Mysteel：3月吕梁炼焦煤企稳回升，部分煤种涨超200元

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（来源：我的钢铁煤焦资讯）

概述：3月份山西炼焦煤市场呈现“V型”反转态势，价格从节后低位强势反弹。上旬市场平稳过渡，中下旬在需求复苏与宏观情绪共振下快速拉涨，月底价格高位坚挺，实现了一轮“淡季不淡”的行情。中旬价格企稳反弹，转折点在于国际原油等能源价格上涨对黑色系期货形成提振，现货市场情绪开始好转，提前市场采购节奏，加快价格上涨速度。月底焦炭第一轮提涨推迟落地，市场情绪开始转弱，炼焦煤上涨速度减缓，市场回归理性。以下从供应、需求、价格动态等方面展开详细分析。

一、主流煤种价格

3月炼焦煤价格企稳反弹，价格不断上探，月内主流煤种高低价差在50-288元/吨，平均上涨142元/吨。月初价格持稳，节后市场观望心态浓厚，随着国际能源价格上涨，间接带动国内炼焦煤市场回暖，价格企稳反弹。高硫主焦煤涨幅最大，孝义区域S2.5主焦煤最高涨至1375元/吨。目前区域内低硫主焦执行价格1450-1550元/吨；中硫主焦执行价格1350-1400元/吨；高硫主焦执行价格1300-1400元/吨。全月中骨架煤种价格波动幅度较大，价格韧性较强。

二、竞拍成交情况

3月吕梁炼焦煤线上竞拍成交火热，参与竞拍人数较多，且竞拍情绪积极，价格涨多跌少。据统计，本月线上挂牌164.59万吨，成交154.09万吨，成交率高达94%，流拍较少。本月参与挂牌的煤种主要以主焦煤、瘦煤、肥煤、1/3焦煤和气煤为主，吕梁地区作为山西焦煤主产地，线上挂拍煤种种类较多，主焦煤占比达57%，肥煤占比14%，瘦煤占比15%，1/3焦煤矿月内挂牌较少。本月市场竞拍以涨为主，个别主焦煤种价格涨至开年最高点。

三、炼焦煤供应及库存

3月吕梁地区炼焦煤供应属于持续恢复状态，春节后煤矿与下游企业同步复工，月初整体节奏偏缓，下游多执行节前订单，采购以刚需小单为主，煤矿库存处于高位。随着国际冲突加剧，国际能源价格上涨，传导到产地炼焦煤价格企稳回暖，下游焦钢随之加大采购量，煤矿库存开始快速下降，目前煤矿端库存低位，因新签订单较多，多车等煤现象。

据统计，截止3月25日Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本原煤日产198.1万吨，周环比增1.2万吨，原煤库存523万吨，周环比减13.6万吨；精煤日产78.6万吨，周环比减1.2万吨；精煤库存222.8万吨，周环比减31.3万吨。中旬煤矿以降库为主，产量稳定，随着采购量加大，炼焦煤供应由宽至紧。

四、炼焦煤需求

3月下游焦钢企业对原料煤采购量较大，春节后下游企业库存低位，且产地煤矿产量陆续恢复，拉运紧张，外加国际能源不断上涨，导致部分焦企提前采购计划，铁水产量不断回升，对原料煤需求仍在，炼焦煤价格持续偏强。焦炭第一轮提涨推迟至1号落地，月末情绪也有所降温，个别煤种价格理性回调。

据Mysteel统计到3月27日独立焦企全样本：产能利用率为74.86%，增0.55%；焦炭日均产量64.76万吨，增0.52万吨；焦炭库存90.05万吨，减4.18万吨；炼焦煤总库存1047.54万吨，增42.51万吨；焦煤可用天数12.2天，增0.4天。

五、市场展望

展望4月份，吕梁炼焦煤市场预计将进入高位盘整阶段，继续大幅上涨的动力减弱，但短期内大幅回落的概率也较低。若4月份钢材终端需求持续向好，炼焦煤价格仍有小幅上行可能，若需求跟进不足，市场情绪降温，煤价或将面临一定的回调风险，后续重点关注下游需求释放、焦炭提涨进展及政策动态。