黑龙江
转自：新华财经
中金财富期货：黄金市场处于明显的震荡态势 参与价值不大
南华期货：滞胀交易可能是下一个贵金属上涨的重要叙事
中国国际期货：美元美债走强压制 黄金等待消息发酵
Sucden Financial：美债收益率高企和美元韧性仍是黄金面临的主要“逆风”
HSBC：美以伊战事期间黄金发挥了“保险”的作用 但其需求依然强劲
【机构观点分析】
中金财富期货最新观点认为，高油价已经开始显著冲击原油储备较低的一些国家，贵金属再度回落。本周迎来美联储换帅，沃什一贯对量化宽松（QE）持明确怀疑批评态度，市场对其是否能保持美联储的独立性仍表示怀疑。建议密切关注沃什的相关言论及表态，我们一直强调，黄金市场处于明显的震荡态势，参与价值不大。
南华期货最新观点认为，近期贵金属市场交易集中在中东地缘冲突反复下的不确定性、美联储货币政策预期、经济滞胀与金融市场风险等。在美国通胀时间拉长风险下，滞胀交易可能是下一个贵金属上涨的重要叙事，后续关注经济放缓对风险资产压制的更多验证支持。若地缘降温、油价回落则为沃什上任美联储主席后的美联储宽货币提供条件。本周事件方面重点关注美联储官员讲话等。策略上，仍维持战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会。
中国国际期货最新观点认为，美元和美债收益率走高共同对无孽息黄金形成了明显利空。中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡基本处于封锁状态，导致油价维持高位。油价高企已开始向其他商品和服务传导，近期美国CPI、PPI数据均超预期已经对此有所体现。这种通胀局面和可能前景，也使得市场对美联储未来货币政策的预期发生显著转变，进一步加剧了黄金的压力。目前市场对美联储年内降息的预期已基本消退，年内加息的预期反而明显提升。目前市场主要等待沃什上任后的政策等消息面发酵。
苏克敦金融（Sucden Financial）在其最新季度金属展望中表示，尽管长期基本面逻辑在第二季度继续为黄金和白银提供支撑，但市场仍在等待明确的宏观经济触发因素，才能实现决定性突破。该公司表示，美债收益率高企和美元韧性仍是黄金面临的主要“逆风”，并抵消了地缘政治不确定性和稳定的实物需求。不过，该公司强调，黄金更广泛的结构性背景仍然稳固。尽管价格波动剧烈，黄金ETF持仓量仍处于历史高位，表明机构参与度保持良好。然而，这种需求似乎更多是限制下行风险，而非推动持续涨势初期通常出现的那种势头。整体，该公司预计黄金在短期内可能保持区间震荡，支撑位在每盎司4500美元附近，向4800美元迈进可能取决于经济数据走弱或美联储发出更明确的鸽派信号。
汇丰银行（HSBC）首席贵金属分析师詹姆斯·斯蒂尔（James Steel）表示，尽管中东战事动摇了大宗商品行业，市场出现了金价下跌、油价飙升，但对黄金的需求仍然强劲，在这种情况下，黄金的表现完全符合预期。斯蒂尔进一步指出，在年初金价飙升之后，随着美以伊战事爆发，黄金在某种意义上失去了“避风港”的意义，因随着油价上涨，债券收益率上升、美元上涨且股市下跌，在这种氛围下，市场需要现金，“这就是黄金所提供的。”他补充道：“我们确实看到了黄金市场的清算，但主要是对金融市场的反应。但从某种意义上说，黄金是一种保险，而这种保险正在被兑现。”
编辑：张瑶
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