护盘保壳！华夏幸福抛管理层增持计划，“与平安达成重整共识”，脱困可期？

本报（chinatimes.net.cn）记者董红艳 北京报道

深陷退市风险与经营困境的华夏幸福基业股份有限公司（下称“华夏幸福”，股票简称“*ST华幸”，600340.SH）迎来维稳动作。日前，华夏幸福宣布了董事长及核心管理层的增持计划，合计增持金额区间为500万元至600万元，此举意在护航预重整进程、化解经营风险并保障股东及债权人权益。

本次增持被业内视作保壳护盘关键举措，有望稳定股价、提振市场信心，为重整投资人入局创造有利条件。而据接近华夏幸福的人士透露，华夏幸福与此前存有分歧的平安系，就重整工作已达成共识，意向投资人材料审查等工作接续推进。

董事长领衔增持

长期深陷退市阴霾、市场情绪低迷的华夏幸福迎来利好。5月10日，华夏幸福发布公告称，董事长及核心管理层拟自2026年5月11日起3个月内，通过上海证券交易所系统以集中竞价交易的方式增持公司股份，本次增持未设定价格区间，合计增持金额不低于500万元，不超过600万元。

本次增持动作和此前备受关注的预重整事项息息相关。华夏幸福方面表示，本次增持的目的为积极推进公司预重整相关事项，坚定支持公司风险化解及持续经营工作，切实保障公司全体股东及债权人的合法权益。

不过，在部分投资者看来，本次增持的总金额不算特别大，且增持实施仍然需要一定的时间周期，情况仍然存在一定的不确定性。华夏幸福也在公告中提示，本次增持计划存在因资本市场情况变化、增持窗口期限制等因素影响，存在本次增持计划无法实施或无法全部实施的风险。

增持计划公布后市场情绪有小幅波动。截至2026年5月11日收盘，华夏幸福（*ST华幸）的股价1.11元，微涨0.91%，总市值约43.44亿元。

董事长王文学已经多次实施增持。其中，2024年7月到9月，王文学分两次对华夏幸福进行了增持，累计增持238万股，累计增持金额约为254万元；2025年1月，王文学增持了约78.60万股，增持金额约为186万元。

回望过去数年间，实控人王文学所持华夏幸福的股权曾多次或主动或被动流失。其中，2018年到2019年，王文学向平安系转让华夏幸福25.39%股权；2021年至2024年因质押强平、可交债换股、债务违约多次触发被动减持。

当前，王文学方面对华夏幸福的持股比例已经大幅降低。公告显示截至5月11日，王文学对华夏幸福的持股总数量为18,590,600股，在总股本中的占比仅为0.475%。王文学（实控人）及其一致行动人（华夏控股体系）合计持股约5.85亿股，占总股本比例14.95%。

对于此次管理层增持计划，上海易居房地产研究院副院长严跃进向《华夏时报》记者分析表示，当前*ST华幸股价已跌至1元面值退市警戒线，此番管理层增持本质上是一场保壳护盘之举，既能维护公司资本市场估值稳定，也为日常经营平稳运行托底，更为后续预重整推进争取关键窗口期。

在严跃进看来，系列增持举措充分彰显了管理层对公司后续发展的底气与信心，若非看好重整及经营修复前景，无需释放此类维稳信号，整体动向具备明显积极导向。股价企稳对于意向重整投资人入局、债务重组谈判推进均构成重要利好。若公司持续濒临退市边缘、股价长期走弱，极易挫伤市场信心，也难以吸引各方资本参与重整进程，因此稳住股价是当前关键一环。

战投引入曙光显现？

华夏幸福业绩持续低迷。2025年末，华夏幸福归属于上市公司股东的净资产为负值，近三年连续亏损。中瑞诚会计师事务所（特殊普通合伙）对其2025年年报，出具了带持续经营重大不确定性段落的审计报告。

5月6日，华夏幸福被实施退市风险警示及叠加其他风险警示，其A股简称为*ST华幸，股票价格日涨跌幅限制为5%。而根据上市公司相关规则，若2026年度华夏幸福的净资产仍为负值，股票将被终止上市。

近年来，华夏幸福确立了“全面转型产业新城服务商”战略，从“重资产产业新城开发商”转向“轻重结合、以轻为主”的运营模式，以保交楼与债务重组为基础，聚焦四大业务板块，同步布局新赛道。

保交楼方面，华夏幸福已经获得显著进展。根据公告，截至4月29日，华夏幸福已完成全部住宅项目的交付，剩余4个公寓项目的5161套，共计29万平米待交付。华夏幸福方面表示，将全力推进剩余公寓项目交付。

今年以来，华夏幸福的业绩颓势有所缓解。报告数据显示，2026年一季度，华夏幸福实现营收8.53亿元，同比下降27.53%，归母净利润亏损17.01亿元，相较于去年同期的亏损27.01亿元，减亏约10亿元。

不过，大亏的局面仍在继续。从2025年财报来看，房地产开发业务仍在其经营中占据主导，占比59.70%。在当前的业务框架下，华夏幸福的重整被市场寄予厚望，被视为其“保壳”的关键。

2025年11月中旬，因417万元工程款未清偿，华夏幸福被债权人申请预重整，获廊坊中院受理。2026年3月初，华夏幸福启动意向重整投资人招募。根据华夏幸福公告，截至2026年4月13日17时（报名截止日），已有部分意向重整投资人递交报名材料，临时管理人正在审查相关材料，后续将推进尽职调查、遴选等工作。

值得关注的是，此前，华夏幸福第一大股东（非实控人）平安系方面频繁对预重整进行质疑。先是公开表示对预重整公告发布前完全不知情，质疑相关决策流程不合规，后要求“查账”，要求高管公开说明债务重组不及预期的原因并问责。2025年12月中旬甚至和王文学等对簿公堂，“申请确认仲裁协议效力”。

对于平安系的“发难”，华夏幸福方面坚称预重整合法合规、不予支持平安系相关诉求。近日通过高管增持，再次明确预重整的决心，坚定市场信心。

而随着相关流程的逐步推进，双方矛盾有望最终化解。据接近华夏幸福的人士向《华夏时报》记者表示，临时管理人正在对这些意向重整投资人提交的报名材料进行审查，并将按照招募流程开展包括尽职调查与提交投资方案、遴选并签订投资协议等工作。且华夏幸福与平安系方面就重整工作已达成共识。预重整引入战投的曙光已经初步显现。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁