Mysteel解读：1-2月锡精矿进口量环比持平 精锡进口窗口打开

一、1-2月中国锡精矿进口分析

据最新海关总署数据显示，2026年1月中国进口锡精矿共17659.38实物吨（折合约5321.96金属吨）同比增长17.19%，环比下降10.30%。其中从缅甸进口量为6823.673实物吨（折合约1621.41金属吨）同比增加139.52%，环比增加20.79%；除缅甸外1月从其他国家合计进口量为10976.86实物吨（折合约3701.55金属吨），同比下降4.24%，环比下降19.39%。1月我国进口锡精矿数量较12月进口量波动不大，国内原料端供应紧缺情况有一点缓解。

2026年2月中国进口锡精矿共17143.58实物吨（折合约5837.71金属吨）同比增长67.91%，环比增长9.69%。其中从缅甸进口量为6676.93实物吨（折合约1513.76金属吨）同比增加57.94%，环比下降6.64%；除缅甸外2月从其他国家合计进口量为10466.94实物吨（折合约4323.95金属吨），同比增长71.71%，环比在增加16.85%。2月我国进口锡精矿金属量较1月小幅增长，国内原料端供应紧缺进一步缓解。

图一：中国锡精矿进口统计及占比图（单位：金属吨）

数据来源：Mysteel、海关总署

表一：2026年1-2月中国锡精矿进口细分（单位：吨）

数据来源：Mysteel、海关总署

图二：2026年1-2月中国锡精矿进口来源国（金属吨比）

数据来源：Mysteel

1、1-2月缅甸进口锡矿量基本符合预期，3月进口锡矿量预计持平

1月从缅甸进口量为6823.673实物吨（折合约1621.41金属吨）同比增加139.52%，环比增加20.79%；

2月从缅甸进口量为6676.93实物吨（折合约1513.76金属吨）同比增加57.94%，环比下降6.64%；（涉及的比例均为金属吨的比例）

图三：缅甸锡精矿进口统计及占比图（单位：金属吨）

数据来源：Mysteel

1-2月自缅甸进口锡矿实物量基本符合预期，其金属量环比也有小幅下滑，据Mysteel调研了解，1-2月自孟连口岸通关至国内的国内锡矿实物量基本维持在5500毛吨左右，目前缅甸佤邦复工复产进度逐步恢复，年后佤邦矿洞抽水问题也得到进一步解决；缅甸南部生产供应维持在正常水平，暂未有明显波动，综合下来，缅甸1-2月实际金属量基本符合预期，给国内锡矿供应带来一定缓解，后续若抽水问题有实际进展以及复产进程的加快，3月进口锡矿量预计维持5000-6000毛吨上下，后续雨季以及地缘风险等问题仍需要重点关注。

图四：2022-2026年缅甸进口锡矿量对比（单位：金属吨）

数据来源：Mysteel

2、1月非洲地区进口量总体小幅下滑，2月进口锡矿量基本符合预期

1月自刚果（金）进口量为1986.64实物吨（折合约996.52金属吨），同比下降25.95%，环比下降42.38%；2月自刚果（金）进口锡精矿量为3049.12实物吨（折合约1780.69金属吨），同比增长131.45%，环比增长78.69%

1月自尼日利亚进口锡矿量为1190.37实物吨（折合约591.92金属吨），同比下降19.33%，环比下降21.64%；2月自尼日利亚进口量为1092.44实物吨（折合约536.06金属吨）同比增长103.47%，环比下降9.44%

综合下来，非洲地区1月进口锡矿量下降明显，主要部分地区地缘风险以及当地自然灾害影响到一部分出口运输，导致部分锡矿运输时间加长，堆积在港口未及时发运。（本段涉及到的比例均为金属吨的比例）

图五：2022-2026年刚果（金）进口锡矿量对比（单位：金属吨）

数据来源：Mysteel

图六：2022-2026年尼日利亚进口锡矿量对比（单位：金属吨）

数据来源：Mysteel

3.1-2月澳洲整体进口量小幅下滑，南美洲实际进口金属量增减不一

1月自澳大利亚进口量为2208.85吨（折合约1001.11金属吨）同比下降10.47%，环比增长0.05%；2月自澳大利亚进口量为1322.81吨（折合约709.10金属吨）同比下降16.47%，环比下降29.17%；

1月自玻利维亚进口量为3269.74吨（折合约257.36金属吨），同比下降0.43%，环比增长52.38%；2月自玻利维亚进口量为2195.10吨（折合约187.00金属吨）同比下降22.26%，环比下降27.34%；

1月自俄罗斯（折合约251.75金属吨，环比增15.64%），马来西亚（折合约47.70金属吨，环比增31.28%），越南（折合约86.29金属吨，环比增27.58%）等也有部分环比边际增量，整体金属量不高。自委内瑞拉（折合约140.45金属吨，环比降32.50%）、吉尔吉斯斯坦（折合约19.92金属吨，环比降80.53%）等边际进口锡矿量环比下降比较明显。

2月自马来西亚（折合约93.54金属吨，环比增96.14%）、委内瑞拉（折合约220.32金属吨，环比增56.87%）等边际进口锡矿量环比增量明显，整体金属量不高。（本段涉及到的比例均为金属吨的比例）

图七：2022-2026年澳大利亚进口锡矿量对比（单位：金属吨）

数据来源：Mysteel

图八：2022-2026年玻利维亚进口锡矿量对比（单位：金属吨）

数据来源：Mysteel

图九：2022-2026年委内瑞拉进口锡矿量对比（单位：金属吨）

数据来源：Mysteel

综合下来，澳洲进口锡矿量总体维持稳定，2月小幅下降；南美洲地区虽实物吨增长比例明显，但实际金属量级不大。澳洲主要锡矿山一直寻求矿山品位和平均回收率的增长，虽开发年限较长，但产量基本维持稳定。南美洲地区以玻利维亚和委内瑞拉为主，但受当地国情影响，玻利维亚限制高品位锡矿出口，仅部分低品位锡矿可作为交易资源出口，且具有较大不稳定性；委内瑞拉近年受国际形势影响，矿产开采出口都略有受限；因此南美地区进口实际总金属量都不高，不稳定性较大。

二、1-2月中国精锡进出口数据分析

2026年1月中国精锡进口量为1101.12吨，同比减少52.82%，环比下降28.86%；2月中国精锡进口量为2168.20吨，同比增加16.02%，环比增长96.91%；进入2026年以来，中国进口窗口维持开启状态，利润在2000-10000元不等，大部分国内贸易商开始逐步进行内外套利，锁定盘面订购进口锡，其中以印尼进口锡为主，2月还有一些秘鲁、玻利维亚的进口锡逐步到港，进口锡数量逐步抬升。

中国1月出口精锡1603吨，同比减少24.79%，环比减少41.98%。其中由于贸易方式的不同，可以看出1月精锡出口量主要来自进料加工贸易，出口量环比减少37.31%，且海关特殊监管区域物流货物也存在大幅缩减，环比减少99.5%，进料加工贸易主要销往荷兰、韩国、印度、日本、香港等国家和地区，目的地主要还是销往精锡消费地。中国2月出口精锡1216吨，同比减少48.77%，环比减少24.16%。其中由于贸易方式的不同，可以看出2月精锡出口量主要来自进料加工贸易，出口量环比减少27.33%，且一般贸易数量小幅增加，环比增长48吨，进料加工贸易主要销往荷兰、韩国、印度、日本、香港等国家和地区，目的地主要还是销往精锡消费地。

2026年1-2月中国锡锭累计出口2819吨，同比减少37.42%；2026年1-2月中国锡锭累计进口3269吨，同比减少22.21%。2026年1-2月累计净进口精锡450吨。

图十：中国精炼锡进出口统计（单位：吨）

数据来源：Mysteel

表二：2026年1-2月中国精锡进出口细分（单位：吨）

数据来源：Mysteel、海关总署

中国锡锭现货进口窗口于2026年后开启，且窗口一直维持较高利润，当前有较多贸易商已经锁定盘面对外订购锡锭预计后期市场上进口锡锭水平会逐步增高。据Mysteel调研，当前市场上部分订购的进口锡在3月底和4月初逐步到港，且当前进口窗口现在已经维持在开启状态，预计后续从印尼、秘鲁、玻利维亚等地进口锡锭或将逐步增加。

三、总结与展望

锡矿端：1-2月锡矿进口量整体符合预期。目前佤邦复工复产已经步入正轨，且矿洞抽水问题已有实际解决方案，预计后续缅甸进口至国内锡矿量或保持一定增长态势。非洲地区一季度前期地缘冲突频发及自然灾害影响部分运输，1月进口量小幅下降，2月已逐步恢复；据Mysteel调研了解，部分港口堆积量或将于3月到港，预计3月进口锡矿量环比有一定增量，预计后续仍稳中有增；澳洲目前暂无明显矛盾，预计后续整体进口锡矿量以维持稳定为主。

锡锭端：当前中国精锡现货进口窗口已经开启，远期窗口也已开启，利润较好，贸易商或将逐步开始锁定盘面，预计2026年3月进口锡数量或将维持在2500-3000吨上下，且后续几个月的锡锭进口水平或将逐步增加。出口精锡的数量或将维持稳定，由于出口精锡主要来源是进料加工贸易，观察近期出口情况来看，整体海外需求较为稳定，整体出口精锡的数量或将持稳。