高管洗牌、业绩承压，白云山药业能否重整旗鼓？

近日，广州白云山刚辞职的副总经理黄海文被传出已被相关部门带走调查，这已经半年内白云山第三次出现高管辞职被调查。

曾经风光无限的白云山正面临业绩和市值下滑的双重压力。

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内讧不断 曾被相关部门通报

2019年，北京康业元投资顾问有限公司发表了一篇题为《针对广药集团董事长李楚源违法违纪的实名公开信》，指控控告白云山及其董事长李楚源涉嫌违反《证券法》、《公司法》等相关规定，侵害了合作伙伴权益。这封控告信的实际来源为康业元。

白云山与康业元于1999年开始合作，成立广州白云山医药科技发展有限公司，合作研发并销售金戈产品。康业元持有白云山科技49%股份，最终获得提成为2%—8%不等。此举引发康业元不满。内讧序幕由此拉开。

在2019年的公开信中，康业元还披露，金戈原材料采购其中一项是每公斤1800元，到总厂变成每公斤10000元的高价差。指控白云山虚增成本，隐瞒利润，涉嫌偷税偷税一系列违法行为。

当时针对康业元的指控，白云山回应，由于康业元未尽股东义务，且双方在金戈产品研发、生产、经营过程中的贡献不同。

2022年，国家医保局对外通报，广州白云山天心制药股份有限公司、白云山制药总厂、白云山敬修堂3家企业与下游药品代理商相互串通，在原料药采购环节增加指定的“经销商”，3家企业再高价从“经销商”手里采购原料药，提价数倍至十数倍，以此种方式套现资金，供药品代理商实施医药商业贿赂。

白云山虚增价格的违法行为被官方证实。虽然与李楚源没产生直接关系，但作为董事长的李楚源难辞其咎。

今年白云山的中报中显示，白云山与金戈药品的销售利益分配仍未达成一致，内讧依然在持续。

02

此次白云山高管辞职被调查事件始末

12月20日，白云山对外宣布，董事会已收到黄海文递交的书面辞职报告。黄海文因个人原因，辞去公司副总经理职务及在公司附属企业担任的所有职务。

12月22日，有媒体披露，从多个信息源渠道证实，于前两日刚辞职的黄海文已被有关部门带走调查。

黄海文被带走调查源头还得从今年7月开始追溯。

7月22日，白云山对外公告，公司董事长李楚源因个人原因辞去公司第九届董事会董事长、执行董事等职务。辞职后，李楚源不再担任广药集团任何职务。随后有媒体爆出，李楚源已被相关部门带走调查。实际上李楚源于2023年5月30日刚连任董事长，任期为三年。

8月30日，广东省纪委监委发布消息，广州医药集团有限公司原党委书记、董事长李楚源涉嫌严重违纪违法，目前正接受广东省纪委监委纪律审查和监察调查。

这期间，9月份，白云山对外公告，于8月30日收到公司董事张春波的辞职报告，因个人原因辞去公司董事会执行董事、董事会预算委员会委员及子公司的任何职务。而后没两天，张春波亦被传出被有关部门带走调查消息。

原本前两位高管被带走调查已引发市场对白云山的担忧，这一系列的大变动是否会对白云山日常运营和发展产生不良影响。彼此，白云山对外回应，两位高管离职都有发布公告，目前公司运营正常，董事补选会按照相关程序进行。

巧合的是，近两年同行业中多次出现类似事件。今年5月份，云南白药原董事长王明辉、原首席运营官兼高级副总裁尹品耀等5位高管，因涉及同一事项先后被纪委监委部门带走调查。去年，上海医药在3个月内，6名高管先后被查。

03

蝴蝶效应出现 业绩承压

公开资料显示，广州白云山医药集团股份有限公司成立于1997年，是广州医药集团有限公司控股的上市公司。主要从事中成药制造和销售，中药、西药与医疗器械批发、零售与进出口及天然药物与生物医药的研究开发。

目前，广药集团拥有1家上市公司——广州白云山医药集团股份有限公司及成员企业30多家。业务划分为大南药、大健康、大商业、大医疗四个板块，拥有陈李济、王老吉、敬修堂、潘高寿、采芝林知名品牌。

前面两起高管离职后，白云山出现股价大跌情况。9月2日，白云山（A股）下跌7.22%，每股26.71元。

实际上，今年白云山业绩压力一直较大。

11月，白云山发布2024年第三季度报告，前三季度实现营业收入590.6亿元，同比增长1.5%，实现归属净利润31.59亿元，同比下滑16.68%。在增利方面，白云山已经连续两个季度下滑。第二季度实现净利润5.91亿元、第三季度实现净利润6.09亿元。分别同比下滑34.48%、37.82%。实际上2023年第四季度白云山就开始出现净利润下滑现象，归属母公司净利润2.644亿元，同比大幅下滑46.27%。

针对业绩下滑，白云山在第三季度报告中解释：本期报告，受宏观经济波动、市场竞争及行业政策等因素影响，本公司下属子公司销售收入较去年同期减少。

9月份投资者关系活动上，针对业绩波动，白云山表示，2024年上半年，受医药市场、行业政策的变化及宏观经济、行业竞争、雨水天气等因素影响，公司个别业务板块主营业务同比有所下降。

行业分析人士认为，连续的高管变动可能会对公司内部管理稳定性造成一定影响，尤其在决策和执行层面。最近几年白云山经历一系列反复调查，目前正在加速走入反腐阵痛期，新的领导层也在积极推动企业健康发展，但未来仍然充满不确定性。