冠名《浪姐7》，度小满到底图什么？

来源：商业数据派

别人隐身，它却打开了扩音器。

文｜段泽钰

编｜郭梦仪

一档进入第七个年头的综艺，还能热闹到这个程度的，不多。

《乘风2026》首播夜，12小时微博双榜热搜超200个，云合市占率23.5%直接登顶；初舞台直播观看量9500万，刷新芒果TV历史纪录。豆瓣小组凌晨三点还在以秒为单位刷帖。

但比热度更有意思的，是C位冠名席上换人了。

“五朝元老”金典，走了。接棒的，是度小满，一家脱胎于百度，做信贷的金融科技公司。

借呗、微粒贷等同行们正集体“隐身”，唯恐声量太大。而度小满却反其道而行，花大钱买了一张最显眼的门票。

更为吊诡的是它的处境：2024年利润暴涨三倍，但估值却跌了近一半。赚了钱，资本却不愿买单。

用户同样用脚投票，黑猫投诉平台相关投诉超4.4万条。

在这冰火两重天中，度小满却走入聚光灯下，按下了扩音器。

这步棋带着反骨，也让人好奇：它到底图什么？

01

别人隐身，它却站上“C位”

2025年的综艺冠名市场中，度小满是最不合群的那个。

这一年，它耗资千万拿下了《乘风2026》的总冠名。同一时期，它还出现在《盒子里的猫2》等多档综艺及《长安的荔枝》《庆余年》等热播剧中。

到了2025年一季度，度小满在综艺节目的广告曝光时长达到‌38977秒‌，位居互联网金融品牌第一。

线下它也没闲着。厦门马拉松、西安马拉松、世界斯诺克西安大奖赛，亚足联亚洲预选赛全球赞助商，甚至日常的地铁站、高铁站、机场……度小满的名字频繁出现在各种高流量场景。

如果把时间线再往前推一点，这股势头更加凶猛。

据App Growing统计，仅2024年3月至9月，度小满在线上广告投放就达到1.6亿元，日均烧掉近90万元。行业人士估算，近两年公司在品牌营销上的总投入已达到数亿元级别。

这些数字放在行业整体走势中来看，反差格外明显。

过去几年，主流信贷平台都心照不宣地选择了降低声量、收缩边界的“隐身”策略。综艺常客金典、安慕希等乳业巨头也纷纷与合作多年的综艺“分手”。

据上海证券报采访的行业人士透露，过去五年，助贷机构的获客成本飙升了6倍，新客户转化成本最高已逼近3000元。界面新闻也报道，2025年四季度，奇富科技、乐信、信也科技等国内7家上市互联网助贷平台交易规模全线下跌，业绩普遍承压。

更紧迫的信息来自监管。今年4月，中国人民银行等八部门联合发文，明确规定贷款产品不得使用“低门槛”“秒到账”这类营销话术，将于2026年9月30日正式施行。

换句话说，靠霸屏广告野蛮拉新的打法，只剩这最后几个月的窗口期。

窗口正在关闭，但度小满的处境，比同行更紧迫。

它脱胎于百度，没有电商、没有社交、没有生态，信贷业务高度依赖外购流量。用户路径也简单到残酷：搜索、下载、借钱、还钱、走人。用完即走，粘性几乎为零。

相比之下，借呗、微粒贷们背靠阿里、腾讯的生态流量，本就不缺用户，没必要往枪口上撞。

2024年，度小满小贷营收22.57亿元。主业距离三年前的自己，还差着8个亿的缺口。（2021年，度小满小贷营收30.18亿元）

主业没有回到巅峰，投放大手笔却没停。除了拉新续命，度小满还在盘算什么？

答案在B端。

这些年，度小满正在悄悄做一件事：把多年积累下来的技术能力，AI技术等打包成产品，卖给银行、保险、基金等持牌金融机构。冠名综艺、占领赛场、铺满地铁站......砸钱的同时也在递名片。

而这场豪赌的底牌，藏在一份账单里。

02

账本里的“秘密”

度小满的财务曲线经历了一次剧烈的“深蹲起跳”。

2023年，其净利润仅为2.12亿元，创下近年来的最低点。但2024年，这个数字反弹至8.59亿元，增幅高达306%。

单看增长率，确实惊人。但暴增在很大程度上是因为前一年的基数太低。2024年的8.59亿元，实际上只是回到了前几年的正常水平（2021年、2022年，度小满的净利润分别为8.87和7.27亿元），并未真正实现跨越式增长。

而且，我们在前文也提到过，度小满2024年信贷业务仍低于三年前的水平。由此可见，这波反弹的主力并非来自信贷主业本身的改善。

主业没回暖，利润从哪里来？

度小满在《2025年度第一期满航资产支持票据定向募集说明书》写得直白：2024年营业收入和净利润大增，“主要系当年产生较多投资收益和技术服务收入。”

投资收益是一锤子买卖，技术服务收入才是那个能一直讲下去的故事。

简单来说，度小满把自己变成了一个技术供应商。这门新生意，跟放贷的逻辑完全不同。

信贷业务每放一笔钱，都要承担坏账风险，利润也随着经济周期上下波动。

而技术输出不占用自有资金，卖的是系统和能力，成本一般集中在研发端。产品一旦成熟，后续复制和交付的成本就会越来越低，卖一套赚一套，收入也就稳定下来了。

但在“卖一套赚一套”之前，得先砸钱把产品做到位，度小满在这件事情上下了血本。

最大的赌注押在了西安。研发中心累计投入超14亿元，还吸纳了150多位工程师。今年4月，度小满把跟西安交大的联合“研究中心”升级为“研究院”。

一字之差，但却意味着投资更长期，绑定也更紧了。双方搭建的大数据分析架构已全面应用在度小满业务中，将业务数据分析缩短近一半，数据存储成本也省了15%。

AI研发也没落下。2023年，度小满开源了国内首个千亿级中文金融大模型——“轩辕”。到2025年底，这个模型已迭代到4.0版本，在成本优化与场景适配方面实现了进一步升级。

于是，一批产品也开始落地。

信审Copilot将一线员工的审核时间从10分钟缩短至30秒，风险降低超50%。自主研发的AI防深伪检测系统在千分之一误报率下，识别准确率超过99%，已为14.4万用户提供反诈提醒。

香港金融科技周现场，度小满的“防深伪互动装置”）

技术攒了不少，客户也有了。

公开信息显示，中信百信银行、富滇银行、光大银行等机构，已与度小满建立技术合作或助贷系统对接。哈银消费金融甚至在年报里专门设有“小满业务部”。目前，度小满已与上百家银行和金融机构建立合作。

但翻遍报表，新业务的规模至今仍藏在报表的合并口径里，外界看不到。而信贷那头2586.13亿的放款余额、22.57亿的年营收，依然是压倒性的存在。

客观来说，技术输出只是一个真实且有潜力的增长点，但目前其体量尚不足以支撑营收的主力。

03

未完成的“破浪”

资本也看得很清楚。

2024年，度小满净利润翻了三倍，年赚8.59亿元，相当于日赚235万元。按照常理，这样的业绩应该带动估值提升。

但现实恰恰相反。度小满的估值从2018年的260亿元跌至110亿元后，再也没有回到原来的位置。

一家利润暴涨的公司，资本市场却不愿给出更高的定价，这本身就是一个强烈的信号。

原因也并不复杂。

一方面，是主业赛道的降温。监管持续收紧、利率上限封顶、获客成本攀升，信贷这门生意的想象空间被不断压缩，这就导致资本市场对整个互联网金融行业的预期在大幅回调。

另一方面，是新故事还没长开。度小满的技术输出有客户、有产品、有收入，但体量至今撑不起营收主力。

更关键的是，在这条赛道上，蚂蚁、腾讯、微众银行等头部玩家也在做几乎同样的事。度小满要想证明自己，得先跑赢这些对手。

而在资本市场之外，还有用户。

冠名《乘风2026》确实为度小满带来了关注。行业媒体争相报道，社交平台激烈讨论，普通观众也注意到了冠名席上的变化。

度小满想靠综艺冠名为品牌注入温度和信任感，但信任这件事，不是靠砸钱就能买到的。

打开黑猫投诉平台，关于度小满“暴力催收”“高额利息”的投诉不在少数。在微博、豆瓣等社交平台上，“网贷平台不该这么高调”“正能量综艺配放贷平台”的声音也时有出现。

监管的持续收紧也让故事的讲述变得更加困难。2025年的助贷新规到今年4月的营销新规，利率、催收、广告每一环都在上锁。

行业的主流应对措施是收缩——蚂蚁、腾讯、京东等头部平台靠生态优势争取合规“白名单”；奇富、信也等上市机构干脆出海找增量，转战印尼、墨西哥、英国等市场。

度小满却偏偏走向了一条相反的路。

2026年3月刚被监管约谈，4月就站上了《乘风2026》的C位。约谈明确要求“规范营销宣传”，它却选在监管窗口关闭前，把扩音器调到了最大。此前数年，它累计被罚五次，仅2024年就因支付违规被罚121万元。

这台开足马力的扩音器，把度小满送上了《乘风2026》的C位。公演的舞台很大，度小满的“破浪”之旅，才刚刚开始。