济安金信Q1评级重磅出炉！中欧、鹏华、易方达、中银霸榜一级债基五星榜单

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（来源：合富永道）

在当前公募基金全面净值化、低利率环境延续的背景下，“固收+”产品的资产配置价值愈发凸显。一级债基凭借其稳健的收益特征、较低的回撤波动以及进可攻、退可守的独特优势，已成为机构资金和稳健型个人投资者进行核心配置的关键标的。而在评判基金公司固收主动管理能力时，具备独立性和专业性的第三方权威评级，无疑是最具公信力与实操参考价值的标尺。

近日，济安金信基金评价中心正式发布2026年第一季度公募基金与公司评级报告。该报告全景覆盖了全市场公募产品的业绩与管理能力，通过严苛、多维且跨越周期的评价体系，遴选出真正具备穿越周期能力的优质产品和顶尖管理人。本次评级结果清晰印证了一个趋势：一级债基赛道呈现出高度头部集中的格局，中欧、鹏华、易方达、中银等头部公募，凭借长期业绩的稳定性、精细化的投研管控以及全周期的风险定价能力，强势领跑行业第一梯队。

济安五星评级含金量拉满

济安金信作为国内合规备案且市场认可度极高的基金评价机构，其评级体系绝非仅以短期收益率论英雄。它根据不同品类基金的风险收益特征与投资逻辑，搭建了分类评级、多维考核、长期穿透的独家评价框架。这一体系彻底规避了短期业绩博弈与规模扰动带来的评价失真，旨在真实还原基金产品与管理人的核心竞争力。

在本季度评级中，满足评级年限并被纳入有效评价范围的公募基金产品共计 9266只，环比上季度新增192只，显示出公募市场产品供给持续扩容。而在海量产品中，能够突出重围斩获五星最高评级的基金仅有 950只。这一极低的通过率直接淘汰了那些业绩昙花一现的产品，使得五星评级成为公募界含金量拉满。

特别值得关注的正是一级债基品类。这类产品不直接参与二级市场股票主动投资，核心收益来源于一级市场新股申购、可转债配售，同时以高等级信用债与利率债作为底仓配置，完美平衡了“固收底仓的稳健性”与“一级市场的增强收益”，是固收类产品中定位清晰、风险边界明确的黄金品种。针对一级债基，济安金信重点聚焦盈利能力与业绩稳定性两大核心维度，不唯短期冲高收益是举，更看重长期业绩的连续性、回撤控制能力以及收益兑现的可持续性，这恰恰贴合了固收产品“稳健为先、长期制胜”的根本属性。

头部公司产品霸屏三年/五年五星榜单

短期绩优可能靠运气，长跑胜出则必须凭实力。济安金信的三年期与五年期长期评级，有效过滤了市场短期波动与阶段性行情的干扰。

1. 三年期五星一级债基：中银独占鳌头，中欧、鹏华稳居第一阵营

本期获评三年期五星的一级债基共有32只。能跻身此榜单，意味着产品在过去三年的完整市场周期中，成功穿越了震荡行情、信用环境变化及新股申购规则调整等多重考验，实现了收益稳健、波动可控与业绩的持续领先。从基金公司分布看，头部集聚效应极为显著：中银基金独占4只，成为三年期一级债基五星产品最多的管理人，固收投研底蕴深厚；汇添富、中邮基金各获3只；中欧基金、鹏华基金则与长城、国寿安保等公司各入围2只，凭借均衡且优质的产品布局强势跻身第一阵营。

2. 五年期五星一级债基：耐力定胜负，头部地位持续稳固

如果三年期考验的是中期风控能力，五年期五星评级则是对投研体系、信用研究、风险管控及团队稳定性的终极检验。本期五年期五星一级债基共计31只，数量与三年期基本持平，足见能长期保持顶级业绩的产品极度稀缺。其中，中银基金再次以4只产品领跑，展现了穿越超长周期的硬核实力；兴业、中邮、国寿安保则各有3只入围。纵览双期长期评级榜单，中欧、鹏华、中银始终稳居头部序列，旗下多只一级债基同步实现长跑优胜，强有力地印证了这些公司固收投研的平台化、体系化与标准化优势。

易方达、中欧、鹏华、中银等跻身行业十强

较之单只产品的五星评级，基金公司整体品类管理能力评级（QI评级）同样 具有含金量。济安金信的QI评级从公司层面综合考量投研平台、团队协同、风险管控、业绩持续性与规模适配能力等核心维度，来定义“全品类顶级管理人”。在本次一级债基赛道，全行业仅有 10家基金公司斩获三年期一级债五星管理能力认证：易方达基金、鹏华基金、中银基金、中欧基金、西部利得基金、中邮创业基金、光大保德信基金、民生加银基金、长城基金、新疆前海联合基金。

全市场超百家公募基金管理人中，仅十家得此最高评级，入选比例不足10%。而中欧、鹏华、易方达、中银四大公募巨头，同步实现了“长期五星产品扎堆”与“公司整体管理能力五星认证”，在产品业绩与平台实力两个维度上双双登顶，成为一级债基赛道无可争议的领跑者。

济安金信一季度的评级结果，为市场划出了一道清晰的分水岭：公募固收赛道已告别粗放竞争，一级债基更是迈入“平台实力定胜负、长期业绩分高下”的高质量发展阶段。未来唯有那些具备成熟投研体系、严苛风控能力和全周期管理经验的头部基金公司，才能持续赢得优质评级与主流资金的青睐。对于投资者而言，选择一级债基，本质上是选择基金公司背后长期积累的投研公信力。济安金信的权威评级已指明了方向：认准头部五星管理人，便是握住了获取一级债基长期稳健收益的确定性。 中欧、鹏华、易方达、中银等机构，已然凭借硬核实力，牢牢锁定了这一赛道的领跑地位，成为稳健型投资者布局固收资产的核心首选。

（市场有风险，投资须谨慎）