再获超7亿元融资！无问芯穹加码Token经济，豪华合作阵容曝光（附股）

来源：证券时报

近日，专注于AGI（通用人工智能）基础设施服务的中国科技公司——无问芯穹宣布，此前已再获超7亿元融资，持续稳居中国AI原生基础设施公司融资规模之首。

融资重点投向三大方向

根据公开信息，本轮融资的联合领投方为杭州高新金投集团和惠远资本，跟投方包括国兴资本、秦淮数据、广发乾和、力合清瞳、中保投资、AEF NextGen、腾瑞投资、卡莱特、中信建投资本和宽德智能学习实验室 (Will），老股东君联资本、孚腾资本和元智未来追加投资。

本轮融资重点投向三大方向：一是夯实无问芯穹多元异构技术的领先地位，扩大Token（词元）经济时代，极致优化的可用算力规模；二是持续强化软硬协同的技术优势，加快从“电能到Token”的生产效率跃升；三是构建具备自主进化能力的AI基础设施，依托企业级智能体服务平台，面向不同行业场景提供解决方案，提升从“Token到生产力”的价值转化。

（图片来源：无问芯穹官方公众号）

合作伙伴曝光

自2023年成立以来，无问芯穹累计已获得超过22亿元的融资，资本的持续注入不仅为公司的发展注入动能，同时也印证了无问芯穹的业务始终精准踩在AI产业演进的技术浪潮之上，也因此获得了一众投资方的认可。

公司的投资阵容堪称豪华，除上述最新参与的投资方外，此前参与的投资方中，既有国有企业，如上海徐汇资本投资有限公司、华控技术转移有限公司等，也有由全国社会保障基金理事会控股的社保基金中关村自主创新投资基金（北京）合伙企业（有限合伙）；另外，百度、腾讯等也为公司投资方。

在通过股权穿透后，一些上市公司作为间接投资方也浮出水面，包括广发证券、烽火通信、电广传媒、东山精密等。其中，东山精密通过苏州东山产业投资有限公司间接参与投资。

无问芯穹为何能在短短的三年内获得一众投资方的青睐，从其服务的对象或许能找到答案。根据官方的介绍，无问芯穹正在布局云、边、端上的全领域大模型推理集群和推理加速，助力提升大模型应用在各行业中的经济效益。

根据记者不完全梳理，公司合作的对象几乎包揽国内知名大模型公司，如DeepSeek、通义千问、阶跃星辰、燧原科技等；上市公司中，寒武纪、沐曦股份、摩尔线程、智谱、中科曙光、软通动力、壁仞科技等12家公司均包含在内。

今年3月，无问芯穹携手中国电信旗下多家公司，依托无问芯穹跨域混训核心技术与中国电信全新推出的弹性大带宽“算力快线”产品，在现网环境下成功完成国内首例实际传输距离超4000公里的大模型跨域混训技术验证。

2025年5月，无问芯穹大模型服务平台上线DeepSeek-R1-0528推理加速版，用户可通过DeepSeek-R1免费调用API，提供高性能支持。

上述合作公司中，不仅涉及A股，还有部分港股公司现身。从市场表现来看，截至5月8日，今年以来，涨幅居前的均为年内上市的港股公司，包括智谱、天数智芯等。A股市场沐曦股份-U、寒武纪今年以来累计涨幅超过30%。

Token消耗量有望爆炸式增长

在全球产业从“模型竞赛”迈入“AI生产力”的关键转折期，Token经济正成为AI竞争的制高点，Token消耗量也将随着日常消费级、企业级智能体需求的提升而爆发式增长。无问芯穹作为Token“炼化厂”，凭借独特的“高效率+大规模+智能化”Agentic Infra体系，有望成为中国Token经济的枢纽。

从国家数据局获悉，2024年年初，中国日均Token（词元）调用量为1000亿；至2025年底，跃升至100万亿；今年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍。今年1月底以来，有的模型企业创下20天收入超越2025年全年总收入的业绩纪录。

据火山引擎今年4月初披露，豆包大模型日均Token使用量突破120万亿，在过去三个月实现翻倍，相比2024年5月的1200亿日均水平更是达到了1000倍的高速增长。

值得一提的是，最近豆包推出付费会员模式，成为国产大模型从“免费烧钱”转向“价值变现”的一个信号。国联民生证券表示，豆包收费这一举动确认了国内AI商业化的方向：免费流量时代正在结束，Token经济学时代正在开始。

根据高盛预测，到2030年，全球每天AI查询量将从2025年的约50亿次增长至230亿次。其中，大约30%的查询将由智能体完成。到2030年，消费级智能体每月将消耗约60千万亿Tokens，企业级智能体每月将消耗约56千万亿Tokens，全球整体Token消耗较当前增长24倍；到2040年，企业智能体将推动全球Token消耗达到当前的55倍。

13只绩优潜力Token概念股

获融资客重点加仓

Token产业链中，上游、中游、下游分别涉及设计词元生产（算力硬件、绿电、IDC等）、调度（算力网络等）、应用（大模型等）。据此进行梳理，A股市场上，布局Token产业链上下游的公司有30余家。

从市场表现来看，截至5月8日，这些概念股年内平均涨幅超过37%，光迅科技、协鑫能科今年以来累计涨幅超过100%，东方国信、润泽科技、优刻得-W今年以来累计涨幅均超过80%。

光迅科技今年以来累计涨幅超过158%，其1.6T硅光模块产品已具备批量交付能力，公司数据通信产品主要用于云计算数据中心、AI智算中心、企业网、存储网等领域。

润泽科技今年以来累计涨幅接近86%，公司2025年新增交付算力规模约220MW，包含行业内单体100MW超大规模智算中心，年度交付规模创历史新高。

从融资资金来看，截至5月7日，上述30余只概念股融资余额合计超过1446亿元，较2025年末增加16%以上。近七成个股获融资客加仓，加仓幅度超过10%的个股多达18只，润泽科技、优刻得-W、光迅科技及龙芯中科均获得融资客加仓超过60%。

结合业绩来看，5月7日融资余额较2025年末增幅超过10%，且机构一致预测2026年、2027年净利润增幅均超过30%的概念股有13只，重点为涉及AI芯片、光模块、IDC以及云服务器产业链的个股。

其中，海天瑞声、高澜股份、优刻得-W等8只概念股获机构一致预测2026年净利润增幅有望超过100%。

海天瑞声主营业务从事AI训练数据的研发设计、生产及销售业务，机构一致预测公司2026年净利润增幅有望接近300%，2027年有望超过55%。

高澜股份是国内领先的液冷散热解决方案提供商，机构一致预测公司2026年净利润增幅有望超过290%，2027年有望超过50%。

融资客加仓幅度超过40%的个股有5只，除优刻得-W、光迅科技及龙芯中科外，还有寒武纪、海光信息。