河北
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本周（3月23日-27日），DCE玉米主力05月合约周线收盘2369，-18/-0.75%，周增仓-19.2万，持仓量112.5万，成交量363.5万，周比+28.4万。本周连盘玉米期货再度转弱，主力玉米05合约周线级别下破MA5周均线支撑，周五夜盘继续低开走弱，周线级别转弱；日线级别，周一的长阳最终确认为横盘区间假突破，随后持续走弱，并下破此前的瞬时低点2361，周五夜盘最低2360，且显然跌势未尽。从周内K线表现和仓差来看，应主要为资金手法，战争情绪外溢趋弱之后，资金陆续离场，盘面受多头减仓压制，图形来看，玉米形态转弱。
现货市场方面，受小麦拍卖增量、陈化稻谷拍卖传闻，以及期货盘面走弱影响，持粮贸易商出货意愿增加，且时间点亦到了新季播种前期，基层余粮释放速度加快，现货价格稳中趋弱。东北深加工厂门到货车辆以增加为主，企业收购价格多数下调，周末期间调降企业数量继续增加；华北深加工企业近期到货亦维持偏多态势，周内（23-29日）山东深加工晨间厂门到货车辆数均值过千台，企业开始调降价格控制上货量；北港小幅趋弱调整，伴随港口库存持续累积，南北发运利润倒挂，以及产地出货意愿增强，近期北港到货量处于历年偏高水平，价格同步偏弱调整；南港进口谷物相对充足，且预计4月份仍有进口谷物大量到货，下游提货态度转为谨慎，价格亦维持小幅偏弱态势。整体来看，近期玉米期、现货情绪同步转弱。
对于后续玉米市场的看法，即便小麦拍卖增量和陈化稻谷拍卖落地，我们认为也依然不足以达到转势的程度；但同时我们也一直在提示，短期现货市场仍存压力需要释放，尚不能给到盘面支撑，大体量的陈化稻谷拍卖消息尚未落地，仍可能有一波恐慌性情绪下探——是以看涨观点应以长远计，不必介怀短期一城一地的得失。短期市场情绪转弱，基层出货压力增加，小麦替代增加，玉米市场需要消化阶段性“供增需减”的压力。后续的重点还是关注现货玉米和小麦的价格及价差，现货价格的最终演绎，将是对缺口与否的事实验证，这个需要时间来陆续让市场给出答案。多空分歧将逐步进入事实博弈阶段，后续是以时间换空间的过程。
自是前路坎坷，需知道阻且长！
缺口测算数据再更新一下，如下图：
1、进口谷物增量1000万吨能否达成，存疑。且进口增量不等于市场增量，若是政策增量，应先入储备，再视情况投放市场；
2、最低价小麦拍卖并未全部进入饲用，还有制粉企业参与；
3、进口玉米拍卖年度累计成交1000万吨能否达成，存疑；
4、陈化水稻拍卖因传闻体量、出米率等不同，应有所误差，但不构成绝对性影响；
5、极致测算的刚性缺口虽然数据看似不大，但考虑到部分增量的不确定性、华北饲用玉米减少，以及政策投放的周期性，综合认为玉米仍是偏紧格局，下跌空间有限，上涨值得期待。
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