传黑石放弃入股，不肯让出新世界发展控制权的郑氏家族要自己还债了

（文/孙梅欣 编辑/吕栋）

备受关注的新世界发展寻求资本入场的消息近期再有新动向。有消息称黑石或已经退出入股计划，而新世界发展则有计划出售旗下的酒店组合。基于上述重大交易事项，新世界发展不得不一一出面进行回应。

5月初有消息称，新世界发展考虑将旗下价值156亿港元的香港酒店投资组合的股权进行出售，其中包括香港的君悦酒店、万丽海景酒店和尖沙咀凯悦酒店等多个项目。

被传放上“货架”的香港万丽海景酒店

随后在5月13日再传消息，早前引发市场高度关注的全球知名私募机构黑石集团将以40亿美元入股新世界发展的计划“告吹”，核心原因在于郑氏家族拒绝让渡新世界发展的控制权。

除黑石之外，新世界发展还在与RRJ Capital、Ares Management等其余投资财团在商讨少数股权入股的事项。

随即市场再有连锁反应，新世界发展旗下位于香港机场附近的商业项目11 SKIES，被爆出在经营压力之下，已被香港机管局接管了7成，由此引发新世界发展不得不出面应对多项传闻。

针对黑石退出投资的消息、11 SKIES被接洽的消息，以及酒店组合出售的消息，新世界发展接连在5月5日和14日发布公告，表示在向控股股东周大福控股了解后获悉，上述事项都没有实质性的进展，或者达成有关金额、性质后形式的协议。

不过，公告中也透露出一些“蛛丝马迹”，例如表示“市场不时有潜在买家就包括酒店在内的资产进行接洽”，11 SKIES则在“2025年年报中就提到和香港机管局进行商讨，双方在项目合约安排方面进行变更的可能性”，但均未落至合约层面。

虽然新世界方面以严谨官方又似是而非的公开措辞应对市场的传闻，但接二连三的消息至少反映出，新世界发展资金面的情况颇为紧迫。

同时，市场消息的影响也引发了公司股价的波动。从5月12日开始，新世界发展的股价就出现接连下跌，至5月14日收盘股价报收8.95港元/股，跌幅达到4.28%。

自2024年出现过去20年以来首次亏损之后，新世界发展近几年最重要的任务就放在了“降债”上。究其原因，与前几年房地产行业由“三高”阶段下引发的“爆雷”情况类似。作为老牌港资房企，更厚的家底虽然不至于让新世界发展出现“爆雷”的情况，但变卖资产、引入资本的措施，都说明新世界发展急于需要流动性资金以渡过债务危机。

早前传闻黑石集团将携40亿美元入场的消息，一度令市场震动。一方面，黑石集团充足的资金量以及在重资产运营方面成熟的经验令市场普遍相信，黑石携资进场可以帮助新世界发展渡过资金危机；但另一方面则在于，如果黑石进场的代价是郑氏家族放弃控制权，那么这对于香港房地产格局乃至内地市场的项目，都是巨大的变动。

从传闻中透露的信息来看，这最为核心的一点，也是双方最终没谈妥的部分。而再度传出要将旗下酒店资产出售消息意味着，新世界发展在用卖控制权“求人”和“卖资产”求己之间，选择了后者。

同时对于原本公司寄予厚望的11 SKIES项目，在现阶段如果无法带来收入还要持续投入成为“出血点”，也不排除在以“减债”为核心指标的当下，有“断尾甩包袱”的可能。上述消息称，按照上述酒店打包价的156亿港元酒店资产股权计算，出售后还完债务，也只剩下3亿港元现金，并且这部分债务也只是近期债务，还非并非新世界发展的整体债务。

位于香港国际机场附近的11 SKIES项目

最新的消息是，日本三井住友旗下资管平台Aravest以156亿港元估值，拿下了上述酒店组合50%的股权——尽管这些位于维多利亚港核心区域的资产，比2015年时的估值，已经缩水了16%。

在新世界发展今年2月末公布的2025—2026财年中期业绩中显示，期末的总债务为1443亿港元，上半年财年只减少了17亿港元，但在去年12月完成了一笔200亿港元的债务置换，能够将接近到期的债务延期，以避免出现债务集中兑付。

这份财年业绩显示，到今年6月30日之前，新世界发展需要偿还的债务净额约为65.7亿港元，这也是公司最迫切需要解决的一步债务。

当时市场还寄望引入黑石之后债务问题能够得以缓解，但双方谈判据传在3月就已出现停滞，现在黑石的退出更让新世界发展一次性缓解债务压力的可能性降低。

不过，作为老牌房企的新世界发展，依然有其自身优势。

从新世界发展公告和市场面消息来看，除了黑石之外仍有多家潜在投资者可谈判，即便无法带来同等额度的资金量，但也可以在一定程度上分担新世界的资金压力，同时郑氏家族仍能保住控制权。

同时，随着今年香港房地产市场呈现出复苏趋势，新世界发展在加紧出售位于香港的住宅开发项目。在今年的财年中期业绩会上，公司管理层就透露下半财年在香港市场至少会推出1300个单位入市销售，以期给公司带来现金回流。

由此来看，在和黑石“谈崩”之后，新世界发展在物色新投资人的同时，很可能还会继续启动“卖卖卖”的模式。