德邦稳盈增长限购之后，多只基金集体“踩刹车”

近日，德邦基金旗下主动权益产品“德邦稳盈增长灵活配置混合基金”，因一则“单日吸金120亿元”的传言，被推上市场舆论中心。

1月12日，部分渠道流传该基金当日申购规模激增约120亿元。对此，德邦基金于1月13日回应称，公司并未对外披露旗下基金的盘中规模数据，相关信息属于非公开内容，需待日终清算后确认，并应以定期报告或官方披露为准，市场流传数据与实际情况不符。

尽管“120亿”说法被否认，但资金端的异常活跃，已直接反映在管理动作上。

公告显示，自1月13日起，德邦稳盈增长对单一销售机构的大额申购（含转换转入、定投）实施限额管理，初期A类限额1000万元、C类限额100万元。随后，限购标准进一步收紧，A类单渠道申购上限下调至10万元，C类降至1万元，限购节奏明显加快。

从市场背景看，该基金短期走热，与重仓方向阶段性共振有关。1月11日、12日，AI应用板块多只个股大幅上涨甚至涨停，基金净值估算连续两天明显抬升，吸引申购资金集中涌入。在估算数据放大的过程中，申购申请量被迅速推高，形成市场口口相传的“爆款效应”。

截至1月12日，该基金A份额今年以来的涨幅录得29.42%，同类排名第一。

类似的限购动作，并非德邦一家。

同日，永赢基金公告称，自1月14日起，对永赢高端装备智选、永赢信息产业智选两只产品实施申购限额。与此同时，中欧瑾通灵活配置、摩根双核平衡混合、平安中证卫星产业指数基金、泰康科创板综指增强基金、华泰柏瑞北证50指数基金，以及兴证全球基金旗下多只FOF与养老目标产品，陆续加入限购行列。

据不完全统计，仅1月13日，发布限购公告的权益类基金已接近30只。

在业内看来，绩优基金阶段性“收紧申购”，并非简单的情绪管理，而是对规模扩张节奏的主动控制。短期行情放大收益弹性，也同步放大了申购集中度与运作压力。对基金管理人而言，限制新增规模，往往比事后应对组合失衡更为理性。

在经历多轮“爆款—回撤—赎回”的市场循环后，越来越多基金选择在热度上行阶段提前降速，这种克制，或许比短期规模增长更值得关注。

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