海尔智家量利双降：“白电之王”被短暂绊倒？

作者｜闪电

编辑｜Duke

来源｜钛财经

家电行业，从来都不是一片风平浪静的蓝海。

从早年的价格战、渠道战，到后来的技术战、品牌战，再到如今全球化与智能化的双线博弈，中国家电企业一路杀出重围，靠的是对趋势的敏锐判断和对市场的极致深耕。其中，在全球市场开疆拓土三十余载的海尔智家，无疑是中国家电企业出海的标杆。

但在近日，海尔智家交出一份让市场直皱眉头的成绩单。据海尔智家发布的2026年第一季度公告显示，2026年一季度营业收入736.87亿元，同比减少6.86%；归母净利润46.52亿元，同比减少15.22%。量利双降，双双不及预期。

量利双降的背后，既有北美暴风雪、关税上涨等外部客观因素的“黑天鹅”突袭，也有智能家居赛道竞争白热化的“灰犀牛”逼近。海尔智家这个曾经的领跑者，正站在转型的十字路口，面临着一场“智”竞大考。

多重压力下的业绩承压

客观地说，如果我们把放大镜仅仅停留在海尔自身的经营策略上，对它是有些不公平的。

如果把海尔智家的全球业务比作一艘远航的巨轮，那么2026年一季度的北美市场，无疑是一场突如其来的“巨大风暴”，让这艘巨轮遭遇了剧烈颠簸。

这场始于年初的暴风雪，在美国3多个州肆虐近两个月，影响人口近2亿，直接让美国家电行业需求同比下降10%。对于北美市场占比颇高的海尔智家而言，这无异于在营收的“心脏地带”捅了一刀。

想象一下，当暴风雪封路、物流瘫痪，消费者连出门购物都成奢望，家电这种大宗消费品的销售自然陷入停滞。

更雪上加霜的是，美国在2月24日突然对全球输美商品加征15%临时进口关税，这把“关税利刃”直接刺向海尔智家的利润空间。如果说暴风雪是“天灾”，那关税上涨就是“人祸”，两者叠加让海尔智家的北美业务如同戴着镣铐跳舞，举步维艰。

此外，中国本土家电市场的持续下滑，如同一个沉重的“包袱”，拖累着海尔智家的整体步伐。奥维云网数据显示，2026年一季度中国家电市场全渠道零售额同比下滑13.8%，零售量同比下滑13.0%，2月线下零售额更是同比下滑20.5%。

这背后是房地产市场低迷带来的家电需求萎缩，是存量博弈，更是消费者“等等党”心态蔓延下的需求疲软。中国家电市场已然是一片红海，价格战、促销战此起彼伏，却难以刺激真正的需求增长。

此外，原材料价格的持续高位运行，就像一只“吸血虫”，不断侵蚀着海尔智家的利润。铜价狂飙、铝价走高、塑料等大宗商品价格涨幅显著，叠加AI芯片等核心零部件供应紧张，让制造成本大幅攀升。

而在需求端疲软的背景下，海尔智家又难以通过涨价完全转嫁成本压力，陷入了涨不起也跌不起的尴尬境地。更值得注意的是，汇率波动如同一个隐形杀手，在全球货币市场剧烈波动的环境下，进一步压缩了海外业务的利润空间。

不过，在这些不利因素中，也有一丝微光。海尔智家管理层透露，剔除北美市场影响，公司一季度经营利润合计增长10%以上，欧洲、南亚、东南亚等核心市场保持稳健增长。这表明，海尔智家的全球业务并非一荣俱荣，一损俱损，而是展现出了韧性。

贴身肉搏：巨头围剿与新贵崛起

如果说客观因素是海尔智家业绩下滑的“外部风寒”，那么智能家居赛道的激烈竞争就是其面临的“内部虚火”。

当前的智能家居市场，早已不是海尔智家一家独大的独角戏，而是演变成了一场贴身肉搏的大戏。传统家电巨头、科技互联网新贵与创新初创企业等各显神通，在智能的巨大风口上展开激烈角逐。

其中，以华为、小米为代表的科技生态派，操作系统与用户基数优势，试图定义智能家居的互联互通标准。小米的澎湃OS连接设备数已超10亿台，华为鸿蒙智家连接设备达1.82亿台，它们就像两张巨大的生态网，不断吞噬着智能家居的入口流量。

这些科技巨头不满足于单品智能，而是致力于打造全屋智能的生态闭环，通过超级App控制入口，试图锁定用户全生命周期的价值。相比之下，海尔智家等传统家电巨头虽然在硬件制造上有优势，但在软件生态和用户粘性上，却面临着船大难掉头的困境。

同时，美的等传统家电同行也在加速转型，加大了竞争力度。美的通过“美居”平台构建智能家居生态，在AI技术和场景化应用上持续发力，与海尔智家在高端市场和全屋智能领域展开正面竞争。

更值得警惕的是，一批垂直领域的初创企业如同黑马般崛起，在智能家居的细分赛道上建立技术壁垒。这些企业虽然规模不大，但凭借专注和创新，在智能照明、安防监控、环境调节等领域不断推出颠覆性产品，让海尔智家等传统巨头感受到了“蚂蚁啃大象”的压力。

事实上，智能家居市场的竞争已经从单品智能升级为生态战争，从硬件比拼进化到体验较量。海尔智家虽然推出了U-home平台和三翼鸟全屋智能解决方案，但在用户体验和生态整合度上，与华为、小米等科技巨头仍有一定的差距。

更让海尔智家头疼的是，智能家居行业的标准之争愈演愈烈。华为、小米等科技巨头试图通过自有协议构建封闭生态，而海尔智家则倡导开放互联。这种标准不统一的局面，如同“语言不通”的巴别塔，让消费者在选择智能家居产品时犹豫不决，也让海尔智家的生态扩张面临额外阻力。

不过，海尔智家也有自己的优势。依托全球本土化运营能力和强大的供应链体系，在海外市场的智能家居布局上占据先机，这或许是其在这场贴身肉搏中突围的关键。

破局之道：完成生态平台的转型之路

面对外部环境的“风寒”与内部竞争的“虚火”，海尔智家并非无牌可打。

要走出量利双降的困境，关键在于加速从全球大家电行业领导者向以用户为中心的平台服务型科技生态企业进化，实现可持续、有质量的发展。

首先，要“强身健体”，优化全球业务布局以应对外部风险。针对北美市场的短期困境，海尔智家应系统性推进本土制造提效，降低关税和物流成本，同时加大在欧洲、南亚、东南亚等增长市场的投入，形成“东方不亮西方亮”的业务格局。

就像一艘巨轮需要调整航向以避开风暴，海尔智家也需要通过业务结构优化，提升抗风险能力。同时，要加强对大宗商品价格和汇率波动的预判，通过期货套期保值等金融工具，降低成本波动带来的影响。

其次，要“修炼内功”，深化AI与数字化变革以提升运营效率。海尔智家应全面推进TC变革与AI全流程提效，简化交易链路、去掉中间环节，助力客户轻资产运营，同时覆盖用户全流程体验管理。

这就像给企业装上“智能大脑”，让决策更精准、运营更高效。在产品层面，要加快从单品智能向场景智能升级，实现从被动响应到主动预判的跨越。

再者，要构建开放共赢的智能家居生态。面对华为、小米等科技巨头的生态围剿，海尔智家不应闭门造车，而应采取“开放+合作”的策略，推动智能家居标准的统一，同时与房地产商、家装公司、互联网企业等建立战略合作，共同打造全屋智能解决方案。

最后，要强化卡萨帝等高端品牌的市场地位。在价格战激烈的中低端市场，海尔智家应避免陷入内卷，转而通过卡萨帝等高端品牌提升利润率。同时，加大在家庭机器人和智慧康养等新赛道的布局，培育新的增长极。这就像在红海中开辟蓝海，通过差异化竞争实现高质量增长。

海尔智家的一季度业绩下滑，既是挑战也是机遇。只要海尔智家能够加速转型，在智能化浪潮中找准定位，就有望化危为机。