直接受益于需求扩张

来源：市场资讯

（来源：韭研公社）

PART1

明日看好方向

【1】AI硬件：

1）PCB：英伟达全新架构发布带动PCB用量增长2-3倍、价值量提升4-5倍，LPU、CPU机柜全面升级至M9级别材料

2）光通信：中际旭创2026年Q1净利同比增262%，公司表示，一季度800G和1.6T产品放量，预计全年800G和1.6T需求将有较大增长。

【2】商业航天：

1）2026年5月中下旬，中国航天科技集团一院研制的长征十号乙（CZ-10B）可重复使用大型液体运载火箭预计首飞；

2）2026年4月30日，上海商业航天海上发射正式成立，由上海国盛、上海垣信卫星、中国海洋工程、中国航天科技集团商业火箭共同持股。

【3】算力租赁：

1）英伟达全系列GPU在云端数据中心的现货租赁价格均大幅上涨。Blackwell系列芯片单小时租金已达4.08美元，较两个月前的2.75美元上涨48%。

2）2026年5月13日，腾讯、阿里将公布2026Q1财报。

【4】CPU：

1）2026年5月8日，美股英特尔大涨+13.93%，网传英特尔与苹果达成协议，将为苹果设备生产芯片。

2）据产业调研，Agentic AI 正由对话工具加速迈向企业级自主工作流，带动CPU多线程需求激增，2026年CPU已经完成两次涨价，并将于5月进行第三次涨价。

【5】存储/半导体：

1）2026年5月8日，美股存储明星股闪迪、美光科技大涨。

2）2026年4月22日，为围堵中国半导体产业，美国再度加码打压，《硬件技术管制多边协调法案》，即MATCH法案完成修订，法案核心目的是补齐现有对华芯片设备出口管制的短板，进一步收紧限制，维持美国在人工智能领域的领先优势。

【6】国产芯片：

1）2026年4月30日盘后公告，寒武纪2026Q1收入约28.85亿，同比+160%，扣非净利润约9.34亿，同比+239%，环比+166%。

2）据产业调研，随着国产模型的突破及算力供不应求，国产算力卡适配进展加速。

【7】新能源：

1）排产：2026年5月国内电池预排产环比+8%，同比+64%，锂电行业需求持续高景气。

2）锂矿：2026年5月，海外锂矿预计减产，国内矿项目复产推进或不及市场预期，宜春4家锂矿预期后续也会进入到停产换证状态中，持续冲击供给。

【8】人形机器人：

2026年5月1日，特斯拉正式宣布Optimus Gen-3人形机器人启动量产，首批机型已在加州弗里蒙特工厂下线，单台告价4.9万美元，较原型机成本下降73%，核心零部件70%来自中国供应商。

PART2

公社热议

人形机器人：马斯克确认，Optimus机器人将于7月下旬或8月在弗里蒙特投产。（大业股份、巨轮智能、日发精机、秦安股份、五洲新春等）

光通信：英伟达与康宁建立长期合作伙伴关系，康宁将新建三家美国工厂，把美国光连接产能提升10倍。（杭电股份、泰晶科技、通鼎互联、新能泰山、铭普光磁等）

商业航天：国内卫星批量招标在即，海内外多型号火箭即将迎来首飞，手机直连等功能落地将带动卫星性能进一步迭代，卫星后续将迎来量价齐升阶段。（波导股份、鲁信创投、航天长峰、贵绳股份、航发科技等）

算力：东阳光子公司签署160亿至190亿算力服务采购合同，订单验收通过后60个月，服务费按月支付。（大唐发电、润建股份、南威软件、宏川智慧、大位科技等）

PCB：电子布进入月度调价模式，今年已经连续4次提价，行业整体处于满负荷生产状态。（山东玻纤、卓郎智能、宝鼎科技、红板科技、泰坦股份等）

PART3

字节拟投资1778亿元建设数据中心，关注AIDC算力链机遇

继豆包商业化后，据泰国BOI信息，字节跳动拟投资1778亿元用于数据中心建设，该项目将在曼谷、北榄府、北柳府新增服务器，我们认为市场或低估了国内互联网大厂进行AIDC产业链扩张的需求量，建议关注液冷、电源、AIDC、算力租赁等厂商投资机遇。

算力租赁/AIDC：行业空间直接受益于国内算力需求扩张

国内模型迭代大背景下Token消耗量持续高涨，高端算力卡涨价、行业订单高增、核心龙头Q1业绩超预期等事件不断验证行业景气度。过往市场以国内CSP大厂现金流与北美相差一个数量级，故Capex投入空间也有限，但豆包开启商业化进程后，国内AI模型有望形成算力—模型—应用的正循环，以模型C端/B端市场变现支撑未来更大量级的算力投入，行业空间有望进一步打开。此外，阿里/腾讯云涨价、豆包开启付费也侧面印证了国内当前AI推理成本正逐步攀升，供不应求的时间窗口或超出市场预期。

标的梳理：

1）AIDC：润泽科技、奥飞数据、东阳光、万国数据等；

2）算力租赁：协创数据、东阳光、宏景科技等。

液冷：出海进程加速，2H26步入业绩兑现期

近期国内AIDC产业链设备厂商陆续接到东南亚、北美等海外项目订单，板块凭借国内制造业优势出海加速的逻辑正在兑现（例如，DayOne、BDC、北美矿机公司对应的多个数据中心项目设备今年均由国内厂商供应）。当前海外AIDC链设备供不应求，而国内厂商拥有更好的解决方案及更快的交付速度，海外项目对国内供应商的接受程度越来越高，产业有望在2H26迎来业绩兑现。

标的梳理：英维克、申菱环境、高澜股份、曙光数创、金富科技、科创新源等。

PART4

产业库