鹰眼预警：杭州柯林营业收入大幅下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，杭州柯林发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为2.07亿元，同比下降61.83%；归母净利润为-304.75万元，同比下降104.17%；扣非归母净利润为-702.1万元，同比下降109.97%；基本每股收益-0.02元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.45亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对杭州柯林2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.07亿元，同比下降61.83%；净利润为-327.19万元，同比下降104.53%；经营活动净现金流为8099.58万元，同比下降24.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.1亿元，同比大幅下降61.83%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）2.02亿5.41亿2.07亿营业收入增速6.22%168.23%-61.83%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-304.8万元，同比大幅下降104.17%。

项目202312312024123120251231归母净利润（元）4720.6万7303.86万-304.75万归母净利润增速-17.18%54.72%-104.17%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-702.1万元，同比大幅下降109.98%。

项目202312312024123120251231扣非归母利润（元）4156.38万7038.69万-702.1万扣非归母利润增速6.82%69.35%-109.98%

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-327.2万元。

项目202312312024123120251231净利润（元）4726.44万7215.55万-327.19万

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.5亿元、0.7亿元、-327.2万元，同比变动分别为-17.08%、52.66%、-104.54%，净利润较为波动。

项目202312312024123120251231净利润（元）4726.44万7215.55万-327.19万净利润增速-17.08%52.66%-104.54%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-61.83%，税金及附加同比变动51.86%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）2.02亿5.41亿2.07亿营业收入增速6.22%168.23%-61.83%税金及附加增速1.86%10.14%51.86%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.53、1.49、-24.75，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）7240.96万1.07亿8099.58万净利润（元）4726.44万7215.55万-327.19万经营活动净现金流/净利润1.531.49-24.75

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为49.16%，同比增长60.93%；净利率为-1.58%，同比下降111.88%；净资产收益率（加权）为-0.35%，同比下降104.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为59.38%、30.55%、49.16%，同比变动分别为3.18%、-48.55%、60.93%，销售毛利率异常波动。

项目202312312024123120251231销售毛利率59.38%30.55%49.16%销售毛利率增速3.18%-48.55%60.93%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.42%，13.33%，-1.58%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231销售净利率23.42%13.33%-1.58%销售净利率增速-21.93%-43.09%-111.88%

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期30.55%增长至49.16%，存货周转率由去年同期5.8次下降至1.74次。

项目202312312024123120251231销售毛利率59.38%30.55%49.16%存货周转率（次）1.335.81.74

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期30.55%增长至49.16%，应收账款周转率由去年同期3.48次下降至1.5次。

项目202312312024123120251231销售毛利率59.38%30.55%49.16%应收账款周转率（次）1.433.481.5

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期30.55%增长至49.16%，销售净利率由去年同期13.33%下降至-1.58%。

项目202312312024123120251231销售毛利率59.38%30.55%49.16%销售净利率23.42%13.33%-1.58%

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为23.2%，显著高于以往同期。

项目202312312024123120251231预收款项（元）1371.42万2127.09万4793.97万营业收入（元）2.02亿5.41亿2.07亿预收款项/营业收入6.79%3.93%23.2%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.35%，同比大幅下降104.16%。

项目202312312024123120251231净资产收益率5.69%8.42%-0.35%净资产收益率增速-17.42%47.98%-104.16%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231净资产收益率5.69%8.42%-0.35%净资产收益率增速-17.42%47.98%-104.16%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.16%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率5.61%8.2%-0.16%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为24.73%，同比增长15.86%；流动比率为2，速动比率为1.74；总债务为9015.39万元，其中短期债务为3195.03万元，短期债务占总债务比为35.44%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为7.53，2.32，2，短期偿债能力趋弱。

项目202312312024123120251231流动比率（倍）7.532.322

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.8、0.46、0.37，持续下降。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）2234.94万668.99万-15.94万流动负债（元）5979.59万1.77亿1.97亿经营活动净现金流/流动负债0.370.040

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为2.97%、4.1%、10.42%，持续增长。

项目202312312024123120251231总债务（元）2507.18万3693.44万9022.74万净资产（元）8.43亿9.01亿8.66亿总债务/净资产2.97%4.1%10.42%

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为11.77、7.83、2.95，持续下降。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）2.95亿2.89亿2.66亿总债务（元）2507.18万3693.44万9022.74万广义货币资金/总债务11.777.832.95

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.4亿元，短期债务为0.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.318%，低于1.5%。

项目202312312024123120251231货币资金（元）2.86亿2.65亿2.45亿短期债务（元）2507.18万3593.44万3195.03万利息收入/平均货币资金3.5%0.77%0.32%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为430.19%。

项目20241231期初预付账款（元）279.04万本期预付账款（元）1479.41万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长430.19%，营业成本同比增长-72.06%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231预付账款较期初增速58.35%-52.2%430.19%营业成本增速1.64%351.73%-72.06%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为279.5万元，较期初变动率为90.92%。

项目20241231期初其他应收款（元）146.41万本期其他应收款（元）279.51万

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为341.7万元，较期初变动率为31.15%。

项目20241231期初其他应付款（元）260.54万本期其他应付款（元）341.71万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、3.2亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、1.1亿元、0.8亿元。

项目202312312024123120251231资本性支出（元）1.44亿3.24亿1.06亿经营活动净现金流（元）7240.96万1.07亿8099.58万

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-137.2万元，营运资本为2.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为2.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目20251231现金支付能力（元）2.18亿营运资金需求（元）-137.22万营运资本（元）2.16亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.5，同比下降56.91%；存货周转率为1.74，同比下降70%；总资产周转率为0.18，同比下降65.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.5，同比大幅下降至56.91%。

项目202312312024123120251231应收账款周转率（次）1.433.481.5应收账款周转率增速11.42%143.42%-56.91%

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.74，同比大幅下降70%。

项目202312312024123120251231存货周转率（次）1.335.81.74存货周转率增速-8.97%336.81%-70%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.18。

项目202312312024123120251231总资产周转率（次）0.220.520.18总资产周转率增速4.76%133.8%-65.33%

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.7亿元，较期初增长1364.7%。

项目20241231期初固定资产（元）3858.64万本期固定资产（元）5.65亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为596.3万元，较期初增长816.75%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）65.04万本期其他非流动资产（元）596.29万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长64.79%。

项目202312312024123120251231管理费用（元）1773.03万1824.51万3006.58万管理费用增速-8.71%2.9%64.79%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长64.79%，营业收入同比增长-61.83%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231营业收入增速6.22%168.23%-61.83%管理费用增速-8.71%2.9%64.79%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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