北方华创2026年一季报解读：营收增25.80% 经营现金流扭亏增143.27%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：半导体设备市占率提升驱动增长

2026年第一季度，北方华创实现营业收入103.23亿元，同比2025年一季度的82.06亿元增长25.80%。增长主要源于公司集成电路装备领域多款核心设备市占率稳步提升，刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法清洗等多品类设备的工艺覆盖度及市场占有率持续扩大，带动营收规模显著增长。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增速营业收入25.80%

净利润：高研发投入制约利润增幅

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为16.35亿元，同比仅增长3.42%，增速大幅低于营收增幅。主要原因是公司持续加大高端半导体设备研发投入，一季度计入损益的研发费用达到14.02亿元，较上年同期的10.26亿元增加3.76亿元，同比增长36.64%，高额研发投入侵蚀了利润增长空间。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增速归母净利润3.42%

扣非净利润：与归母净利增幅基本同步

归属于上市公司股东的扣非净利润为16.27亿元，同比上年同期的15.70亿元增长3.60%，增幅与归母净利润基本一致，说明非经常性损益对公司当期利润影响较小。当期非经常性损益合计为806.09万元，主要包括政府补助、非流动性资产处置损益等项目。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增速扣非净利润3.60%

每股收益：股本调整后小幅增长

由于2025年6月公司实施资本公积金转增股本，本期基本每股收益按照调整后股本列报，为2.2556元/股，同比上年同期的2.1935元/股增长2.83%；稀释每股收益为2.2549元/股，同比增长2.81%，每股收益增幅与净利润增幅匹配。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比增速基本每股收益2.83%稀释每股收益2.81%

应收账款：规模随营收增长小幅上升

截至2026年3月末，公司应收账款余额为87.80亿元，较上年末的82.17亿元增长6.86%，增幅低于营收增速，整体账款回收节奏相对平稳。但应收账款规模仍处于较高水平，需关注后续账款回收情况，警惕坏账风险。

项目期末余额（亿元）期初余额（亿元）变动幅度应收账款6.86%

应收票据：规模有所收缩

报告期末，公司应收票据余额为9.62亿元，较上年末的10.73亿元减少10.35%，主要源于公司票据结算规模下降，或与公司优化收款结构、减少票据承兑占比有关。

项目期末余额（亿元）期初余额（亿元）变动幅度应收票据9.62-10.35%

加权平均净资产收益率：盈利能力有所下滑

本期公司加权平均净资产收益率为4.25%，较上年同期的4.95%下降0.70个百分点，主要原因是净利润增幅低于净资产增幅——报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为392.94亿元，较上年末增长4.16%，而净利润仅增长3.42%，导致净资产收益率有所下滑。

项目本报告期上年同期变动幅度加权平均净资产收益率4.25%4.95%-0.70个百分点

存货：规模基本保持稳定

截至3月末，公司存货余额为286.03亿元，较上年末的286.27亿元仅减少0.08%，规模基本保持稳定。作为半导体设备制造企业，公司存货主要为原材料、在产品及发出商品，当前规模与营收规模匹配，但需关注存货周转效率及跌价风险。

项目期末余额（亿元）期初余额（亿元）变动幅度存货-0.08%

销售费用：随业务扩张大幅增长

报告期内销售费用为4.21亿元，较上年同期的2.95亿元增长42.73%，主要因公司营收规模扩大，市场推广、售后服务等相关费用同步增加，与业务扩张节奏基本匹配。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增速销售费用4.212.9542.73%

管理费用：增幅显著高于营收

本期管理费用为7.73亿元，较上年同期的4.74亿元增长63.15%，增幅显著高于营收增速，需关注公司管理费用管控能力，警惕管理效率下降或费用刚性上升对利润的持续影响。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增速管理费用7.734.7463.15%

财务费用：利息支出增长推高费用

本期财务费用为0.71亿元，较上年同期的0.43亿元增长63.80%，主要因利息费用大幅增加——本期利息费用为0.92亿元，上年同期为0.40亿元，同比增长130.93%，反映公司债务融资规模或融资成本有所上升。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增速财务费用0.710.4363.80%其中：利息费用0.920.40130.93%

研发费用：高投入支撑技术竞争力

报告期内研发费用达到14.02亿元，同比增长36.64%，持续的高研发投入是公司保持半导体设备技术领先性的核心支撑，但也成为制约短期利润增长的主要因素。后续需关注研发投入的转化效率，即新技术、新产品对营收及利润的拉动效果。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增速研发费用36.64%

经营活动现金流：由负转正大幅改善

本期经营活动产生的现金流量净额为7.48亿元，上年同期为-17.29亿元，同比增长143.27%，实现由负转正的大幅改善。主要因公司营业收入增加，销售商品收到的现金达到108.53亿元，较上年同期的74.15亿元增长46.37%，带动经营活动现金流入大幅增加。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增速经营活动现金流净额7.48143.27%销售商品收到的现金46.37%

投资活动现金流：支出扩大净额仍为负

本期投资活动产生的现金流量净额为-4.70亿元，上年同期为-5.15亿元，净额亏损有所收窄，但仍为净流出状态。主要因本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达到4.69亿元，较上年同期的1.92亿元增长144.50%，公司仍处于产能扩张或技术投入阶段。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增速投资活动现金流净额8.69%购建长期资产支付现金4.691.92144.50%

筹资活动现金流：净额同比大幅下降

本期筹资活动产生的现金流量净额为4.44亿元，较上年同期的8.56亿元下降48.12%。主要因本期取得借款收到的现金为5.35亿元，较上年同期的9.35亿元减少42.78%，公司债务融资规模有所收缩，同时偿还债务支付的现金有所增加。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增速筹资活动现金流净额4.448.56-48.12%取得借款收到的现金5.359.35-42.78%

风险提示

1. 利润增长乏力风险：公司营收高增长但净利润增速显著偏低，核心制约因素为研发、管理、财务等费用的大幅增长，若后续费用管控效果不佳或研发投入未能及时转化为营收增长，利润端将持续承压。
2. 现金流波动风险：尽管本期经营现金流大幅改善，但投资活动持续大额净流出，筹资现金流净额大幅下降，后续若营收回款节奏放缓或资本支出持续高企，公司现金流或将面临压力。
3. 应收账款规模风险：应收账款随营收增长持续处于较高水平，若下游客户经营状况变化，可能导致账款回收延迟或坏账损失增加，影响公司资金周转效率。

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