博西家电的逆周期投资与长期主义答卷

当全球家电行业在2025年依然面临地缘政治震荡、房地产持续疲软与消费信心波动的多重挤压时，欧洲领先的家电制造商博西家用电器集团（博西家电）交出了一份颇具深意的成绩单：全年营收达150亿欧元。这一数字背后，不仅是抵御风浪的韧性，更是一场关于“投资未来”的战略宣言。

博西家用电器集团董事会成员（从左到右依次是Rudolf Klötscher、舒伯特、迈致远、唐善达、Thorsten Lücke）

在2026年3月26日发布的财报中，博西家电展现出一种穿越周期的定力。经汇率调整后，其营收较2024年同比下降1.6%，但按当地货币计算则实现了2.8%的同比增长。这揭示了这家欧洲领先的家电制造商在全球市场波动中，通过结构性增长对冲宏观不确定性的能力。

逆势中的增长极，从区域突围到品类重塑

2025年，博西家电的增长版图呈现出清晰的多元化特征。在北美这一关键增长市场，按当地货币计算营收增长超过5%，高奢品牌嘉格纳与Thermador成为拉动增长的“双引擎”，嵌入式冰箱与燃气灶细分市场的突破，印证了其在高净值人群中的品牌号召力。而在欧洲大本营，尽管面临价格压力，博西家电依然实现了1.2%的营收增长，嵌入式领域4%的增幅尤为亮眼，德国、英国、西班牙等核心市场的积极表现，巩固了其作为欧洲家电领导者的地位。

新兴市场则成为增长的另一极。按当地货币计算，该区域增幅高达24%，开罗新生产基地的落成不仅是对区域市场潜力的回应，更是全球供应链韧性布局的一环。值得注意的是，自2026年起，印度市场将独立设区，这一调整折射出博西家电对战略市场的精准切割与资源重配。

大中华区以当地货币计算同比下降3.2%，市场疲软与房地产持续低迷仍是主要挑战。但博西家电在中国市场依然稳居外资家电制造商领先地位，其战略定力并非盲目扩张，而是通过结构性调整静待春江水暖。

从产品维度看，博西家电呈现出“创新品类领跑、传统品类承压”的态势。厨电领域实现趋势逆转，烤箱销售额增长2.0%，灶具和吸油烟机增长2.6%，集成式烟机灶具的显著增长，映射出消费者对一体化、嵌入式厨房美学的偏好。洗碗机增长2.1%、生活电器微增0.1%，客户服务业务也延续增长态势。而冰箱与洗涤产品的下滑，则更多归因于大中华区等市场的激烈价格竞争。这种“有升有降”的结构，恰恰说明在存量竞争时代，增长源于对细分需求与创新赛道的精准卡位。

投资未来的底气，8.47亿欧元研发背后的战略逻辑

在营收增长承压的年份，博西家电却选择加大研发投入：2025年研发支出达8.47亿欧元，占营收比重提升至5.6%；前瞻性投资4.63亿欧元，占营收3.1%。这一“逆周期”投入，正是首席财务官Thorsten Lücke博士所强调的“增强韧性”的核心支撑，韧性不是保守，而是在下行周期中为下一轮增长蓄力。

博西家用电器集团董事会成员兼首席财务官Thorsten Lücke博士

这种投入的成果，已具象化为一系列令人耳目一新的产品。全球首款可无缝嵌入厨房的嵌入式扫拖机器人，打破了地面清洁与整体厨房美学的边界；全球首款具备单蒸功能的抽屉蒸箱，则精准捕捉了中式烹饪对“蒸”文化的深度需求。在生活电器领域，博世Cookit智能烹饪灵感锅与全自动咖啡机销售额实现增长，而空气炸锅、Spotless扫拖机器人等全新细分市场的开拓，则显示出其对消费者生活场景的细腻解构。

博西家电旗下产品博世嵌入式扫拖机器人

博西家电旗下西门子「蒸玲珑」抽屉蒸箱

更为深远的变化发生在看不见的地方，比如AI与互联技术的深度植入。专为Cookit开发的全球首款AI食谱转换器，能将任意在线食谱转化为引导式烹饪程序，这一创新本质上是在重塑人与家电的关系：从“操作工具”到“智能伙伴”。在中国市场，首款搭载全集成AI语音控制的烤箱已于年初面世，衣物洗护领域的同类应用也即将推出。博西家用电器集团董事会主席兼首席执行官迈致远博士的表述极具深意：“这不仅仅关乎技术本身，更在于提供让家电操作更简单便捷、性能更卓越可靠的解决方案。”

博西家电旗下产品西门子智魔方Z5智语蒸烤一体机

中国市场的“长期主义”，从本土化到共生态

在媒体问答环节，博西家电对中国市场的战略意图更为清晰。面对中国房地产调整与消费信心波动，其并未选择收缩，而是以更精细化的方式深耕。线上领域过去八个月的良好表现，创新品类如抽屉蒸箱、活氧版冰箱的持续导入，以及电商与社交媒体营销的加码，构成其应对短期挑战的组合拳。

更值得关注的是其对中国市场长期价值的判断。博西家电在中国设有集团全球最大的综合性研发中心，约700名研发人员专注于AI与数字化功能的本地化开发。博西家电所秉承的“在中国，为中国，也为世界”的发展理念，意味着中国市场已不仅是销售市场，更是创新策源地。 例如，为中国消费者开发的抽屉蒸箱，也已经推向全球市场，这是本土化需求驱动全球创新的典型案例。

面对中国“十五五”规划强调的高质量发展与扩大内需，博西家电的回应策略展现出高度的战略契合。一方面，抓住消费提振机遇，通过创新产品满足消费者对美好生活的追求；另一方面，主动融入中国的人工智能发展浪潮，在智能制造、产品创新、客户服务等环节探索AI赋能的更多可能。尤其值得一提的是，其明确表达了与小米、华为等本土领军企业深化合作的意愿，不仅限于智能网联家电，更希望共同构建开放、可持续的智能家居生态系统。这种从“竞争”到“竞合”的姿态，折射出跨国企业在智能家居时代对生态位的新思考。

展望2026，在没有外部东风时证明自身

迈致远博士对2026年的展望坦率而务实：“市场真正的复苏尚不可预见。我们预计2026年也不会有外部利好的因素。但我们具备在逆境市场中证明自身实力的基础。”这种冷静的预判背后，是一种“内生性增长”的战略自觉。

博西家用电器集团董事会主席兼首席执行官迈致远博士

当家电行业从增量扩张转向存量博弈，从功能竞争转向生态竞争，博西家电在2025年做出了自己的选择：不等待市场回暖，而是通过清晰的决策和坚定的执行，在逆风中塑造市场。这家拥有约56,000名员工、37家工厂、业务遍及近50个国家的家电巨头，用行动诠释了真正的长期主义，不是在顺境中高歌猛进，而是在逆境中依然敢于为未来下注。

150亿欧元营收，是2025年的终点，更是2026年的起点。在可见的波动中，博西家电的选择始终如一：用今天的韧性，投资明天的确定性。这或许正是所有制造企业在这个时代值得深思的命题，衡量一家企业是否真正拥有未来，不只看它如何在顺风中奔跑，更要看它如何在逆风中依然坚持前行。