北京
“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点。”在5月13日腾讯股东大会上，面对腾讯AI是否落后的提问，马化腾给出了这样一个略显俏皮的比喻。
曾经移动互联网浪潮来临时，“抢船票”是大厂小厂的显学，如今AI以更凶猛的潮起潮落，再次唤醒了大厂的危机感。有焦虑的可不只是马化腾，大厂AI军备竞赛最真实的感受，既没有安全感，也没有松弛感，所有人都在一条无法确保是否漏水的船上拼命划桨。
当然，大佬们给出的答案也出奇一致：想不焦虑，就继续加码投入。马化腾坦承腾讯早期在AI领域的基础能力并不突出，近年通过人才建设、团队管理与内部培训持续补全短板。
人才投入很重要，产品投入很重要，最后都会体现在财务报表上。2026年一季度腾讯Non-IFRS（非国际财务报告准则）经营利润756.3亿元，同比增长9%。而剔除新AI产品影响，该季度腾讯Non-IFRS经营利润同比增长17%至844亿元。
这相当于，AI新产品就“打掉了”腾讯88亿元经营利润。放大到整个AI，腾讯一季度370亿元资本开支付款主要用于支持AI相关投入。
阿里不遑多让，一年前吴泳铭宣布未来三年投入超3800亿元用于云和AI基础设施建设。如今他进一步表示，阿里投入的资金将“远远超过原来承诺的3800亿元”。原因很简单，阿里基于未来3至5年的需求判断，大量投入AI数据中心建设的投资回报是非常确定的。
想要回报，必须投入，亏得越多，赚得更多？对于大厂，投入不是一道可选题，而是一道生存题。为什么越亏损越要投入？看似反直觉的逻辑背后，隐藏着残酷的产业规律。在AI根本性变革中，不投入的代价远比亏损更为致命。今天在AI基础设施上省下的每一分钱，都可能在明天变成被竞争对手拉开的技术代差。
在巨头眼里，投入不只是算数题，还考量路线和方向，这本账恐怕更加隐性和难解。ChatGPT让人们认为大模型“算力出奇迹”；DeepSeek横空出世又让开源闭源之争达到了巅峰，低成本未尝不是创新路线；“抓龙虾”让智能体的风头超过大模型，Token成了AI的核心计量单位……
但李彦宏却说，DAA（日活智能体数）更重要。Token只代表成本，不代表收益，而AI时代真正应该看的度量衡，是每天有多少智能体在给人类干活并交付结果。
AI竞赛的算力焦虑一直横亘在产业前沿，仅仅追逐Token消耗，就如同只看工厂烧了多少煤却不管生产了多少产品又卖出了多少收入。
马化腾的“漏水船”讲的是危机感，李彦宏的“DAA”讲的是方向感，吴泳铭直接画了一张数千亿元的路线图。阿里服务器内几乎没有一张卡是空的，马化腾希望船速能快一点，大厂用投入消解焦虑，也在告诉所有人，AI时代需要一艘更大的船。
北京商报评论员 张绪旺
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