上海股权律师：俞强律师解读股权转让中的未分配利润归属关键

股权转让协议墨迹未干，公司突然宣布分红，那份本应属于他的百万元利润，却因一纸合同中的“未约定”而化为泡影。

2018年11月，甲公司股东甲与乙签订《退股协议》，甲将其持有的A公司25%股权以75万元价格转让给乙。双方完成工商变更登记后不久，A公司披露财务报告显示：股权转让基准日前公司未分配利润高达71万元。

甲认为其中17.75万元应归自己所有，遂起诉A公司要求支付。但法院最终驳回了甲的诉讼请求。这份本应属于原股东的利润为何“不翼而飞”？问题的核心在于：股权转让时，股东会尚未形成利润分配方案。

01 一场价值百万的股权交易

A公司由甲、乙、丙三方共同出资成立，持股比例分别为25%、30%、45%。由于甲对公司发展前景持悲观态度，2018年11月，经协商一致，甲将其持有的全部股权按原值转让给乙，双方签订《退股协议》。

协议签订当日，乙向甲支付了股权转让款75万元，并办理了股权变更登记手续。然而，在股权转让完成后，A公司披露的财务报告显示：截至转让基准日，公司未分配利润高达71万元。

甲认为，按照其原持股比例25%计算，71万元未分配利润中应有17.75万元归其所有。但当他向公司主张该笔款项时，却遭到拒绝。无奈之下，甲将A公司诉至法院，一场关于未分配利润归属的争夺战就此拉开序幕。

02 裁判结果与法律逻辑

法院经审理后驳回了甲的诉讼请求，裁判理由基于三层法律逻辑：

第一，股东身份决定权利基础。根据公司法规定，资产收益权是股东基于其股东资格和地位而享有的一项权利，与股东身份不可分割。甲转让股权后便丧失了股东身份，其利润分配请求权也随之消灭。

第二，利润分配请求权的转化条件。股东会未在股权转让前通过利润分配方案，甲的股利分配请求权仅处于“期待权”状态，尚未转化为具体的债权请求权。根据股权概括转让原则，股权转让后，股东基于股东地位对公司所发生的全部权利均一并转让给受让人。

第三，协议约定缺失的后果。双方在股权转让协议中未明确约定未分配利润的归属，法院无法支持甲的主张。如果公司在股权转让前未进行利润分配，那么这部分未分配利润会一并作为股权转让价款的一部分，不能另行核算。

03 法律分析的三个维度

上海君澜律师事务所俞强律师提示：抽象权利与具体债权的本质区别

股东利润分配请求权可分为两个层面：抽象利润分配请求权和具体利润分配请求权。前者基于股东身份产生，随股权一并转让；后者则在股东会作出分配决议后转化为债权，可与股权分离存在。

本案中，A公司股东会在股权转让前未形成利润分配决议，甲的请求权仅停留在抽象层面，未能转化为具体债权。

股东主张盈余分配的三大条件

股东主张盈余分配需同时满足三个法定条件：

一、具有公司股东身份（主张时仍为股东且记载于工商登记）；

二、公司存在可供分配的利润（弥补亏损并提取法定公积金后的税后利润）；

三、股东会形成了具体利润分配方案的决议。

甲在起诉时已不具备股东身份，且公司未形成分配决议，因此其主张无法得到支持。

股权转让协议的关键条款设计

股权转让时关于未分配利润的处理，核心在于协议约定。公司法遵循意思自治原则，只要协议内容不违反法律强制性规定，双方可自由约定未分配利润归属原股东或受让方。

上海君澜律师事务所俞强律师建议：在股权转让协议中应明确约定：“股权转让基准日前公司未分配利润中，对应转让股权的部分归原股东所有，受让方应配合办理相关分配手续。”此类条款可有效避免争议。

04 风险防范与实务操作

未分配利润处理的三种路径：

第一，事前分配。若在股权转让前公司已满足利润分配条件，可请求召开股东会，形成利润分配方案后再转让股权。具体操作包括：召开股东会通过分配方案；按方案分配红利；更新公司财务报表。

第二，折价计入。将未分配利润折算计入股权转让价格。在商定股权转让价格时，可将未来分红计入股权转让价格内，实现分红收益的提前变现。

第三，协议约定。在股权转让协议中明确约定转让前公司未分配利润的归属，这是最直接有效的风险防范措施。

税务风险提示：未分配利润在股权转让时可能涉及企业所得税或个人所得税。转让方应就其获得的股权转让所得缴纳相应税款。受让方在支付股权转让款时，应考虑到这部分税款的承担问题，可在协议中明确约定。

尽职调查的必要性：受让方应委托专业律师和会计师对目标公司进行尽职调查，全面了解公司经营情况、财务报表和未分配利润等信息。根据尽职调查报告，双方可就股权价格及未分配利润做出合理安排，避免日后发生争议。

王某在股权转让后才想起公司上年度利润尚未分配，起诉公司要求支付分红款。法院审理后认为：股权转让协议未约定未分配利润归属，且公司未通过利润分配方案，王某的利润分配请求权已随股权一并转移，最终驳回了其诉讼请求。

这个真实案例再次印证：股东会未形成分配决议的未分配利润，将随股权一并转移给受让方。

在商业交易中，法律细节往往决定利益归属。一份精心设计的股权转让协议，胜过十场精心准备的法庭辩论。

风险提示：具体案件需要咨询专业律师。

作者介绍：俞强律师

执业机构：上海君澜律师事务所（高级合伙人）
地址：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座12楼
教育背景：北京大学法律硕士

专业荣誉：
2024年“君澜专业领航奖”
上海政法学院实习导师

法律咨询方式：俞强律师已在公众号“律师俞强”开通免费电话咨询，打开微信关注即可。