储能业务放量驱动业绩增长 德业股份一季度净利最高预增七成｜财报解读

财联社4月9日讯（记者 陈抗）在海外储能需求延续释放的背景下，德业股份（605117.SH）一季度业绩预计同比明显增长。结合年报数据来看，公司增长仍主要依赖新能源业务放量，环境电器板块则承压收缩。

今日晚间，德业股份披露2026年第一季度业绩预增公告。公告显示，公司预计一季度实现归属于母公司所有者的净利润11亿元至12亿元，同比增加55.91%至70.08%；扣除非经常性损益后的净利润为10.40亿元至11.40亿元，同比增长69.78%至86.11%。

2025年同期，公司实现归母净利润约7.06亿元，扣非净利润约6.13亿元，对比之下，本期利润规模及增速均出现明显抬升，且扣非净利润增速高于归母净利润，主营业务贡献占比进一步提升。

从驱动因素来看，公司在公告中提及，地缘政治波动带来的能源供给不稳定，使能源安全重要性提升，叠加多国储能补贴政策持续发力，欧洲、中东、东南亚等地区户用及工商业储能需求增长较快。报告期内，公司储能逆变器、储能电池包产品销售收入同比大幅增长，是业绩变动的主要来源。

这一变化与公司2025年年报所呈现的业务结构基本一致。公司今晚同步披露的年报显示，2025年公司实现营业收入122.24亿元，同比增长9.08%；归母净利润31.71亿元，同比增长7.11%。其中，新能源业务仍是核心支撑板块，实现收入101.81亿元，同比增长26.99%，毛利率为41.63%，但同比下降4.16个百分点。

分产品来看，储能电池包成为增长最快的细分业务之一。2025年该业务实现收入38.32亿元，同比增长56.34%，但受成本端影响，毛利率同比下降9.49个百分点；储能逆变器实现收入52.17亿元，同比增长18.92%，毛利率基本保持稳定。从产销数据看，储能逆变器与电池包销量分别同比增长42.72%和67.16%，呈现协同放量趋势。

相比之下，环境电器业务则出现明显收缩。2025年该板块收入同比下降36.23%，其中除湿机业务受气候因素及需求波动影响，销量与收入均下滑。这也意味着公司整体业绩对新能源业务的依赖度进一步提升。

从区域结构来看，公司收入仍以外销为主。2025年外销收入占比接近80%，同比增长22.65%，而内销收入同比下滑24.12%。年报提及，欧洲、中东及亚洲新兴市场需求释放，新能源业务在这些地区均表现突出，这与一季度业绩预告中的表述一致。

行业层面，公司在年报中判断，全球新能源市场仍处于增长阶段，但正从高速扩张转向规模化、稳定增长阶段。与此同时，光储一体化趋势加快，户用储能和工商业储能需求同步释放。第三方数据显示，全球锂电储能新增装机容量在报告期内同比增长约74%。

不过，在需求增长的同时，行业竞争与成本压力亦有所体现。年报显示，公司新能源业务毛利率同比有所下滑，主要受原材料价格波动及竞争加剧影响。

结合公司披露的经营情况，2025年公司已推进马来西亚生产基地建设，并在20余个国家设立售后服务中心，加快全球化布局。同时，公司持续推进储能系统一体化方案，从逆变器向电池包延伸，形成“逆变器+储能系统+环境电器”的产品矩阵。

从一季度预告来看，当前业绩增长仍主要由储能产品出货量提升驱动，尚未体现明显价格改善迹象。在行业逐步进入规模化阶段的背景下，后续盈利表现仍存在不确定性。

（财联社记者 陈抗）