北京
来源：期货日报
2026年二季度，芳烃产业链核心品种纯苯与苯乙烯（合称两苯）价差快速收窄，引发市场关注。
据新湖期货化工研究员姚学雯介绍，2026年一季度，两苯市场呈现“苯乙烯强、纯苯弱”的态势。1—3月苯乙烯基本面更强，期货盘面涨幅较大，带动两苯价差持续走扩，最高时突破2000元/吨。彼时，苯乙烯装置存在春检预期、出口订单向好，而纯苯整体供应相对宽松，涨幅有限。4月以来，市场风向突变，纯苯价格强势上涨，苯乙烯价格则“止步不前”，强弱关系彻底转换。两苯价差自1900元/吨快速收窄至1200元/吨。
受访人士普遍表示，两苯强弱切换的核心原因是供需周期错位。
“此前，纯苯期货表现强势的主要原因是阶段供需趋紧。亚洲地区纯苯装置开工率大幅下滑，国内产量与进口量同步萎缩；同时下游需求有韧性，纯苯库存快速去化，价格获得有力支撑。苯乙烯方面，国内装置开工率处于高位，供应压力不减；需求端虽有出口支撑，但国内下游工厂降负明显，内需偏弱，库存去化速度较慢，期货盘面持续承压。”姚学雯说。
不过，姚学雯提醒，本周苯乙烯出口订单交付速度加快，港口库存去化速度也超预期，市场情绪阶段性回暖。
紫金天风期货分析师汤剑林也表示，苯乙烯上周累库主要受船只延期影响，4月整体出口量较大，去库趋势未变。
展望后市，姚学雯认为，随着待检修装置逐步停车、内需回升及出口增长，苯乙烯去库节奏将加快，市场情绪有望持续回暖。后期纯苯与苯乙烯将同步进入去库阶段，基本面都偏强。当前两苯价差已处于偏低水平，价格易同涨同跌，强弱转换缺乏持续性。
汤剑林则认为，短期纯苯表现或依然偏强。一方面，亚洲石脑油供应短缺导致纯苯供应偏紧的格局难以快速转变；另一方面，美国装置检修结束后，我国苯乙烯出口下降概率极大，将进一步压制其需求。
受访人士普遍认为，4月两苯强弱切换是产业链供需周期错位的集中体现。随着后期供需格局再平衡，两苯价差或趋于稳定。交易者需重点关注装置检修进度、出口订单及去库节奏，把握波段交易机会。
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