继加拿大鹅后，贝恩资本收购Andar母公司｜二姨看时尚

21世纪经济报道记者 高江虹 实习生 张贺芸

2025年末2026年初，战略分化与市场洗牌同步上演。

美国高端百货巨头Saks Global因债务危机濒临破产，首席执行官火线换将；英国品牌LK Bennett则六年内第二次申请破产管理，凸显了多品牌集合店与中间价位品牌在当下市场中的脆弱性。

行业巨头正通过资本运作与战略聚焦强化控制力：LVMH收购法国权威杂志，持续构建其文化话语权壁垒；Salvatore Ferragamo及Brunello Cucinelli两大意大利家族则分别通过收回中国区控制权、升级控股公司架构，巩固家族治理并谋划长远未来；安德玛押注数字转型老将，自救长路漫漫。继加拿大鹅和日本Mash集团后，贝恩资本又以3.44亿美元收购Andar母公司，继续布局消费赛道。

与此同时，中国市场中歌力思完成内部交棒，聚焦盈利提升；林清轩成功登陆港交所，标志着本土品牌在高端化路径上取得关键突破；万象滨海购物村开业爆火，湾区“一小时生活圈”潜力待掘。

1.继加拿大鹅后，贝恩3.44亿美元收购Andar母公司

2026年1月2日，贝恩资本官宣以5000亿韩元（约3.44亿美元）收购韩国KOSDAQ上市公司EcoMarketing（韩国头部运动休闲品牌Andar母公司），成韩国运动休闲赛道重磅资本动作。

本次收购分两步执行，先以2166亿韩元拿下EcoMarketing最大股东金哲雄及其关联方43.66%股权，再以每股16000韩元（较前收盘价溢价49.5%）要约收购剩余56.4%流通股（要约期1.2-21），贝恩将全额收购，后续推进公司自愿退市。

EcoMarketing核心品牌Andar主打瑜伽、高尔夫服饰，2025年一季度销量创历史新高且已布局澳、美海外市场，此次是贝恩继加拿大鹅、日本Mash集团后，在时尚消费领域的又一重要布局，市场期待其赋能品牌加速全球化。

点评：贝恩频繁出手消费赛道，眼光独到。

2. 奢侈品零售商Saks Global首席执行官辞职，据称公司正筹备破产

奢侈品百货集团Saks Global于上周五宣布，其首席执行官Marc Metrick已卸任，由执行主席Richard Baker接任。 Baker是房地产公司NRDC的所有者，在零售和房地产领域拥有长期经验。他曾担任零售机会投资公司的主席，并自2017年起担任Saks Fifth Avenue基金会的主席。

此次高层变动正值奢侈品零售商Saks Global面临破产传闻之际，该集团目前尚处于支付宽限期内，其应对流动性危机的方案包括寻求紧急融资、出售资产，或将申请破产保护作为最后手段。该公司去年为收购Neiman Marcus曾发行债券募集数十亿美元资金，旨在整合高端百货连锁店，降低成本，推进业务转型，更好地与Nordstrom、梅西百货和Bloomingdale's等竞争对手抗衡。

Saks Global旗下拥有Saks Fifth Avenue、Bergdorf Goodman和Neiman Marcus三大核心品牌，但受库存管理难题拖累，今年销售持续疲软，财报显示，第二季度营收同比下降13%至16亿美元，并已下调全年预期。路透社在去年9月份曾报道，该公司正在寻求出售其旗下奢侈品零售商Bergdorf Goodman的少数股权，以帮助削减债务。有媒体称其还计划通过出售比佛利山庄等资产来筹集现金。

点评：奢侈品牌正在减少对第三方百货的依赖，转向直营店和电商，这使得传统高端百货多品牌集合模式失势。Saks与Neiman Marcus的合并是一场灾难，本质是两个病人互相输血。

3. LVMH媒体版图再扩大，收购三家重磅杂志

2025年12月30日，法国奢侈品巨头 LVMH 集团宣布，完成对法国出版社Les Editions Croque Futur的全资收购，具体交易金额官方未披露。此次战略收购使 Les Editions Croque Futur 旗下的三家重磅杂志《Challenges》（挑战）、《Sciences et Avenir》（科学与未来）、《La Recherche》（研究）正式纳入集团媒体版图。

该交易延续了LVMH自2020年通过子公司UFIPAR持有该出版社40%股份以来的合作关系，旨在推动旗下杂志数字化转型与长期发展。LVMH 集团在声明中提到：“本次交易体现了 LVMH 致力于推广高质量信息和科学文化，并使其惠及更广泛受众的承诺。” 其现有投资已覆盖《回声报》《巴黎竞赛画报》及多家广播与数字媒体。

点评：奢侈品拉拢优质媒体背书，用文化和话语给自己的商业帝国筑高墙，让消费者不只买产品，还要买故事、买理念、买生活方式。

4. 六年来两次走向崩溃，LK Bennett申请任命破产管理人

2025年12月30日，英国高端时尚品牌LK Bennett因深陷财务危机，向高等法院申请任命破产管理人，这已是该品牌六年来第二次濒临倒闭。目前公司由中方资本持有，但依然面临严重亏损与债务压力，审计报告已警示其持续经营存在重大不确定性。最新财报显示，截止2024年1月，其亏损达320万英镑，借款近2200万英镑，营收也同比下降13.5%至4210万英镑。

目前，该品牌拥有约280名员工及9家独立门店，以及13个特许专柜。尽管品牌以深受凯特王妃和前首相特蕾莎·梅等高端客户群体的喜爱而著称，但仍未能扭转经营困境。

点评：时尚零售商风雨飘摇，王妃同款也抵挡不住颓势。

5. 歌力思任命新总经理

2025年12月30日，国内上市服装集团深圳歌力思宣布高管职务调整，正式聘任王笃森为新任公司总经理。王笃森在出任总经理后，不再兼任副总经理职务，但仍继续担任公司董事。王笃森2004年加入歌力思，历任策划主管、品牌管理部经理、品牌管理中心总监、副总经理等职。根据公告，时任董事长兼总经理夏国新为更专注于公司长期战略规划，主动辞去兼任的总经理职务。

歌力思2025年第三季度报告数据显示：今年前三季度公司实现营收20.19亿元，同比下降6.22%；实现归母净利润1.14亿元，同比大涨427.34%。剔除已不再纳入合并报表范围的Ed Hardy品牌的影响，歌力思前三季度的核心业务营收实际同比增长2.4%。

点评：歌力思将增长利润与精细化运营的难题，交给在体系内成长二十年的新总经理。

6. 国产护肤品牌林清轩登陆港交所

2025年12月30日，上海林清轩化妆品集团股份有限公司正式挂牌港交所，成为“国货高端护肤第一股”。发售价77.77港元/股，当日收盘报85港元/股，较发售价涨9.3%，公司总市值达118.7亿港元。

在中国护肤品市场竞争白热化、国际品牌与本土产品激烈交锋的背景下，林清轩选择了差异化路径，聚焦于“以油养肤”这一细分领域。品牌以山茶花为核心原料与价值标志，并通过“细胞级抗皱”的科技定位建立产品叙事，成功赢得消费者信任与持续购买。这一系列市场表现，最终也获得了资方的肯定。

点评：此次上市不仅是企业自身的里程碑，也为国货美妆的高质量发展树立了标杆，展现出本土品牌迈向国际的实力与信心。

7. Salvatore Ferragam不再与大中华区的长期合作伙伴续签

意大利奢侈品集团Salvatore Ferragamo近日宣布，将在现有协议于2026年6月29日到期后，不再与香港控股公司Majestic Honor Limited（MHL）续签股东协议。由香港企业家吴光正家族控股的MHL是其在中国市场长期合作伙伴，2017年6月，Salvatore Ferragamo家族控股公司首次与MHL签署股东协议，并于2020年和2023年两度续签。此次不再续签意味着持股约6%的MHL将不再参与集团近70%投票权的绑定，创始家族旨在重新获得对公司决策的完全自主控制权。

这一决定发生在集团战略转型的关键时期。2024年其收入下滑10.5%至10.35亿欧元并录得净亏损，2025年前三季度收入同比下跌4.5%，其中以中国为主的亚太市场跌幅显著。近期，集团已启动一系列控制权集中措施，包括2023年以4200万美元完成大中华区合资企业的股权回收。尽管短期业绩仍处阵痛，但第三季度收入略超预期及官网流量增长等早期积极信号，已获部分投资机构关注。公告发布后，其股价应声上涨，目前市值约为13亿欧元。

点评：奢侈品家族收权应对转型阵痛。

8. Brunello Cucinelli 家族控股公司架构升级

意大利奢侈品集团Brunello Cucinelli家族近日通过其控股公司Foro delle Arti S.r.l.完成重要架构调整。该公司持有上市公司50.05%的股份，此次股东会决定将注册资本由5000万欧元增至1亿欧元，并将组织形式由有限责任公司变更为股份有限公司，以适配业务增长与未来发展需求。Brunello Cucinelli 的女儿 Camilla Cucinelli 以家族控股公司 Foro delle Arti S.r.l. 董事长身份出席股东大会。

会议同时披露，该公司截至2025年7月31日总资产达2.02亿欧元，净利润为2500万欧元，旗下资产包括一艘Wally豪华游艇、一架Falcon公务机及多处位于翁布里亚大区的不动产。

点评：创始家族的关键一步，它既巩固了代际交接的治理基础，又为未来的资本运作打开了空间。

9. 安德玛任命美洲区数字体验主管

近日，美国运动服饰集团 Under Armour（安德玛）宣布，任命有超过 15 年数字转型经验的Jillian Gorman 担任美洲区数字体验主管。

Jillian Gorman 拥有多元行业背景，其任职经历涵盖科技、零售等领域。2024 年 4 月至 2025 年 12 月，她担任三星电子客户体验战略主管；2018 年至 2024 年 4 月，就职于零售商 Target，曾执掌数字商品销售和全渠道战略、女装时尚及战略合作等多个核心部门；此外，她还曾在 Total Wine & More、Logic & Grace 和 The Martin Agency 等企业担任相关职务。

此次人事任命是安德玛转型战略的重要一环。2024 年 4 月，创始人凯文·普兰克重返总裁兼首席执行官岗位，提出以产品、故事、服务、团队为核心的四大转型支柱，推进运营精简，预计2026 财年下半年推出首批核心产品升级成果。2024 至 2025 年，安德玛持续加码核心人才布局，此前已招揽阿迪达斯前高管埃里克·利特克担任品牌战略执行副总裁，拥有阿迪达斯、彪马等品牌履历的亚辛· 赛义迪出任首席产品官。

点评：创始人普兰克重掌帅印后，为自救拼凑的又一块 “人才拼图”。

10. 万象滨海购物村开业受热捧 探索湾区商业新形态

12月28日，华润置地全国首个MIXC VILLAGE万象滨海购物村开业，首日客流达12万人次、累计会员超15万，刷新人流纪录并跻身近期最受关注商业项目之列；这一万象商业新产品线的首次落地，并非常规商业扩张，而是立足粤港澳大湾区空间结构调整与消费心理变化的前瞻性探索。依托深中通道、广深沿江高速贯通重塑的湾区一小时生活圈，位于东莞滨海湾新区的该项目突破单一城市服务边界，面向跨城复合型消费群体，以度假型精品购物村（新一代奥特莱斯）形态，摒弃了传统购物中心极致效率逻辑；引入了约200家全球一线品牌及近80家首店。而从资产逻辑看，项目更侧重长期运营融入湾区消费者生活路径，争夺周末消费选择份额，其价值仍待未来长期验证。

点评：借湾区 “一小时生活圈” 红利突破城市服务边界，但新鲜感能否持续？