转战港股上市又失败？八马茶业：非未通过聆讯，系招股书失效

近日，港交所官网显示，目前，八马茶业股份有限公司（下称“八马茶业”）于今年年初递交的招股书已失效。

港交所官网

南都湾财社记者注意到，近期在社交平台上，有网友对此称“八马茶业冲刺IPO又失败了”“未通过聆讯”等，对此，八马茶业相关负责人向南都湾财社记者表示，公司并非未通过聆讯，而是因公司于2025年1月17日向香港交易所递交的招股书已达6个月有效期，于2025年7月17日自动失效。根据相关规定，公司可于未来3个月内更新财务数据及补充最新资料后重新提交申请，从而延续审核流程。

八马茶业方面表示，招股书失效属于资本市场中较为常见的情况，仅在过去一个月内，就有接近2000则相关新闻报导涉及不同公司招股书失效的情形，“这是上市过程中的正常现象，请放心”。

针对公司是否会更新财务资料重新冲刺上市，八马茶业相关负责人表示，“关于其他问题，基于合规要求，我们能提供的信息以公开披露的招股书内容为准。”

八马茶叶一门店。

八马茶业股份有限公司总部位于深圳。1998年公司在深圳设立首家连锁专卖店，2007年在郑州开设首家加盟店，公司产品覆盖乌龙茶、黑茶等全品类茶叶及茶具、茶食、茶饮等非茶叶产品。股权架构方面，报告期内，公司创始人王文彬、王文礼分别持有公司25.28%、20.38%的股份。

凌雁管理咨询首席咨询师林岳告诉南都湾财社记者，八马茶业未能在6个月内通过聆讯，或因资本市场对传统茶企品牌的信心不足，前有中国茶叶终止IPO，后有澜沧古茶破发、股价持续下挫，整个茶业的商业模式、治理结构以及增长潜力都不被看好。

林岳指出，从八马茶业的角度看，加盟模式发展不力，门店数量增长和采购额都在下滑；其次，家族化的治理模式，比如王氏家族与安踏、七匹狼等形成的“泉州富商家族圈”，关联的交易复杂度高，牵扯面广，也是一个不利的因素；最后，八马茶业的销售增速不佳，下沉市场扩张乏力，全品类战略没有变成核心竞争力，资本或难以认可。

八马茶业的上市之路颇为“坎坷”。南都此前报道，2013年，八马茶业就曾谋求在深交所中小板上市但未成功。2015年，八马茶业在新三板挂牌，但2018年摘牌；2021年4月，八马茶业向深交所申请于创业板上市，不过2022年5月其主动撤回上市申请，3个月后，八马茶业向证监会提交股份在深交所主板上市的申请，但是2023年9月，八马茶业再次撤回上市申请。

今年1月，八马茶业转战港股。

据招股书数据，2021-2023年，公司营收分别为17.44亿元、18.18亿元、21.22亿元；归母净利润分别为1.63亿元、1.66亿元、2.06亿元。2024年前九个月，其收入同比增长0.98%至16.47亿元，归母净利润同比增长12.6%至2.08亿元。

门店方面，八马茶业主要以加盟店为主。截至2024年9月30日，八马茶业在中国共有3498家线下门店，其中直营店274家，加盟店3224家。2022年、2023年、2024年前九个月，八马茶业直营门店分别减少58家、36家及42家，加盟店分别增加376家、475家和170家。

值得注意的是，7月17日，证监会官网发布信息称，八马茶业已获证监会备案通知书，官网显示，八马茶业拟发行不超过29133400股境外上市普通股并在香港联合交易所上市，同时，公司106名股东拟将所持合计43986875股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。

采写：南都湾财社记者 冯家钜