民营银行，谁会是最后的“鲶鱼”

内附18家民营银行营收、净利、息差统计

作者｜周公子

编辑｜周大富

截至目前，19家民营银行已有18家披露了（除众邦银行）2025年业绩表现，仅用“分化”已难一言蔽之，可以说是“众生相”齐聚：“过山车”式利润频现；有仍在亏损且亏损持续扩大的行业“唯一”；也有行业“双雄”依旧遥遥领先不止一个量级。

肩负普惠使命的民营银行，在十多年前诞生的时候一度被视为银行业的“鲶鱼”。但在后续发展过程，随着监管环境变动、股东情况各异，息差快速缩窄，业务结构较为单一等综合影响之下，“众生相”开始显现。

昔日，在中我们曾探讨的问题，在新一轮监管周期下，挑战似乎又上了一个新台阶：行业“高息差”红利还能持续多久？除了被国资接盘，多数存在不同治理问题的民营银行还有其他可能性吗？

继去年一季度息差破“4”后，据wind数据计算，2025年行业息差平均数已收窄至3.78%，有过半数民营银行净息差已经低于这一平均数，但也有9家民营银行净息差在2025年不降反升。

自“助贷新规”下发后，互联网贷款占比较高的民营银行、城商行、消金公司等都已在开启年化综合成本在12%、20%、24%不同档位的压力测试。

当信贷业务加速走向“薄利”区间，在一众民营银行队伍中，谁还会是最后的“鲶鱼”？

部分民营银行业绩走“过山车”

神奇的是，在大家普遍认为民营银行身处逆周期的当下，“过山车”式业绩不仅有腰斩，也有“暴涨”的。

比如，富民银行2025年净利润7.33亿元，同比大增76.20%。值得一提的是，这是在营收增幅并不那么显著的基础上做到的——其2025年营收26.69亿元，同比仅增27.22%。

相似情况的，还有裕民银行。其2025年营收5.34亿元，同比增14.66%，但净利润却同比暴增355.61%，从2024的340.98万元飙升至2025年的1553.55万元。

据悉，裕民银行成立时间较短，2021年才开始盈利，业绩波动一直较大：其2021年至2025年实现的净利润分别为6182.24万元、5005.50万元、340.98万元、1553.55万元，显有“过山车”之势。

对比暴涨的少数，暴跌的成员显然更多。

比如，蓝海银行2025年营收和净利润“双降”，其中净利润“滑坡”近四成，为2.53亿元，同比降39.04%。

又比如，锡商银行2025年在营收增长的情况下，净利润却近乎“腰斩”，为2.15亿元，同比降48.81%。但令人费解的是，锡商银行2025年息差高达7.68%，比2024年的5.85%不降反升。

再比如，湖南三湘银行净利润从2024年的1.32亿元“骤降”至2025年的1.58千万，降幅高达87.88%。纵览其近10年的利润表现，也是典型的“过山车”曲线：

此外，2025年净利润跌幅较大的民营银行，还有安徽新安银行和吉林亿联银行。其中，亿联银行是“唯一”仍在亏损的民营银行，且亏损幅度是2024年的2.5倍。当然，这一定程度上也是受营收规模明显缩水的影响，“基数”变小所致。

部分成员息差表现非同寻常

除了业绩“过山车”式波动，民营银行的“净息差”表现也值得关注。

有部分民营银行2025年的息差表现，可以说是不同寻常：

据wind数据统计，在17家披露了2025年净息差的民营银行中，虽然行业平均息差水平在下降，但有9家民营银行（多为腰尾部成员）的净息差却在2025年“不降反升”，这9家分别是锡商、新网、华瑞、中关村、振兴、富民、客商、华通、新安。

不过，小周未能从财报中获得太多理解这一现象的支撑，欢迎了解情况的业内人士多多赐教。附带整理了部分民营银行业绩表现，供参考：

2025年18家民营银行部分业绩指标

来源：wind、财报

整体来看，继去年一季度息差破“4”后，2025年前述17家民营银行净息差平均数已收窄至3.78%，有过半数民营银行息差已低于这一平均数。

自“助贷新规”下发后，互联网贷款占比较高的民营银行、城商行、消金公司等都已在开启年化综合成本在12%、20%、24%不同档位的压力测试。

因此，净息差水平可能会在今年迎来前所未有的考验，今年或将是迎来显著“分水岭”的一年。

从头部两家表现看，网商银行净息差已低于行业平均水平。微众银行净息差依然明显高于网商，也高于行业平均水平。此外，营收和净利润也拉开不少差距。

二者虽并称行业“双雄”，但盈利水平其实并不在一个量级，微众以百亿规模的净利润在同业中独树一帜。

但即便如此，微众银行近年来的“信贷业务利息收入”规模、占比也都在下滑。受此拖累，即便其他利息收入（投资利息收入、金融企业往来利息收入）在增加，且总体利息支出在减少，其2025年利息净收入仍同比减少5.27%，为286.06亿元。

不过，有个积极的数据是，其近年来的“代理业务手续费收入”规模在增长，且在“手续费及佣金收入”中的占比也是增长的。遗憾的是，受“贷款平台费收入”减少影响，再刨除掉各种支出后，其2025年“手续费及佣金收入”同比仍在下降，降幅为6.15%，但较去年17.96%的降幅有所收窄。

整体来看，其提升非息收入的努力虽有留痕，但目前看效果仍较为有限。对比之下，网商“手续费及佣金收入”的各项构成规模较2024年都在下滑，更无看点。

在贷款利率水平新一轮的压力测试下，做好消费金融和普惠金融服务的“鲶鱼”，仍是主线任务。

好奇的是，市场最后会剩下多少只“鲶鱼”？

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