华勤技术转型路 全球最大消费电子ODM厂商赴港前夕

观点网 服务三星、小米等巨头的一家ODM巨头即将赴港上市。

近期路透旗下IFR引述知情人士称，华勤技术计划最早本季度在香港上市，计划募资约6亿至8亿美元(约46.8亿至62.4亿港元)。

产城园区评论获悉，该公司于近期一场调研中提到，公司目前在港股上市的进展是等待中国证监会的备案批文阶段。“前期准备工作已基本完成，一旦获得批文，公司将积极准备发行事宜。”

相关负责人透露，目前港股投资人路演已经完成，海外长线资本、主权基金及产业战略投资者表现出积极的投资意向。接下来将密切关注并及时通告上市进程的最新进展。

华勤技术是全球领先的智能硬件ODM厂商，具备全链路的研发与生产能力，产品覆盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、服务器、智能穿戴、汽车电子及AIoT等核心领域。

该公司曾于2023年8月8日在深交所上市，截至2026年2月13日收市，总市值达到902.78亿元。

ODM龙头

产城园区评论获悉，华勤技术于2005年8月成立，是一家智能硬件平台型上市企业，深耕智能产品研发设计、生产制造及运营服务，为科技品牌提供端到端解决方案，业务覆盖消费电子（智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴）和AI数据中心（服务器、交换机）两大核心领域，并通过“3+N+3”战略布局机器人、汽车电子等新兴赛道。

根据灼识咨询的资料，华勤技术是全球覆盖品类最丰富的智能产品ODM平台之一，也是全球唯一同时在智能手机、平板、智能穿戴、笔记本计算机和数据基础设施产品领域建立领先市场地位的ODM厂商。

于2024年，按全球消费电子产品(包括智能手机、平板计算机、智能手表及手环、TWS耳机和笔记本计算机)ODM出货量计，华勤技术是全球最大的消费电子ODM厂商，市场份额为22.5%。

招股书显示，截至2025年6月30日，华勤技术的客户已覆盖全球主要行业参与者的移动终端品牌、个人计算机品牌、云服务厂商及汽车厂商等，并将全球业务布局战略性拓展至越南、墨西哥及印度。

据了解，华勤技术的收入来自：(i)移动终端，主要包括智能手机、平板计算机及智能穿戴产品；(ii)计算及数据中心业务，主要包括个人计算机及数据基础设施产品；(iii) AIoT产品，如智能家居设备、XR产品及游戏硬件；(iv)创新业务，主要包括汽车电子及工业产品、机器人产品以及软件；(v)其他，主要包括材料和废料销售。

目前，华勤技术的收入主要来自ODM模式。

据了解，其客户包括全球前10大智能手机品牌厂商的8家，前5大平板电脑厂商中4家，前5大智能穿戴厂商中的4家以及前6大个人电脑品牌厂商中的4家，比如三星、小米、OPPO、联想等公司。

转型之路

在成立至今的20年时间里，华勤技术不断与时俱进。2010年抓住智能手机普及的机遇，启动制造基地建设，逐步具备从研发设计到采购运营到整机制造的全链条的服务能力，开始为手机的品牌厂商提供整机ODM的服务，完成从IDH向ODM模式的转型。

2011年，华勤技术借智能手机ODM业务首次登顶全球出货量榜首，并在这一阶段通过整合研发与制造能力，形成了“设计+生产”的一体化服务模式，客户群体从国内品牌扩展至国际区域品牌。

2015年起，华勤技术进入多品类ODM扩张期，推出笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴等产品线，并实施“1+5+5”战略布局：以上海为总部，建立南昌、东莞、越南、印度、墨西哥五大研发中心和制造基地，形成全球化交付网络。

而后华勤技术布局网络逐渐拓展，2018年切入汽车电子领域，2020年正式提出“2+N+3”智能硬件平台战略，覆盖智能手机、笔记本电脑、服务器等核心业务并拓展AIoT、智慧办公等生态场景。

当下，华勤电子正向AI服务器和汽车电子领域进军。2023年，华勤技术在国内率先量产AI服务器，成为头部云厂商的重要合作伙伴。当年于A股主板成功上市，募集资金主要用于智能制造基地建设和研发中心项目。

2024年底，华勤技术的战略进一步升级为“3+N+3全球智能产品大平台”，以智能手机、笔记本电脑、服务器为三大核心业务，衍生智慧生活、商业数字生产力、数据中心解决方案等N个生态，同时布局机器人、汽车电子、软件三大新兴赛道。

随着业务不断扩张，华勤技术的全球化制造网络也扩展至“China+VMI”模式，国内南昌、东莞两大智能制造中心与海外越南、墨西哥、印度三大基地协同运作。

在A股上市仅一年后，华勤技术启动H股上市进程，于2025年9月正式向香港联交所提交上市申请。

华勤技术管理层曾在投资者关系活动中提及，港股上市一是可以促进国际业务的拓展，提升全球范围内的影响力；二是可搭建国际资本运作平台，增强资本实力，助力公司实现快速扩张，有助于公司在后续再融资、海外并购等项目上的稳步推进；三是港交所上市可以吸引各类不同背景的优质投资人，有利于公司股东结构的多元化。

若成功赴港上市，也能更好地缓解华勤技术的资金压力。据招股书披露，该公司于2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，经营活动所得现金净额分别约为25.67亿元、38.5亿元、13.76亿元及-15.22亿元；融资活动所得现金金额分别约为12.59亿元、54.37亿元、33.48亿元及45.8亿元。

AI是新增长点

从数据上看，近几年华勤技术营收实现大幅增长，于上述期内分别录得收入约为926.46亿元、853.38亿元、1098.78亿元、839.39亿元；年/期内利润分别约为25.14亿元、26.57亿元、29.16亿元、19.08亿元。

收入结构上近年来发生了较大变化。按业务划分，报告期内，华勤技术的移动终端业务营收分别为637.54亿元、480.39亿元、510.35亿元及352.69亿元，占比分别为68.8%、56.3%、46.4%及42%。

计算及数据中心业务的营收分别为264.83亿元、336.91亿元、496.78亿元及421.62亿元，占比分别为28.6%、39.5%、45.2%及50.2%。

能够发现，该公司的最大业务已经从移动终端业务变为计算及数据中心业务。

然而，计算及数据中心业务利润率相对较低，随着在收入结构中的占比提升，一定程度上拉低了公司整体利润率水平。

数据显示，上述期内该部分业务毛利率分别为6.8%、5.5%、7.5%和5.9%，低于移动终端业务的10.7%、14.4%、9.7%和8.8%，导致华勤技术的整体毛利率处于一个下滑趋势，报告期各期分别为9.6%、10.9%、9%及7.4%。

华勤技术毛利率最高的两项业务是AIoT和创新业务，但俩业务营收占比非常低。招股书披露，AIoT业务在报告期内的营收占比分别为0.4%、1.9%、4.3%及3.9%；创新业务则分别为0.7%、1%、1.4%、1.3%。

于近期调研中，相关负责人透露，2025年华勤技术整体经营业绩实现双位数增长，收入规模约为1700亿-1710亿人民币，净利润约为40亿-40.5亿人民币。值得关注的是，数据中心业务在前一年多倍数级增长的基础上，2025年再次接近翻番。“2025年对于数据业务而言是一个里程碑式的一年，营收规模接近翻倍增长至四百多亿，并首次进入国内第一梯队，有望排到前四的位置。”

从数据上看，AI服务器已成为华勤技术增长的新引擎。这一增长得益于全球AI算力需求的爆发。据了解，国内头部CSP（云服务提供商）持续加大算力基础设施的资本开支，国内外云服务提供商纷纷加大资本开支，比如阿里巴巴宣布未来三年将投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施。

华勤技术深度绑定阿里、腾讯、字节等头部 CSP 客户，扩大规模效应提升公司服务器与交换机出货量迎来高速增长，随着H20以及B30、B40服务器出货以及高端交换机产品进入放量期，数据业务订单有望持续加速。

该公司表示，2026年预计数据中心业务保持高速增长，有信心维持30%的营收增长率，目标是在三大CSP客户中成为第一或第二的核心供应商，在行业市场实现营收翻倍。

不过，由于在2025年增长较快，该公司预计2026年增速不会像去年那样迅猛。“今年外部环境复杂性增加，全球内存缺货对电子行业多个领域带来物料供应压力，同时数据业务也面临一些不确定性。”

但华勤技术预计仍在接下来一段时间保持一定增速，预计2026年收入将增长15%以上，达到约2000亿的收入规模。“展望未来三年，预计在三年左右的时间内，有望实现3000亿左右的营收规模，甚至可能更多。这主要得益于三大产品品类（移动终端、商用办公设备、数据中心产品）在2-4年内可能达到千亿左右的营收规模，合计将推动公司达到3000亿以上的营收规模。”

随着高毛利产品比例增加，该公司预计毛利率也将温和提升，目标是将净利率提升至3%以上，以实现新五年规划中3000亿收入和100亿利润的目标。

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