思源电气(002028)2025年度ESG报告解读

思源电气于2026年4月18日发布2025年度ESG报告，全面披露其在环境、社会及治理（ESG）方面的实践与绩效。报告参照GRI Standards、深交所可持续发展指引、ISSB准则等多重标准编制，并引入TUV NORD外部鉴证（有限保证），信息披露质量较高。以下基于报告原文进行深度解读。

治理：合规先行，强化董事会监督职能

治理架构与独立性

思源电气构建了以董事长为决策核心、可持续发展委员会（ESG委员会）为管理层、ESG小组为协调层、各子公司分会为执行层的四级ESG治理架构。董事会下设提名、审计、投资决策、薪酬与考核四个专门委员会，其中独立董事3名，占全体7名董事的三分之一以上，符合监管要求。报告期内，董事会召开会议10次，审议议案44项，治理运作规范。

商业道德与合规管理

公司建立覆盖反腐败、反贿赂、反欺诈、反不正当竞争的完整制度体系，2025年商业道德培训覆盖率达100%，高级管理人员及一线员工培训覆盖率均为100%。全年开展商业道德内部审计4次，风险评估覆盖所有工作场所/部门。报告期内未发生贪污腐败、利益冲突、洗钱等重大事件，申诉举报共8起（员工7起、供应商1起），均已按流程处理。

风险管理与内控审计

公司构建“三道防线”风险管理机制，2025年审计内控部完成审计74项（例行31项、专项35项、举报调查8项），未发生重大及重要缺陷风险事件。风险管理覆盖战略、市场、财务、运营、法律合规等多维度，形成闭环管理。

环境：绿色运营深化，但碳排放强度仍待改善

环境管理体系与合规

公司保持ISO 14001环境管理体系认证，16个运营点获得认证（覆盖率84%）。报告期内未发生环境处罚事件，废气、废水、噪声排放达标率均为100%。环保总投入1,056.85万元。

气候变化应对

公司依据IFRS S2开展情景分析，识别物理风险与转型风险，并制定应对措施。2025年温室气体排放数据如下：

指标单位2025年2024年2023年范围1（直接排放）tCO2e4,584.824,838.341,926.03范围2（能源间接，基于位置）tCO2e68,915.6254,219.9434,443.98范围1+2合计tCO2e73,500.4459,058.2836,370.01单位营收排放强度（范围1+2）tCO2e/百万元3.413.822.92

解读： 范围1+2排放总量较2024年增长24.5%，主要因业务规模扩大（营收增长39.4%）。单位营收排放强度同比下降10.7%，但较2023年仍上升16.8%，碳减排压力犹存。公司尚未核算范围3排放，未来需加强价值链碳管理。

能源与资源管理

• 综合能源消耗量604,341.39吉焦，单位营收能耗28.10吉焦/百万元（2024年22.90）。
• 光伏发电14,232.04兆瓦时，占总用电量11.20%，自用率达90%，年减碳约7,551.52吨CO2e。
• 清洁能源与可再生能源使用率21.82%（含天然气与光伏）。
• 总取水量458,901.18吨，单位营收取水强度21.31吨/百万元（2024年23.69），同比下降10%。
• 循环水利用量16,484.055吨，水循环利用率3.47%。

污染防治与废弃物

• 废气VOCs排放1.91吨，氮氧化物1.90吨。
• 危险废物产生1,214.76吨，合规处置率100%。
• 无害废弃物产生4,254.25吨，单位营收无害废弃物密度0.20吨/百万元。
• 公司推进绿色包装，可再生包材占比86.64%。

社会：创新驱动与员工权益并重

研发创新

2025年研发投入13.00亿元，占营收6.04%；研发人员4,781人，占总员工43.44%。截至报告期末，累计授权专利1,033项（发明专利376项），2025年新增发明专利申请109件、授权56件。公司参与标准编制累计154项（其中国家标准28项）。

员工权益与关怀

• 员工总数11,007人，女性占比22.72%，女性核心管理人员占比31.88%。
• 社会保险覆盖率100%，集体谈判覆盖率94.16%。
• 培训总投入920.85万元，人均培训17.92小时。
• 员工满意度90%（目标≥85%）。
• 职业健康安全：安全生产投入3,946.82万元，安全培训覆盖率100%，损失工时伤害事件7件，无工亡及职业病确诊。

供应链可持续管理

• 供应商总数1,272家，新供应商49家，100%完成社会责任问卷、现场审核及行为准则签署。
• 战略供应商要求逐年降低10%碳排放。
• 采购工程师可持续采购培训覆盖率100%。

社会公益

• “爱·奔跑”公益活动累计参与37,153人次，募集善款超200万元。
• 资助中西部地区贫困学生超3,500人次。
• 慈善捐赠34.76万元，志愿活动4,617人次。

治理亮点与改进空间

亮点

• ESG治理架构完整，从决策层到执行层职责清晰。
• 商业道德培训全覆盖，举报机制完善，报告期内无重大违规。
• 董事会独立性达标，独立董事占比42.86%。

改进空间

• 董事会中无女性董事，性别多元化有待提升。
• 碳排放强度虽同比下降，但绝对值随营收增长而上升，需加快可再生能源替代与能效提升。
• 范围3排放尚未核算，未来应逐步纳入管理。
• 报告采用“有限保证”鉴证级别，数据可靠性仍有提升空间。

总结

思源电气2025年度ESG报告披露全面，在治理合规、研发创新、员工关怀、绿色运营等方面均有实质性进展。公司拥有7家国家级绿色工厂，CDP气候变化评级获B级，并加入联合国全球契约组织。但碳排放强度较2023年仍偏高，且范围3核算缺失，投资者需关注其后续碳减排路径的落地效果。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。