北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
直真科技（003007）自2024年11月15日向特定对象发行股票申请获深交所受理以来，备受市场关注。此次拟募集资金6.618856亿元，投向多个项目。近日，公司就第二轮审核问询函进行了回复，披露了募投项目的最新进展及公司经营情况。
募投项目研发进展顺利，符合主业方向
此次募投项目包括OSS产品研发平台及自智网络关键应用项目、算力网络智能调度管理及运营系统项目、新一代数字家庭软件定义终端和管理平台项目、上海研发办公中心项目和补充流动资金。其中，OSS产品研发平台及自智网络关键应用项目已进入开发阶段，进展顺利，其他两个研发项目虽未进入开发阶段，但已完成技术预研等基础工作，失败风险较低，且均符合投向主业的要求。
在研发费用资本化方面，相比报告期内研发项目形成单个新产品或升级单个产品，此次募投项目构建研发平台并升级多个产品，因此资本化金额较高，且符合资本化条件。部分未立项项目因公司具备业务、客户及技术基础，完成技术预研，认定后续符合资本化条件具有合理性。
公司已就募投项目与部分潜在客户接洽，不存在无法销售的风险，但仍面临销售不达预期的风险。上海研发办公中心项目与前次募集资金研发中心项目不存在重复建设，购买房产具有合理性和必要性，目前虽未签订合同，但取得房产确定性较强。
此外，公司基于战略转型和产业变革方向，调整研发人员结构，新增招聘具备新知识和新技能的研发人员具有合理性和必要性。各募投项目产品内容明确，在手订单披露准确，效益测算谨慎合理。
业绩下滑原因明晰，行业挑战与机遇并存
直真科技2020年上市后，次年业绩大幅亏损，此后业绩未恢复到上市前水平，营业收入持续下滑。这主要受行业环境变化和自身经营因素影响，如自智网络建设需求提高了研发要求，运营支撑系统市场竞争加剧；公司自身软件开发及技术服务业务收入、毛利率下降，研发投入增长过快等。
电信运营商降本增效、压缩投资，总体投资规模收窄，但投资重心向算力网络倾斜，给公司带来算力相关业务机会，也为新一代数字家庭软件定义终端和管理平台项目创造了机遇。然而，公司传统OSS软件与服务业务仍面临收入下滑、利润空间压缩、市场竞争加剧及研发创新压力增大等不利影响。
在此背景下，公司实施募投项目具有必要性和合理性。通过加强研发投入、推进战略转型，公司旨在提升产品竞争力，拓展新业务增长点。尽管公司业绩下滑，但日常经营正常，通过持续研发投入巩固核心供应商地位，积极拓展算力建设、卫星互联网等新业务领域，持续经营能力不存在重大不确定性。
直真科技此次募投项目研发有序推进，虽面临行业挑战，但也抓住了算力网络等领域的发展机遇，积极布局新业务，有望为公司未来发展注入新动力。
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