广东
21世纪经济报道记者 雷若馨
5月15日，港股市场整体表现偏弱，主要指数均出现下跌。恒生指数报25962.73点，跌1.62%；恒生科技报4941.14点，跌2.66%。
恒生指数成分股中13只上涨，76只下跌。其中，京东健康、阿里健康、中国宏桥、洛阳钼业、京东物流位居跌幅前五，分别跌6.62%、6.61%、5.92%、5.75%、5.68%。
药明生物、美的集团、吉利汽车、九龙仓置业、中国海外发展位居涨幅前五，分别涨3.19%、1.83%、1.69%、0.62%、0.49%。
恒生科技指数成分股多数下跌，华虹半导体、哔哩哔哩-W跌超8%。
（5月15日恒生科技指数成分股涨跌幅前五，图源：WIND）
沃什出任美联储主席，机构看好港股行情
据新华社5月14日报道，美国国会参议院13日正式确认凯文·沃什将接替鲍威尔出任美国联邦储备委员会下一任主席，任期4年。
浙商证券最新研报认为，由于沃什偏好的截尾均值PCE更有利于降息，且压低利率水平符合特朗普核心诉求；而缩表的客观约束较多、风险较大，因此沃什上任后的短期政策重心仍将放在降息而非缩表，实质性缩表动作可能被置于美国中期选举之后。
港股与美元指数大致负相关，浙商证券预计年内在美国货币政策仍然偏宽的背景下，美元指数大幅上行的动能或相对有限。同时，国内科技大厂进一步加大AI算力和基建投入，叠加地缘风险情绪趋于降温，有助于支撑港股行情。
兴业证券亦认为，沃什就任后美联储降息预期回摆，有望催化港股指数迎来新一轮上行动能。
浙商证券表示，考虑到当前SOFR-HIBOR利差仍居高位，港股尚不具备流动性牛市的条件，板块分化特征明显，产业趋势确定性较强、盈利能见度较高的AI链仍是主要配置方向。更长期看，待沃什推进缩表之时，市场或将提前交易美元流动性收缩，届时分母端将对港股产生一定压制，以银行股、资源品为代表的港股高股息配置价值增强。
阿里、腾讯发布财报
5月13日，阿里巴巴集团、腾讯控股均发布最新财报，披露AI业务进展。
阿里巴巴今年一季度营收2433.8亿元，同比增长3%；归属净利润为254.76亿元，同比增长106%。2026财年（自然年2025年4月1日—2026年3月31日），阿里巴巴集团营收10236.7亿元人民币，同比增长3%；净利润1059.04亿元人民币。
截至2026年3月31日，阿里云当季外部商业化收入增长加速至40%。其中AI相关产品收入达89.71亿元，实现连续第11个季度三位数同比增长，占外部收入比重首次超30%。
腾讯控股一季度营收1964.6亿元，同比增长9%；Non-IFRS（非国际财务报告准则）经营利润756.3亿元，同比增长9%。若剔除Hy3（腾讯旗下AI产品）、元宝等新AI产品的收支影响，腾讯本季度Non-IFRS经营利润应为844亿元，同比增长17%。两者之间约88亿元的差额，正是腾讯本季度在AI业务上的净投入。
华源证券研报认为，市场重点关注头部互联网企业对AI业务的阐述及资本开支指引。AI Agent技术推进及入口竞争加剧，可能影响流量广告、激励等传统核心商业模式，相关产业进展值得关注。头部互联网企业凭借平台优势保持业绩韧性，其内部组织架构调整的战略价值、AI底层技术研发投入及应用落地进度，仍是产业发展与市场交易的核心，建议持续关注腾讯、阿里、美团、快手等重点企业的相关动态。
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