长盛上证科创板综指增强季报解读：A类净值跌4.87% 份额赎回超67%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类均录得亏损 期末净值不足1元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），长盛上证科创板综合指数增强A、C两类份额均出现亏损。其中，A类本期利润为-2,991,716.65元，C类为-3,226,453.72元；加权平均基金份额本期利润分别为-0.0284元、-0.0365元。截至期末，A类基金资产净值54,928,783.25元，份额净值0.9512元；C类资产净值58,956,633.99元，份额净值0.9502元，两类份额净值均低于1元面值。

主要财务指标长盛上证科创板综合指数增强A长盛上证科创板综合指数增强C本期已实现收益（元）-230,679.62-287,713.25本期利润（元）-2,991,716.65-3,226,453.72加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）54,928,783.2558,956,633.99期末基金份额净值（元）

基金净值表现：大幅跑输基准 跟踪误差远超合同约定

过去三个月，A类份额净值增长率为-4.87%，C类为-4.96%，而同期业绩比较基准收益率为-0.99%，A/C类分别跑输基准3.88个百分点、3.97个百分点。自2025年12月22日基金合同生效起至期末，A类累计净值增长率-4.88%，C类-4.98%，基准收益率则为2.92%，超额亏损达7.80个百分点、7.90个百分点。

报告期内日均跟踪偏离度绝对值为1.1707%，年度化跟踪误差22.9299%，远超基金合同约定的“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.5%，年跟踪误差不超过7.75%”的目标。管理人解释称，因基金仍处于建仓期，跟踪误差较大属阶段性现象，建仓完成后将力争控制在合同范围内。

阶段长盛上证科创板综合指数增强A净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值增长率-基准收益率）过去三个月-4.87%-0.99%-3.88%自基金合同生效起至今-4.88%2.92%-7.80%阶段长盛上证科创板综合指数增强C净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值增长率-基准收益率）过去三个月-4.96%-0.99%-3.97%自基金合同生效起至今-4.98%2.92%-7.90%

投资策略与运作分析：建仓期逐步配置 科技板块波动拖累业绩

管理人表示，2026年一季度A股市场先扬后抑：1月初科技出海板块（光通信、电路板等）快速上涨，随后因宽基ETF资金大幅流出引发回调，石油石化、储存芯片等基本面受益板块亦冲高回落，红利板块相对稳健。对于市场风险，管理人提示波斯湾地区冲突可能超预期，其对石油下游化工品、农产品的供需影响尚未完全展开，实体经济成本中枢抬升或挤占科技成长板块流动性，后续需关注反转因子表现。

操作层面，基金处于建仓阶段，运用风险溢价评估、波动率再平衡等量化手段，按指数成分股比例逐步建仓，以控制净值波动风险。

基金业绩表现：成立不足三月亏损近5% 建仓期成主要拖累

截至报告期末，A类份额净值0.9512元，较1元面值下跌4.88%；C类净值0.9502元，下跌4.98%。业绩不佳主要受两方面影响：一是建仓期内市场回调，基金逐步配置过程中未能完全规避下跌；二是跟踪误差较大，超额收益为负，增强策略暂未发挥效果。

管理人市场展望：冲突风险或超预期 关注反转因子机会

管理人认为，波斯湾冲突的短期冲击已被资产价格部分吸收，但冲突烈度升级或持续时长可能超预期。其对石油下游化工品、农产品的供需矛盾尚未完全显现，实体经济成本中枢抬升将挤压科技成长板块依赖的剩余流动性，预计交易反转因子可能优于动量因子。

基金资产组合：权益投资占比68.4% 现金及等价物占31.59%

报告期末，基金总资产114,124,625.65元，其中权益投资（全部为股票）78,060,589.51元，占比68.40%；银行存款和结算备付金合计36,050,724.67元，占比31.59%；其他资产13,311.47元，占比0.01%。基金未配置债券、基金等其他资产，符合“股票资产投资比例不低于基金资产80%”的合同约定（注：报告期末处于建仓期，尚未完全达标）。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）78,060,589.51银行存款和结算备付金合计36,050,724.67其他资产13,311.470.01合计114,124,625.65

股票投资行业分布：制造业占比超56% 信息技术次之

基金股票投资高度集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。其中，制造业公允价值64,055,098.88元，占基金资产净值比例56.25%；信息传输、软件和信息技术服务业12,387,981.11元，占比10.88%；科学研究和技术服务业1,356,526.03元，占比1.19%；水利、环境和公共设施管理业260,983.49元，占比0.23%。其余行业均未配置。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业64,055,098.88信息传输、软件和信息技术服务业12,387,981.11科学研究和技术服务业1,356,526.031.19水利、环境和公共设施管理业260,983.490.23合计78,060,589.51

前十大重仓股：海光信息、寒武纪居前 全部为科创板个股

基金前十大重仓股均为科创板成分股，集中度相对分散。其中，海光信息（688041）公允价值4,005,032.48元，占基金资产净值3.52%，为第一大重仓股；寒武纪（688256）以3,277,322.00元、2.88%的占比紧随其后；沐曦股份（688802）、摩尔线程（688795）、中微公司（688012）等半导体及信息技术相关个股亦在列。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1海光信息4,005,032.483.522寒武纪3,277,322.002.883沐曦股份2,367,666.002.084摩尔线程2,015,026.441.775中微公司1,558,248.681.376中芯国际1,534,519.801.357澜起科技1,216,218.241.078芯原股份896,795.900.799百利天恒893,214.000.7810佰维存储890,146.010.78

开放式基金份额变动：A类份额赎回超67% C类赎回过半

报告期内，基金遭遇大规模赎回。A类份额期初177,961,014.79份，期间申购5,225,025.29份，赎回125,438,622.10份，期末仅剩57,747,417.98份，净赎回比例约67.5%；C类份额期初125,910,462.85份，申购1,259,565.46份，赎回65,121,087.74份，期末62,048,940.57份，净赎回比例约51.2%。大额赎回或反映投资者对基金短期业绩的担忧。

项目长盛上证科创板综合指数增强A（份）长盛上证科创板综合指数增强C（份）报告期期初基金份额总额177,961,014.79125,910,462.85报告期期间基金总申购份额5,225,025.291,259,565.46报告期期间基金总赎回份额125,438,622.1065,121,087.74报告期期末基金份额总额57,747,417.9862,048,940.57

风险提示与投资机会

风险提示：1. 基金成立不足三月即亏损近5%，且大幅跑输基准，增强策略效果未达预期；2. 跟踪误差22.93%远超合同约定的7.75%，建仓期后能否改善存疑；3. A类份额赎回超67%，大额赎回可能加剧净值波动，影响后续运作。

投资机会：1. 基金当前权益仓位68.4%，随着建仓期推进（合同规定6个月内完成），仓位将逐步提升至80%以上，或受益于科创板后续反弹；2. 前十大重仓股集中于半导体、信息技术等硬科技领域，若管理人展望的“反转因子”机会显现，相关板块或存在估值修复空间。投资者需密切关注二季度建仓进度、跟踪误差控制及业绩改善情况。

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