卖方研究所行业洗牌进行时：有的券商在“抢人”，有的却在裁员；券商加码布局北交所做市业务｜券商基金早参

｜2026年3月19日 星期四｜

NO.1卖方研究所行业洗牌进行时：有的券商在“抢人”，有的却在裁员

进入3月，证券行业的春招陆续启动。近期，浙商证券在集团官网发布的一则招聘广告颇为吸睛——此次公司研究事业部大扩招，拟新招4名领导岗位、近30名研究员；此外，研究事业部旗下的产业研究院、机构销售部、研究投顾部也都在招人。当前，“抢人”仍是卖方行业关键词，一些相对领先的机构也存在优秀人才的留人困境。与此同时，还有一些券商却正在对卖方研究业务进行战略收缩。有券商行业首席告诉记者，自己并没有感到行业在“抢人”，反而其所在研究所正在裁员，未来或将退出卖方业务。此外，有迹象显示，近期，多家券商研究所的相关负责人或已离开投研岗位。

点评：券商研究所现“冰火两重天”，折射出行业深度洗牌。浙商证券逆势扩张，意在通过人才储备提升研究定价能力，抢占市场份额；而部分机构战略收缩甚至裁员，则显示在降本增效与合规压力下，传统卖方模式面临挑战。这种分化将重塑行业竞争格局，推动研究业务回归本源，提升整体投研质量与资源配置效率，加速行业优胜劣汰进程。

NO.2券商加码布局北交所做市业务

做市商制度是券商为市场注入流动性、提高市场定价效率的重要机制。近年来，北交所做市商队伍稳健扩容，同时，多家券商正在积极申请做市业务资格，以抢抓市场机遇、打造特色优势。近日，山西证券、长江证券申请北交所股票做市业务资格分别获得中国证监会给出的反馈意见。此前，2月10日，西部证券获批北交所股票做市业务资格。1月27日，长城证券申请北交所股票做市业务资格获得中国证监会反馈意见。此外，红塔证券等券商也正在积极申请北交所做市业务资格。

点评：券商加码布局北交所做市业务，彰显其对北交所发展前景的看好。做市商扩容有助于提升市场流动性与定价效率，北交所市场活力有望被激发。对券商板块而言，做市业务扩容将增厚券商收益，优化业务结构，提升行业估值吸引力。此举亦能增强北交所吸引力，促进多层次资本市场健康发展，利好股市长期生态建设。

NO.3一天11只“小爆款”，基金新发再度升温

3月18日基金公告显示，全市场有11只（不同份额合并统计）规模超10亿元的“小爆款”基金成立，其中主动权益基金和FOF（基金中的基金）占据7只，发行热度仍在持续升温。截至3月18日，年内募集规模在10亿元以上的主动权益基金已达34只，在年内成立的同类基金数量中占比超过了35%；募集规模超10亿元的FOF有22只，在年内成立的总数中占比更是达到了50%。大体量的募集资金还带来了两个变化：一是主动权益基金的有效认购户数，恢复到了2021年10月前后的水平；二是在多只产品“一日售罄”的助推下，FOF总规模首次突破3000亿元。

点评：基金新发市场持续升温，多只爆款产品涌现，显示场外增量资金正加速回流。主动权益与FOF规模大增，印证投资者风险偏好显著修复。大体量资金入市为A股提供宝贵活水，权益类基金回暖预示机构加仓意愿增强，有望为市场中期走势提供坚实支撑。FOF规模突破反映出居民资产配置向权益市场转移的趋势，利好券商及财富管理板块，市场信心在资金滋养下将获进一步巩固。

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