成立不到1年、注册资本千万元级公司与两家上市公司做巨额算力买卖，汉邦高科、天阳科技的合作方是何来头？

5月10日晚间，汉邦高科（SZ300449，股价7.97元，市值30.77亿元）公告称，公司全资子公司向成立不足一年、注册资本仅1000万元的北京启明星汉科技有限公司（以下简称启明星汉）销售价值27.83亿元的算力服务器等设备、软件及集成服务。

5月8日，天阳科技（SZ300872，股价20.30元，市值99.09亿元）发布的《关于签订项目合作协议的公告》显示：鉴于启明星汉（项目公司）已与终端客户签署了《计算平台服务协议》，约定由启明星汉为终端客户提供算力服务，服务（锁期）期限为60个月，公司与启明星汉、杨兵、赵凯于2026年5月6日签署了《项目合作协议》，各方拟按照“共同投入、风险共担、收益共享”的原则进行合作，通过股权转让、联合投入、收益分成等模式，共同落地执行《服务合同》项下算力服务项目的深度合作；本次公司与项目公司及有关各方签署合作协议，由项目公司主要负责算力采购及租赁业务，采购投资金额为35亿元至40亿元。

由此来看，启明星汉既是汉邦高科的大买家，又是天阳科技的合作方。启明星汉这家注册资本千万元级的新公司，左手与上市公司合作数十亿元项目，右手向另一家上市公司大额采购，引发广泛关注。

两上市公司与启明星汉合作

5月10日晚间，汉邦高科公告称，公司全资子公司北京汉邦高科数智科技有限公司（以下简称汉邦数智）与启明星汉签署了《高性能GPU设备采购及集成维保服务合同》，该合同的含税金额约为27.83亿元，不含税金额约为24.63亿元。

《每日经济新闻》记者了解到，这一合同金额对于汉邦高科而言，不是小数字。2025年年报显示，报告期内，汉邦高科实现营业收入约1.63亿元。

汉邦高科在公告中表示，公司董事会对本次重大合同涉及的公司及交易对方履约能力进行了审慎分析。本次合同交易对方依法设立并有效存续，具备签署和履行合同的主体资格。根据公司目前了解的情况，交易对方围绕计算平台服务项目开展本次采购，项目需求明确，业务背景清晰，其合作方为上市公司天阳宏业科技股份有限公司（以下简称天阳科技）。

据记者了解，天阳科技也是一家上市公司，今年5月初披露与启明星汉的合作公告，合作涉及金额在35亿元至40亿元之间。

5月8日，天阳科技在公告中表示，启明星汉已与终端客户签署了《计算平台服务协议》，约定由启明星汉为终端客户提供算力服务，服务（锁期）期限为60个月。各方拟按照“共同投入、风险共担、收益共享”的原则进行合作，通过股权转让、联合投入等模式，共同落地执行该算力服务项目。天阳科技负责提供本项目所需的全部设备采购资金。该等资金系天阳科技以作为项目公司控股股东进而控制项目运营为目标投入的项目资本金，用于共同完成本项目。采购进度计划按照协议约定分期进行支付。项目公司负责《服务合同》的具体执行，包括向终端客户提供符合约定的算力服务等。

启明星汉是“何方神圣”？

对比上述两家上市公司的公告，合作对象一致，均为启明星汉。时间节点临近，天阳科技的协议签署日为5月6日，公告日为5月8日；汉邦高科则是在5月10日公告相关采购。资金体量均较为庞大，天阳科技与启明星汉合作的项目公司拟采购金额35亿元~40亿元；汉邦高科合同金额近28亿元。

这不得不引发市场的追问：汉邦高科、天阳科技这两笔交易，指向的是不是同一批算力设备或同一个底层智算中心项目？因为在天阳科技的方案中，上市公司负责提供项目所需设备采购资金，启明星汉参与的项目公司负责落地；而在汉邦高科的方案中，汉邦高科子公司向启明星汉（采购方）销售GPU（图形处理器）设备及集成服务。

同时，启明星汉是“何方神圣”，成为外界关注焦点。汉邦高科在公告中，对于交易对手方启明星汉的背景着墨不多。

天眼查的信息显示：启明星汉成立于2025年6月，距今成立时间尚不足1年，注册地址临近北京野生动物园和北京大兴国际机场；该公司的注册资本为1000万元人民币；股权穿透显示，启明星汉由两名自然人持股——杨兵持股80%，赵凯持股20%，除启明星汉之外，这两名自然人也没有其他投资企业；启明星汉对外投资仅有一家，为全资控股的青海启云深智科技。

高端GPU设备在全球范围内都较为稀缺，一家千万元级注册资本的公司，作为采购方，如何支付近28亿元货款、如何落地算力项目？成为市场热议焦点。