北京
来源：市场资讯
（来源：小白读财经）
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随着5月14日，M2数据正式公布，到目前为止，三个关键的M2、GDP、CPI数据全部出来了。
根据最新的数据：4月末，广义货币（M2）余额353.04万亿元,同比增长8.6%。
一季度中国GDP同比增长5.0%，处于今年目标区间4.5%-5%的上沿，超出预期。
4月份CPI涨1.2%，PPI涨2.8%，物价处于继续回升的势头中。
GDP是一个国家一年里生产出来的所有东西的总价值。简单说就是 “大家一共干了多少活、造了多少货”。它的增速你可以理解为“创造财富的速度”。
M2是社会上所有的钱，包括你手里的现金、银行卡里的存款、余额宝里的钱等等。简单说就是 “全社会总共有多少钱”。它的增速可以理解为“市场上钱的增速”。
CPI、PPI是物价的涨跌幅度，前者代表生活用品价格，后者代表工业品价格。
总结一下：GDP 是“货”，M2 是“钱”，CPI 是“价格”。钱比货多，价格就涨；钱比货少，价格就跌。央行就盯着这个平衡来调控。
央行过去一直强调：物价与经济增长是货币政策的考量。今年以来GDP和CPI明显好于预期。所以现阶段市场主流的看法是原本预期今年可能降息两次，现在看可能一次都不会降。这在M2上也能看出来，4月份M2增长8.6%，较2月份的9%略有回落。
所以就像我之间反复强调的，对股市而言，推动股市上行的主要动力已经从降息预期转向经济复苏和股价回升的预期。
最近一年多，股市的主线就是AI科技股，但今年和去年逻辑明显不同。过去主要是概念炒作阶段，今年更多是业绩验证阶段。GDP增长高于预期也一步验证了经济转型、科技创新的成效。所以经济复苏的过程，科技股应该是最受益的。
在央行发布的最新金融数据中，有两个数据也值得关注：
1、前四个月，非银行业金融机构存款增加4.5万亿元。一季度，非银行业金融机构存款增加2.03万亿元。
算下来光是4月份这一个月，就增加了 约2.47万亿。比前三个月的总和还要多。
非银机构存款主要是证券、信托、理财、基金等非银机构存放在银行的存款。3月份增加那么多，说明居民在买基金、买理财产品，企业在买理财，甚至可能有一些资金在从银行定期存款往理财搬家。这在最近股市成交量频频超过3万亿也能看出。
2、根据央行数据：4月份同业拆借加权平均利率为1.29%，分别比上月和上年同期低0.09个和0.44个百分点；质押式回购加权平均利率为1.31%，分别比上月和上年同期低0.09个和0.41个百分点。
同业拆借利率和质押式回购利率，你可以理解为市场利率。虽然说今年没有降息，但是市场利率层面也是有降的。
我们平常所说的降息通常是指LPR（贷款市场报价利率）或者逆回购利率，这些是政策利率，今年这些确实没动。
但是，市场有自己的定价。当市场上钱比较多、或者大家对资金的需求没那么旺盛时，银行之间借钱的成本就会自己掉下来。
这就好比：指导价没降，但批发市场里的成交价已经打折了。
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