脑机接口产业化元年：38亿融资背后，谁会赢、谁会出局？

2026年一季度，中国脑机接口领域共发生17起融资事件，融资总额约38亿元。

单季融资规模，超过了2025年全年。

这个数字，在5月10日举行的2026全国脑机接口科技与产业融合创新大会上被公开提及，多位与会专家的判断出奇一致——

这个赛道，变了。

变的不是融资数字，而是投资人正在问的那个核心问题：

三年前，投资人问的是：你们在做什么技术方向，赛道够不够大？

2026年，投资人问的是：你们的产品什么时候能进医院？成本怎么压下来？付费方是谁？

这是两种截然不同的问法，背后是投资逻辑从“看概念”到“看产业化”的根本切换。

这一切换，会让一批公司拿到更多的钱，也会让另一批公司从此拿不到钱。

为什么是2026年？这个拐点是怎么来的？

复盘过去三年，中国脑机接口行业经历了三个关键节点：

第一个节点：2024年1月，Neuralink完成人类首例植入。

马斯克的公司把脑机接口从“科幻实验”变成了“人类在用的东西”，中国A股相关板块随即出现涨停潮，资本第一次大规模涌入。这个阶段，国内大多数公司拿的是“Neuralink故事的中国溢出资金”——只要说“我们做的跟Neuralink一样”，就能拿到估值。

第二个节点：2025年全年，临床突破密集出现。

清华团队无线微创脑机接口帮助瘫痪患者恢复运动，2025年5月阶梯医疗完成国内首例侵入式脑机接口前瞻性临床试验，三博脑科、博睿康、强脑科技相继披露临床进展。这一年，投资人开始问“你的临床数据怎么样”，而不只是问“你的技术路线是什么”。

第三个节点：2026年4月，博睿康植入式脑机接口系统获国家药监局批准上市。（来源：上海证券报，2026年5月10日）

这是中国第一张侵入式脑机接口医疗器械注册证。这件事的意义在于：产品化这件事，从“可能实现”变成了“已经实现”。批准上市，意味着有合规路径，意味着可以进医院，意味着有真实付费场景。

从第一个节点到第三个节点，整整两年时间，资本完成了从“概念期”到“产业化期”的完整迁移。

投资逻辑切换，意味着谁会赢、谁会出局？

在“看概念”阶段，什么样的公司容易融到钱：

·技术路线足够新颖

·创始团队学历背景强

·PPT里的市场规模足够大

在“看产业化”阶段，同样的公司要被问的是：

·你的产品有没有进医院的合规路径？

·你的单台设备成本能压到多少？

·你的付费方是医保、患者自费还是医院采购？

·你在过去12个月内，实际收入是多少？

两个问题集合，对应着完全不同的竞争格局。

好消息是：已有企业开始给出实质性答案。36氪数据显示，截至2026年5月，中国脑机接口领域融资总额已累计超44亿元，全年有望突破百亿，创历史纪录。（来源：36氪，2026年5月8日）

坏消息是：资本正在向能回答上述问题的公司高度集中。后进入的公司，面临的不再是“大家一起画饼”的早期市场，而是“只有产业化能力才能拿到钱”的严酷竞争。

这对普通投资者意味着什么？三类人的不同关系

持有脑机接口概念股的投资者：

当前的市场逻辑已经发生分化，不是所有脑机接口概念股都等价。重点看这三个指标：公司是否有明确的医疗器械注册证进展，公司是否有真实的医院合作和实际装机量，公司的脑机接口业务收入是否在实质性增长。这三个问题中，能给出肯定答案的越多，这只股票的“产业化验证”越靠实。

正在关注这个赛道、考虑是否投资一级市场的人：

2026年的脑机接口不是2022年的元宇宙——它有真实的临床需求、真实的监管框架、真实的产品落地案例。但它同时还有高门槛、长周期、商业模式尚不清晰的挑战。进入这个赛道，核心看的是团队的临床转化能力，而不是技术研究实力——两者不是同一件事。

普通读者，对脑机接口感到好奇的人：

脑机接口进入你生活的方式，短期不是“给你脑袋里插芯片”，而是从医疗康复场景开始：脑控义肢、神经调控治疗仪、意念文字输入——这些应用，部分已经在三甲医院的康复科开始实际使用。

从科幻到现实，它走的路比你以为的更快，也比你以为的更安静。

中国vs全球：脑机接口的竞争格局

一个让人稍感宽慰的现实：在这场全球竞赛里，中国不是追赶者，而是并跑者。

Neuralink完成人类植入时，中国团队的时间节点只落后了不到12个月。更重要的是，中国在非侵入式脑机接口领域，部分指标已处于全球领先水平。强脑科技在2026年初拿到的20亿元融资，是全球侵入式脑机接口领域除Neuralink外规模最大的单笔融资。（来源：证券时报，2026年1月）

全球脑机接口市场规模，Precedence Research预计到2034年将达到约124亿美元，2025到2034年复合增长率约17%。

这个赛道，已经从“是不是真的”进入“谁来赢”的下半场。

判断一个赛道是不是真的，看的是有没有人在用它治病。2026年，在中国，已经有瘫痪患者靠脑机接口用意念喝水。这件事，已经发生了。

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作 者 | 以宁