国资“踩大坑”，西安民企老板手下留情：105亿不要了！

105亿说不要就不要了？还是西安老板有魄力。

近日，上市公司科华生物宣布，纠缠两年多的“105亿仲裁案”告一段落，申请仲裁方放弃诉求，105亿不要了。

要知道，这可是105亿，不是105块，得多有钱才能说不要就不要？

其实说起来，这还真跟有多少钱没太大关系，105亿仲裁案的背后，是科华与天隆之间长达两年多的博弈。

而做出这一“豪横”决定的，也不是什么大名鼎鼎的巨富，只是西安一个普普通通的“民企老板”而已。

那么现在关键问题来了，为什么这位西安民企老板要“手下留情”，放弃105亿的巨款？难道真有视钱财如粪土的人吗？

一场收购

回溯整个事件，源于科华生物对于天隆公司的一场收购。

1997年，大学教授彭年才创立了一家诊断试剂公司，也就是西安天隆公司。

多年来，西安天隆一直做得不温不火，甚至一度处于亏损状态，如果没有遇到特殊情况的话，那么可能离倒闭不远。

但在2018年，转机出现了：

当年6月份，科华生物与天隆公司创始人，也就是彭年才等创始股东签订了《投资协议书》，约定分两步走收购天隆公司的股权。

第一步，科华生物出资5.54亿元，收购天隆公司62%的股权，相当于一跃成为了这家公司的大股东。

按理说，只是收购一家挣扎在“温饱线”上的公司而已，给出超出预估的收购价已经相当于送温暖了，但这还没完。

协议中的第二步，是双方约定在2021年处理剩余的38%股份，收购价按照9亿元或者是2020年扣非净利润的25倍来计算，以高者为准。

单从投资协议上来看，可能科华生物背后的方源资本，以及天隆公司自身，都将天隆公司视为了一个“成长型公司”，才给出远超当时天隆公司实际价值的收购价格。

但所有人都没想到的是，一次“意外”，西安天隆公司竟然一飞冲天，科华生物花5个多亿买了一家公司，竟然惹上了“百亿仲裁”的官司。

一次“意外”

方源资本作为一家投资机构，本身就是玩得收购资产做大规模那一套，所以仅仅收购西安天隆两年后，就把大股东的位置转让给了珠海国资委。

只是一次普普通通的股权转让而已，最开始珠海国资委也没当回事，但很快，意外发生了：
2020年疫情爆发，国内IVD行业迎来了高光时刻，西安天隆迅速扭亏为盈，当年爆赚11亿，一下走上了“人生巅峰”。

子公司赚钱了，这是好事儿啊，但此时科华生物心里很不是滋味。

别忘了，2018年当初签订投资协议的时候，约定2021年处理剩余的38%股份，收购价是按照9亿元或者是2020年扣非净利润的25倍来计算的，且以价高者为准。

11亿利润的25倍，就是275亿呀，对应的38%股权价值105亿，比预估价翻了10倍还不止。

可想而知，科华生物当然不愿意当这个冤大头，而且更重要的是，此时科华生物背后的“金主”已经换人了，当初方源资本挖下的天坑，却要让珠海国资委来填，珠海国资委当然不愿意。

于是两家反目成仇，105亿仲裁案正式拉开序幕，上演了一段长达两年多的恩怨纠葛。

反目成仇

2021年，到了科华生物正式履约的时候，结果彭年才不仅没有等到105亿的收购款，反而等来了一个“噩耗”：

珠海国资委准备出售科华生物的股权，被分子诊断的圣湘生物看中了。

为什么说是“噩耗”呢？

一是圣湘生物本身就是西安天隆的竞争对手，要是母公司成了圣湘生物，自家还有好果子吃？

二是再次更换大股东，那105亿更要不过来了，说不准就成了一团烂账。

不过彭年才早有应对之策，白纸黑字，一纸诉状直接提起了仲裁，要求珠海国资委履约支付105亿收购股权。

纠纷再起，珠海国资委手里的股权自然卖不掉了，圣湘生物也就打消了收购的算盘。

此后，由于西安天隆拒绝向科华生物提供财务数据，直接导致科华生物2021年报审计不合格，触发退市风险，被ST。

不过要说最受伤的，还是买了科华生物股票的投资者们：

谁能想到会发生这样的“黑天鹅事件”，股价一字跌停？

后来这场官司一打就是两年多，拖了这么长时间，估计西安天隆和珠海国资委也都想明白了，闹到最后恐怕会两败俱伤，谁也得不到好处。

于是今年1月11日，彭年才“手下留情”，双方终于达成了和解：

珠海国资委拟将其持有的科华生物5%的股份，转让给西安致同，股份转让价款总额为5.14亿元。

西安致同合计控制公司15.64%表决权，西安天隆大股东彭年才成为科华实控人。

彭年才则是放弃了105亿的仲裁，与科华生物就当初的股权转让协议签订补充协议，取消关于剩余38%股权的转让承诺。

至此，科华天隆大戏终于落下帷幕，最后的结果就是西安天隆“翻身农奴把歌唱”，一举成为了母公司科华生物的新主人。

当然了，珠海国资委其实也赚了，一方面，如果不是彭年才“手下留情”，还面临着105亿的仲裁巨款。

另一方面，这一次的转让价为每股20元，比科华生物当前股价溢价了100%，也比当初珠海国资当初接盘的成本18元高两元，所以珠海国资委这笔投资也没赔钱。

而且更重要的是，珠海国资委继续持有科华生物的剩余股权，未来很可能还会有持续的收益，如今双方达成和解，也算是一种双赢。

一场收购，一次“意外”，直接导致了这场持续两年多的105亿仲裁大戏，比电视剧剧情还要更离谱。

不过好在结局还算圆满，未来科华生物由彭年才这样的专业人士掌舵，势必将迎来更好的发展，投资者们也总算能够松一口气了。