Mysteel：炼焦煤竞拍价格涨跌互现，价格重心小幅下移

本周（2月27日-3月5日）炼焦煤线上竞拍流拍率较上周增加。据Mysteel统计，本周参与线上竞拍的炼焦煤矿挂牌共93场，总计挂牌数量159.5万吨，成交数量122万吨，其中31家出现不同程度的流拍现象，流拍数量37.5万吨，流拍占比23.5%，周环比增加3.3%。具体成交情况如下图：

本周参与线上竞拍的炼焦煤煤种共11个，其中挂牌量排名前三位的煤种主焦煤、肥煤、气煤，分别为48.2、31.6、27.4万吨，成交量分别为37.6、28.7、19.6万吨。本周主流煤种较上周流拍率增加，其中流拍率最高煤种为气肥煤，挂拍10万吨，成交3万吨，流拍率为70%。

本周炼焦煤竞拍价格跌多涨少，涨跌数量占比分别为48%、52%，从整体涨跌幅分布来看，约85%的成交价涨跌幅分布在-49~50元/吨内波动，整体成交价格重心较上期小幅下移，具体分布如下：

从供应端看，区域内多数煤矿维持正常生产节奏，炼焦煤整体产量稳步回升，供应呈现持续恢复态势。原煤日均产量恢复至节前水平。民营煤矿基本实现全面复产，个别前期停产时间较长的煤矿也已恢复生产。近期市场交投氛围偏弱，叠加供应端压力逐步显现，坑口出货节奏持续放缓。预计短期内部分煤种价格将延续承压运行态势。

从需求端看，今日焦炭首轮提降全面落地，当前焦钢企业仍以消耗节前原料库存为主，采购意愿不强，炼焦煤补库需求释放有限。具体来看，焦化厂方面，尽管部分焦企已恢复生产，但受盈利空间有限及节前备货充足影响，焦企采购节奏暂未明显加快；钢厂方面，钢厂在整体盈利情况不佳、成材库存存在结构性矛盾的背景下复产谨慎，且多维持按需采购，铁水产量恢复进度偏缓，钢材市场成交尚未全面启动，厂内原料库存仍处相对合理水平，短期补库需求难有显著释放。

总体来看，炼焦煤市场呈现“供应持续恢复、需求阶段性承压”的格局。焦炭首轮提降全面落地，对市场心态形成一定压制，焦煤现货价格承压下行。当前下游焦钢企业仍处原料去库周期，补库需求释放有限，供需偏宽松的基调未改。但需看到：一是随着重要会议临近结束，唐山地区高炉限产将逐步解除，铁水产量有望回升。二是钢材旺季需求启动预期仍存，成材库存压力整体可控。短期市场或延续弱稳运行，预计随着3月中下旬终端需求逐步启动、钢厂补库需求释放，市场有望迎来企稳修复窗口。后续需持续跟踪钢厂利润变化及铁水产量实际回升时点。

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