红五月践行价值投资正当时

文丨张桔 编辑丨林伟萍

5月以来，围绕资本市场的大事接二连三，从国际层面看，2025年伯克希尔股东大会如期在奥马哈召开，现场观众人数创下最高纪录。94岁高龄的“股神”沃伦·巴菲特在深情缅怀芒格的同时，宣布自己将于今年年底交棒。

一代股神即将卸甲，但价值投资的理念不会退休！

在本周国新办举办的新闻发布会上，证监会主席吴清表示，巴菲特是广受尊敬的投资家，他今年即将退休。“但我想大家从他那取到的最重要的经验就是价值投资、长期投资、理性投资、努力回报投资者，这些基本理念不会退休，不会退出舞台”。

当前的中国资本市场，经过三年多的持续调整，估值处于历史洼地。叠加政策利好不断释放，公司基本面持续改善，正给国内外长线投资者带来绝佳的布局机会。

本周国新办新闻发布会上的政策利好大超预期，不仅降准、降息，还降低了公积金贷款利率，增设新的再贷款，增加原有再贷款的额度等，由于公布的举措达十项，被外界解读为“十箭齐发”。一套政策“组合拳”的推出，对楼市、股市、实体经济都带来了极大的提振作用。

中国证监会正式对外发布了《推动公募基金高质量发展行动方案》，重点提到公募基金的优化收费与考核机制，如主动权益类基金业绩差要少收管理费，并将业绩跑赢基准、投资者盈亏纳入考核，且三年以上考核权重不低于80%。这将有效改善基金公司“重规模轻回报”现状，促使基金经理更注重长期投资收益。

新基金发展方案也与吴清主席的讲话相呼应，他表示:“巴菲特‘退休’以后，这个时代也在呼唤新的伟大投资家，中国市场有着一批非常优秀的企业和企业家，相信也一定会产生一批优秀的投资机构，那么这就需要一些重要的规则，来催生这样一些优秀的投资家、投资机构。”

此外，值得注意的是，在美联储连续第三次维持利率不变的背景下，人民币汇率近期明显走强。这一方面得益于韧性十足的中国经济给人民币走强提供了底气。另一方面也体现了美元的信用危机愈演愈烈。

从最新消息来看，中美贸易谈判在即，关税摩擦有望缓解。但全球资本正加速逃离美元、涌入中国寻求避险的趋势不会改变。

如外资公募摩根基金4月30日发布公告，公司将动用5400万元资金投资旗下新发权益产品；知名外资机构香橼创始人安德鲁·莱福特近期表示，他正通过投资iShares中国大盘ETF做多中国；高盛最新披露的全球资金流向报告也显示，全球资金正大幅涌入中国股票基金。

在全球资本加速拥抱中国市场的时代浪潮下，价值投资理念在政策红利与估值洼地的“长坡厚雪”中正迎来新的机遇。以长期主义深耕企业价值，方能与时代共舞，收获高质量发展的丰厚馈赠！　

（本文已刊于05月10日出版的《证券市场周刊》）