世华科技接待6家机构调研，包括华创证券、中国守正基金、银华基金等

2025年3月31日，世华科技披露接待调研公告，公司于3月26日接待华创证券、中国守正基金、银华基金、富国基金、金鹰基金等6家机构调研。

公告显示，世华科技参与本次接待的人员共2人，为董事、战略总监张乃奎，董事会秘书计毓雯。调研接待地点为公司会议室、电话会议。

据了解，世华科技 2024 年度实现营业收入 7.95 亿元、归母净利润 2.80 亿元、扣非后归母净利润 2.59 亿元，分产品看功能性电子材料是业务基本盘，高性能光学材料表现亮眼。公司与 A 客户合作，功能性材料用于其多类产品，估计 A 客户对功能性材料需求大，公司将提升综合能力推进进口替代。

据了解，世华科技功能性电子材料生产销售有季节性特征，公司未来将形成以高性能光学材料、功能性电子材料和功能性粘接剂为主的产品结构，高性能光学材料正扩充产能。

据了解，光学材料市场空间大，高端产品国外企业占主导，世华科技推进“高性能光学胶膜材项目”，已完成备案和取得土地计划本月开工，公司已于 1 月披露再融资预案，2025 年一季度业绩待披露。

调研详情如下：

1.公司2024年度经营情况介绍。

答:2024年度,公司实现营业收入7.95亿元,同比增长55.36%;实现归母净利润2.80亿元,同比增长44.56%;实现扣非后归母净利润2.59亿元,同比增长54.62%。Q3、Q4营收均突破2亿元,Q4营收同比增长超88%。分产品来看,功能性电子材料是公司业务基本盘,2024年营收为5.75亿元,同比增长22.24%,公司通过持续的产品技术创新实现新产品导入,带动业绩增长;高性能光学材料在2024年表现亮眼,实现营收2.18亿元,同比增长442.13%,公司也在积极扩充光学材料产能以满足客户需求。2024年度,公司整体毛利率、净利率有所波动,主要系公司产品结构变化,高性能光学材料销售收入占比增加所致。随着产品结构的变化,公司整体毛利率水平在未来可能仍有一定波动。

2.公司与A客户合作情况介绍。

答:经过多年合作,公司功能性材料应用于A客户的多类产品,如手机、平板、可穿戴设备、笔记本电脑等。配合客户的多样化需求,公司的项目数量是持续增加的,不过每个项目的体量差异较大,几十万到几千万的都有。随着公司的发展,目前我们更关注单个大项目的体量突破以及战略项目的推进。结合同行业公司的情况、下游客户的需求等信息,我们估计A客户对功能性材料的需求至少有100亿人民币,空间很大,且目前主要是国外材料巨头占主导地位。我们目前体量还比较小,公司还将持续提升综合能力,继续推动进口替代,扩大产品应用场景。公司与A客户确定产品价格,但是直接交易的对象主要是国内客户,因此主要是用人民币交易,汇率波动对公司的影响较小。

3.请问公司产品能否运用于折叠屏领域?

答:公司一直密切关注折叠屏技术的发展,并积极布局相关材料的研发工作。

4.公司产品季节性波动情况如何?

答:受下游市场需求及新品发布周期的影响,公司功能性电子材料的生产和销售具有明显的季节性特征,通常在三、四季度迎来生产和销售旺季,部分高性能光学材料的季节性特征会弱一些。

5.公司对未来展望如何?

答:从长期战略布局来看,公司未来将逐渐形成以高性能光学材料、功能性电子材料和功能性粘接剂三大品类为主的产品结构。其中,功能性电子材料是公司目前的主营业务,公司在该类业务上将持续拓展新客户和新的应用场景;高性能光学材料是公司的增长业务,验证难度大、验证周期长、技术门槛高,但是体量相对较大,公司已在部分产品上率先实现了国产化替代,目前正同步展开其他光学材料的研发验证,该业务预计是公司未来几年增速最快的板块,目前公司也在加快扩充光学材料的产能;功能性粘接剂是公司的种子业务,张家港工厂已进入试生产阶段,未来将是公司新的增长点。此外,公司在集成电路等领域也有相关项目在开发、储备。

6.请介绍下公司复合材料的产线产能情况。

答:功能性电子材料方面,公司目前有10条量产线具备生产条件,短期来看产能可以满足需求。高性能光学材料有2条产线,产能有限,未来将依托“高性能光学胶膜材项目”进行产能扩充。

7.光学材料的市场空间和竞争格局如何?

答:光学材料整体市场空间较大,从全球来看,至少能够达到几百亿元人民币的级别,且单一项目体量通常较大,有的可以达到几十亿元左右的级别。目前高端光学材料仍是国外材料企业占主要地位,国产替代空间较大。公司目前也在积极推进新项目“高性能光学胶膜材项目”的建设,旨在提升公司在高性能光学材料领域的产品创新能力与制造水平。

8.公司新项目“高性能光学胶膜材项目”现有进展如何?

答:公司已完成项目发改备案并取得了土地,计划在本月开工建设。

9.公司2025年一季度情况及对2025年全年预期如何?

答:公司2025年一季度业绩情况请关注后续公司披露的公告。公司对长期发展是充满信心的,将持续在功能性材料领域深耕。

10.公司再融资进展如何?

答:公司已于今年1月披露了再融资预案,目前正在按计划推进后续工作。

本文源自：金融界

作者：灵通君