头部公募业绩遇冷，广发基金能否借改革逆风翻盘？

出品|中访网

审核|李晓燕

买基金想稳稳增值，最后却遭遇净值缩水，基金公司依旧稳稳收取管理费，这是不少基民心中的“意难平”。近期，头部公募广发基金旗下部分产品业绩承压、盈利与管理费失衡的话题，再次把公募行业的老问题推到大众面前。

不过，吐槽与质疑之外，更值得关注的是行业正在发生的积极变革：随着监管新规落地，问责、降费成为明确方向，曾经“旱涝保收”的公募基金行业，正加速回归“代客理财”的初心。对广发基金而言，眼下的业绩困境，虽是发展路上的一次考验，更是倒逼自身升级、重塑投资者信任的关键契机，一场关乎行业高质量发展的改革，已然全面开启。

市场大浪淘沙，头部公募遭遇短期业绩考验

都说基金投资是“靠天吃饭”，但遇上市场风格“急转弯”，再资深的机构也难免遭遇短期滑铁卢，广发基金的业绩困境，正是如此。

2021年至今的A股市场，堪称一场剧烈的风格大洗牌：曾经一路走高的新能源、消费、医药等热门赛道，纷纷进入深度调整期；AI、科技等新兴赛道快速崛起，市场节奏瞬息万变。不少押注传统热门赛道的主动权益基金，都陷入了净值回撤的窘境，广发基金旗下部分产品，也没能躲过这轮市场冲击。

作为曾经的“爆款基金”，广发行业严选三年持有A的经历颇具代表性。2021年8月成立时，依托明星基金经理的号召力，一举募资超百亿元，承载着无数投资者的财富期待。可彼时恰逢新能源行业景气度登顶，随后行业降温、宏观经济复苏放缓，双重压力下，基金净值一路走低，截至2026年4月底，成立以来累计亏损超31%，大幅跑输业绩基准。除此之外，广发兴诚A等多只主动权益产品，成立以来跌幅也超过30%，持有人资产缩水，基金公司却依旧按固定费率收取管理费，难免引发市场热议。

其实，这并非广发基金一家的难题，而是整个公募行业的转型阵痛。数据显示，全市场近三年跑输业绩基准超10个百分点的主动权益基金，占比超过四成，多家头部公募都有产品陷入类似困境。说到底，短期业绩失利，既有市场周期波动的客观因素，也暴露出部分产品投研节奏没跟上市场变化、风控布局不够完善的短板，是行业从粗放扩张转向精细发展的必经考验。

新规划出硬杠杠，告别“旱涝保收”时代

投资者亏得揪心，基金公司稳赚管理费，这种利益失衡的局面，终于被监管新规打破。

近期，中基协《基金管理公司绩效考核管理指引》正式落地，给公募行业戴上了“紧箍咒”，核心只有一个：让基金公司、基金经理和投资者真正“绑在一条船上”。新规明确要求，基金产品连续三年大幅跑输业绩基准、让投资者亏钱的，相关基金经理绩效薪酬必须大幅下调，降幅不低于30%；同时，推动基金管理费与产品业绩挂钩，彻底扭转“不管赚不赚钱，管理费照收不误”的行业惯性。

这份新规，既是约束，也是方向。对广发基金来说，旗下多只绩差产品已触发薪酬下调条件，看似是短期的经营压力，实则是优化管理、压实责任的最佳契机。

一方面，刚性问责机制，彻底打破基金经理的“躺平”心态。薪酬与业绩深度绑定，能倒逼投研团队沉下心来深耕研究，摒弃过往的路径依赖，更精准地把握市场风向、严控投资风险，把提升产品业绩当成核心目标，从根源上提升投研实力。

另一方面，市场化降费呼声，推动行业回归普惠本心。当前绩差产品1.2%的年化管理费，与投资者的亏损现状明显不匹配，主动下调费率、优化收费模式，既是广发基金回应投资者关切的务实之举，也是头部机构承担行业责任、推动费率改革的示范。当管理费不再“旱涝保收”，而是与产品收益、投资者盈利挂钩，才能真正实现“风险共担、利益共享”，让基金公司和投资者站在同一立场。

作为深耕行业多年的头部公募，广发基金并非没有破局的底气。多年来，公司搭建了完善的投研体系，布局了权益、固收、指数等全品类产品，也曾为投资者创造过长期稳健回报，积累了深厚的运营经验。此次部分产品业绩承压，更多是短期市场适配性问题，而非核心投研实力的下滑，借助新规东风，完全有能力快速调整、实现逆袭。

四招破局，公募头部如何重拾市场信任？

考验当前，主动求变才是唯一出路。对广发基金而言，想要走出业绩困境、重获投资者信任，无需回避问题，只需从投研、费率、问责、服务四个方面精准发力，就能走出阵痛、迎来新生。

首先，深耕投研基本功，跟上市场新节奏。市场风格变了，投资思路就得跟着变。广发基金可以进一步优化投研协作模式，让宏观研究员、行业研究员和基金经理高效联动，既深度挖掘优质标的，也严控持仓风险，避免单一赛道过度重仓带来的波动，用更灵活、更严谨的投研策略，适应多变的市场环境。

其次，优化费率机制，真心让利投资者。与其被动应对，不如主动作为。针对长期业绩不佳的产品，及时下调管理费率；同时探索浮动管理费模式，业绩好时合理收费，业绩差时降低费率，用实际行动减少投资者损失，让投资者看到基金公司让利的诚意。

再者，严格落实问责，压实全员责任。按照监管新规，不打折扣地执行基金经理薪酬下调要求，同时完善内部问责体系，从投研到风控，层层压实责任，建立绩差产品专项整改机制，明确整改目标和时间表，用严格的内部管理，倒逼产品业绩提升。

最后，做好投资者陪伴，坦诚化解焦虑。基金投资，信任比黄金更重要。面对投资者的质疑与焦虑，广发基金不妨主动沟通，坦诚说明产品亏损原因、公开整改措施，同时多做投资者教育，引导大家理性看待短期波动，用长期视角看待基金投资，以真诚的沟通，一点点修复信任。

阵痛过后，公募行业终将行稳致远

没有哪个行业的发展是一帆风顺的，公募基金行业亦是如此。从盲目追求规模扩张，到回归投资者利益核心，每一次困境，都是行业提质增效的契机。

广发基金面临的业绩考验，看似是个体问题，实则是整个公募行业转型的缩影。曾经“重规模、轻业绩”的粗放模式已然过时，在监管引导、市场监督、自身革新的多重推动下，“重投研、重口碑、重投资者体验”成为行业新趋势。

短期的降费、问责，或许会让基金公司面临短暂的收入压力，但从长远来看，这是公募行业回归“受人之托、忠人之事”本源的必由之路。我们有理由相信，经历这场阵痛洗礼，广发基金能及时优化调整，用更专业的投研、更真诚的态度，回馈投资者的信任；而整个公募行业，也将在一次次自我革新中，变得更加规范、成熟，真正成为普通人财富增值的可靠伙伴，助力资本市场行稳致远。