广东
5月15日，三大股指早盘低开拉升，其中半导体设备板块持续拉升走高。截至上午10:30，半导体设备ETF华夏(562590)涨2.65%。相关成分股中，中微公司涨7.26%、华海清科涨6.91%、江丰电子涨6.42%，北方华创、拓荆科技、南大光电等小幅跟涨。(以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意)
消息面上，AI大模型训练与推理需求激增，推动芯片功耗持续突破上限，成为驱动半导体板块二级市场上涨的重要因素。近期谷歌将2026年TPU芯片出货量目标上调50%至600万颗，单芯片功耗980W，强制100%液冷散热。英伟达即将问世的Rubin芯片，基于Kyber架构的VR300功耗预计达3600W，液冷服务器或成必选项。
展望后市，中信证券认为，AI从“简单对话”向“智能体(Agent)”演进，驱动上下文长度激增，据Epoch AI数据，最长上下文窗口约每年增长30x，KV Cache显存容量和上下文长度呈线性增长关系，远超硬件配置增速。目前大模型厂商、硬件厂商主要通过量化、分层存储、模型架构优化的方式解决存力瓶颈，但仍不改显存需求爆发。显存优化有望降低单Token生成成本，进而刺激用户开启更高并发与更长上下文，总存力需求将不减反增，存力升级为当前Agent推理核心需求，坚定看好存储成长趋势。
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