“中国版英伟达”摩尔线程获科创板IPO注册许可，国产GPU的春天还会远吗

本文共2300 字

阅读完约6分钟

金融投资报记者 贺梦璐

它来了！科创板将迎国产GPU第一股。

随着摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）于10月30日成功拿到科创板的“上市门票”，整个产业链为之沸腾，相关概念股热度飙升。

这股热潮背后，折射出资本市场对国产GPU稀缺标的的极高期待。放眼整个行业，一支代表着中国算力未来的“GPU天团”，正以高密度、快节奏的步伐，集体向IPO的终点线发起冲刺。

不难预见的是，一场波澜壮阔的资本“芯”浪潮已然来袭。

制图：卿子秀

摩尔线程获科创板IPO注册许可

据证监会网站信息显示，摩尔线程科创板IPO注册申请于10月30日获得批准。此次IPO，摩尔线程拟募集资金高达80亿元，将主要用于新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片等研发项目。

上市进程之迅捷，更为市场所瞩目。摩尔线程IPO于2025年6月30日获受理，2025年9月26日过会并提交注册，2025年10月30日注册生效，从受理至注册用时仅用时122天。

公开信息显示，2022年至2024年，其营业收入从0.46亿元跃升至4.38亿元，年复合增长率超过208%，2025年上半年营收达7.02亿元。更值得关注的是，公司毛利率从2022年的-70.08%大幅提升至2025年上半年的69.14%，这一转变充分体现了其产品竞争力和市场认可度的提升。

当然，这个资本市场的宠儿从不缺乏“明星资本”的青睐，作为国产GPU的领军企业，背后站着中国移动、深创投、上海国盛、中银国际、红杉资本等知名机构，以及腾讯投资、联想创投、中科蓝讯等投资方。

被称为“中国版英伟达”的摩尔线程，在叩响科创板大门的关键一步上顺利过关。对于资本市场来说，意义非凡。

对此，专家表示，摩尔线程获科创板IPO注册许可，是一次从技术突破到资本认可的关键跨越。这标志着中国在GPU这一战略高地的自主可控发展持续加速，更验证了科创板“1+6”新政对硬科技企业的精准赋能。

热度超标，带火相关概念股

在不远的将来，科创板将以最大的热情迎接国产GPU第一股。

面对这一消息，率先作出反应的是资本市场，摩尔线程概念股热度飙升、跟风上涨。截至10月31日收盘，直接或间接参股的中科蓝讯、初灵信息、联美控股等小幅收涨。

值得一提的是，自摩尔线程启动科创板IPO以来，参股该公司的多家上市公司备受市场关注。其中，直接参股上市公司和而泰股价一路飙升，截至今日收盘，报51.32元/股，股价较今年低点早已翻番。

和而泰K线图

与此同时，近期，多家上市公司回应摩尔线程持股以及合作情况，提示投资风险。

中天科技在互动平台表示，公司全资子公司中天金投有限公司于2023年12月认购北京中移数字新经济产业基金合伙企业（有限合伙）股权。根据摩尔线程招股说明书，该基金持有摩尔线程股权。

中科蓝讯在接受机构调研时表示，公司围绕GPU、AI及先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资布局。其中，公司直接持有沐曦集成电路（上海）股份有限公司85.43万股，占其首次公开发行前总股本的0.24%；公司合计持有摩尔线程约0.51%；间接持有上海燧原科技股份0.23%。

另外，健康元、越秀资本、初灵信息、七匹狼等提示由关联方参与投资，持有比例有限，对公司业务无重大影响。

国产GPU头部企业集体冲刺

放眼整个行业，一场国产GPU企业的上市竞速赛已全面打响，头部企业正密集递表、加速进程，抢占下一代算力竞争的制高点。

其中，沐曦股份热度空前。10月24日，据上交所官网消息，上交所上市审核委员会审议通过沐曦股份的首发申请。晚于摩尔线程过会的沐曦股份，此次IPO拟募资39.04亿元，主要用于新一代GPU芯片的研发和产业化项目。

从成立至今，沐曦股份完成9轮融资。红杉中国、真格基金、经纬创投、中金资本等机构陆续成为其投资人，娃哈哈创投、七匹狼也在今年2月份的战略融资中加入进来。

业绩方面，目前沐曦股份尚未实现盈利。招股书显示，2023年至2025年上半年，沐曦股份实现营收0.53亿元、7.43亿元和9.15亿元，净利润为-8.71亿元、-14.09亿元和-1.86亿元。

与此同时，多家国产GPU企业亦在推进上市进程。有报道称，头顶“国产GPU四小龙”光环的燧原科技于2024年8月进入上市辅导期，目前仍在进行中；壁仞科技拟科创板上市的消息已在市场传开，但进展始终未更新。

有意思的是，整个10月，AI算力大事件接连发生。10月中旬，芯片巨头英伟达创始人黄仁勋称，受美国出口管制影响，公司已全面退出中国市场。也就是说，其2025年中国市场份额从95%骤降至0%。与此同时，国产GPU企业沐曦股份、摩尔线程的上市进程正大步迈进。

基于此，面对巨大的供给空白，国产GPU企业精准发力。可以说，国产算力的东风已来，借势“起飞”的国产GPU企业不在少数。

金融投资报记者注意到，国产GPU企业之所以“迷恋”资本市场，寒武纪或是一个典型个例。其作为较早登陆资本市场的AI芯片企业，其股价曾一度超越茅台，令众人艳羡。

但事实上，大部分国产GPU企业都仍处于巨额投入期，距离自我造血还有一段距离。因此，若要继续在这条“烧钱”的赛道完成追赶，谋求上市或是融资捷径。在此背景下，一方面市场窗口全面打开，全球AI算力需求爆发；另一方面，资本市场容量有限，谁先成功上市，谁就能获得更大的融资优势。

当然，上市不是终点，只是打开资本市场神秘大门的开始。未来，更严峻的挑战在于，国产GPU企业必须要构建自主可控的供应链体系。

责编|贺梦璐

校检|袁钢

审核|苗曦

联系金妹儿：028-86968491

本文为金融投资报jrtzb028(微信号)原创文章，未经授权，禁止转载。如需转载，请联系金妹儿。转载须在正文开头显著位置注明稿件来源及作者名，违者必究。

互联网新闻信息服务许可证号：5112018000