下周去搬第二座大山3674点，还是继续整固？

本周A股最大的成果是什么？同样的3600点有什么不一样？下周去搬第二座大山3674点，还是继续整固？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是7月27日，星期日

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

本周A股最大的成果是什么？同样的3600点有什么不一样？下周去搬第二座大山3674点，还是继续整固？

第一个话题：本周A股最大的成果是什么？

第一个成果就是雅下水电概念横空出世，多数概念股四连板，少数五连板。这是2017年雄安概念炒作后的最大一个能激发人心的题材，因为它涉及到五座水电站，历史10到15年，相当于三个三峡水电的发电量，并且汇集水利、电力、电网、水泥、建材、发电设备，民爆等相关的12个领域。

对周期性的产业，一些中字头概念股，一些基建题材板块被有效激活，从而抬高了大盘的价值中枢。连续三天涨停股是157只、99个和125个，这是市场久违的人气恢复。

第二个成果，大盘攻克了第一座大山，就是2018年1月的3587点，也就是刘士余前主席任期的高点。

第三个成果，大盘连续三天上攻3600点：3613、3608、3610点。这是去年9.24以来，大盘首次上攻3600点，并且离2021年底的3639点只差20多点。离2024年10月8日的瞬间高点3674点也只剩60来点。也就是说，三年半之后，大盘又看到了3600。

第四个成果，日均成交量从前面几周的1.4万亿，到上周的1.56万亿。本周看到了1.85亿，人气激活、投资热情重新喷发。

第五个成果，12个指数的周涨幅中，科创板、创业板领先，科创板涨4.63%，创业板涨2.76%，深成指涨2.33%，北证50涨2.85%。科技成长和小盘股的涨幅超过了大盘红利股，上证50只涨了1.12%。

第六个成果，大盘在3500点上方连续收盘了12天，在3530点关键位上收盘了6天，3550上方收盘了5天，这是突破了箱顶3500点之后的一个连续的放量震荡整固。

第二个话题：同样的3600点，含义有什么不一样？

去年的10月8号，我们看到瞬间的3674点，但收盘只有3489点，有什么不一样呢？

第一个不一样就是在本周的高点与10月8日的高点，各个指数之间差距是有明显的不一样。涨得最好的是中证2000涨了16.1%，其次是中证1000涨了4.3%。第三位是北证50，跌了0.4%，第四位是科创板跌了1.3%，第五位是上证指数只差1.7%，第六位是中证500只差1.7%，这是高点对高点。

比较落后的指数，第一名是创业板还差8.8%，第二名是中证A500差8.7%，第三名是中证A50差8.5%，第四名沪深300差6.6%，第五名上证50差6.4%，第六名是深成指差5.4%。

可以看得出6个小盘股指数在本周的高点，离去年10月8日的高点，或者相差不远，或者超过去年的高点。而6个盘子比较大的指数是明显的落后。

所以同样看到离3674好像是越来越近了，但其实各个指数是不一样的。

第二个不一样，国家队的第一重仓品种510300ETF，去年10月8号是4.57元。

本周只有4.20元，还差了8.1%。表明沪深300指数，尽管外资投行极力看好，能涨到4600/4700，但是现在很遗憾，还只有4100多点，还差15%左右。

第三个不一样，去年10月8日的3674点是9.24新政发布后，整个国庆长假的利好集聚，然后开户数巨增以及情绪亢奋，大家都在等待开盘去抢盘。这样情绪亢奋下的脉冲行情的瞬间高点3674点。

这中间很多机构包括投资者是存疑的，9.24新政真有这么厉害吗？所以见利好很多人是争相出逃的。所以当天就打了下来，3489点收盘，200多点上影线。成交量是3.47万亿，从9.24的2749点涨到3674点，就6天时间井喷了33%。

那么现在3600点，是经过了9个月、日均成交量1万亿的充分换手。然后一个台阶一个台阶的上，中间还有4月7号到过3040点，现在又涨了18%到了3600点。

现在的成交量稳定在1.4-1.8万亿区间，整个市场的情绪非常稳，持仓的信心也提高了。脉冲行情下的3600和现在稳步攀升的3600，整个市场的状态是完全不一样的。

第四个不同，国家队在去年10月8号3674点的时候，他们并没有参与建仓。他们是在去年2月5号2635点的时候，那时是建仓过的。国家队的市值占总市值，当时是比较小的，不到2%。

现在经过了9个月以后，尤其是经过了今年4月7日的3040点以后，国家队又加仓了2000多亿。同时根据财报，国家队在四大银行股当中控有股权60-70%，而银行股从去年10月8号到现在都涨了50%。

国家队增仓了大量的蓝筹股，510300ETF为代表的四大沪深300ETF，也是国家队增仓的主要对象。

蓝筹股搭台题材股唱戏，这个格局形成了。因为国家队控有了大量的大盘蓝筹股，而且盈利丰厚，护盘的底气更足。甚至在一些关键的点位上面，还引领大盘上涨。

第五个不同，市场承受风险的能力大大增强。去年3674点的时候，短期涨幅巨大，市场认为是顶部，所以争相逃命。整个年底在3300点附近上下震荡换手，然后再度跳水。

那么现在的3600点，是市场经历了4月份的中美关税风暴的冲击和严峻的考验，抵御风险能力大大的增强。同样的3600，人们对这个点位的看法就完全不一样了。

因为3600点如果是大顶部的话，那只能是瞬间碰到，就会下去，再也不上来了。能够连续三天3613、3608、3610点，能冲击三次那就不是顶部。历史上面6124、5178都是瞬间碰倒，就极速滚落而下。

第三个话题：下周是去搬第二座大山3674点，还是继续震荡整固？

三次上攻3600点以后，市场的人气比较足，信心比较强，认为3674拿下不在话下。我也认同第二座大山3674点会拿下，只是时间问题。下周是七月底的最后4个交易日，我认为不是搬3674点，而是震荡整固。

第一个理由，大盘冲破3200-3500点震荡箱体的箱顶3500点之后，只收盘12天，换手是不够的。离开20天线3513点、五周均线3506点，还有80点的距离，那就是有80点的获利盘。

今年在3200-3300点盘整了8个半月，去年底的收盘指数3350带你，到现在也有250-350的获利盘，所以每上行一步获利盘就会出来。不然怎么会有超过1.8万亿的成交量。

第二个理由，雅下概念见顶放量跳水，在下周将会比周五更加剧烈的场面会出现。周五尽管还有涨停，但我注意到有三个西宁特钢、西藏天路、保利联合，这三个五连板股都是亏损股，而且都是小盘股。盘子大的都跌停板了，跌幅前两版大部分是雅下概念股。

退潮之后，当人们冷静下来就会发现，雅下概念里面最终都是央企股中标，比如中国电建、中国能建、东方电气等等一些大盘股。即使中标的话，他的受益程度到底有多大呢？

1.2万亿的总投资分到十五年，每年只投入800亿左右。对一些大盘股来说，这投资是微不足道的，它的利润很薄的。我举个例子，我看了最新的一个报道，中国交建上半年新签合同9910亿，将近一万亿，但是利润增长只有2.13%。

所以800亿投资放到了这些大盘股里面，对相关上市公司的业绩，最多能够增长2%-5%了不得了，而现在股价已经翻倍了。大家回想一下2017炒雄安的时候，也是乱炒一通，五连板到七八个连板，现在一地鸡毛被套牢的惨不忍睹。

最近我看到媒体上面说有70个雅下概念股，这是非常可笑的，真的受益的是寥寥无几的。而且分到十到十五年建设，到时候人们都忘记了。A股就是炒得快，结束的也快。

所以下周雅下概念主力、游资会利用震荡出货跳水，这对大盘将有一定的冲击。加上最近20天钢铁板块涨了18%，水泥建材板块涨了15%，涨幅都很大的。这些周期板块一旦下跌的话，会对大盘指数带来一定的负面影响。

第三个理由，管理层在3600点上方，会有一定的抑制和调控动作。

虽然本周五收盘时候，证监会传来消息说，要全力巩固市场维稳向好的态势。人们可以理解这是鼓信心的。但是大家不要忽视后面几句话：进一步健全稳市机制，增强市场监测监管和风险应对的有效性和前瞻性，加强预期引导。就是说要抑制快牛，尽量维持走慢牛。

周五我们看到除了雅下板块跳水外，国家队重仓的510300ETF也带头跳水，跌破了4.20元，这对指数的影响比较大。

在A股的历史上面，明明涨得很好的一段路，他不会直线的向上，而是要回头走n遍，用曲线来延长直线。所以当人们一致看好，要去搬第二座大山的时候，要防止指数的回撤再走一遍。

第四个理由，本周日均成交量是1.85万亿，这是最近最高的日均量了。本周的融资盘增加到1.92万亿。通常成交量和融资盘双双接近2万亿的时候，大盘震荡洗盘的概率比较高。

第五个理由，中美关税第三轮谈判将要进行。给日本、欧盟15%关税之后，给东南亚国家都百分之十八十九。那么到底给中国的关税是多少？中美最后的谈判结果如何？如果出乎市场的预期，那么市场就会震荡，这也是要防范的。

第六个理由，本周市场的热点出现了转换。刚才讲本周涨幅最大的科创板、创业板，就说明大盘红利股的热点正在向科技成长股的板块转换。

这个转换的过程，机构调仓换股就必定是出大盘股换科技成长股，银行股在分红之后，在利差收窄的情况下面，在下一年的分红期到来之前，他再要引领大盘的动力是不足的。除了保险国家队是长线的以外，一些机构也会趁势退出，去换科技成长股，争取更多的机会。

因为牛市也好，多头市场也好，最早涨的就是银行股大盘股。随后当科技成长股起来，那就是主升浪，拉升起来都很凶。比如本周上纬新材11个20%涨停，还再继续的涨两天，涨幅大849%，这个确实很厉害。

所以在3600点的位置，有很多科技成长股调整了四个月的，它的位置还在3200、3100点，在周五也突然涨停了。这个就是多头市场里面常有的突发性的轮涨补涨的情况。

很多人要谨防历来牛市里面亏钱的教训，一种是由于前期踏空，就盯着三连板，五连板之后去排队，想着去吃最后的晚餐，结果刚进去就被套，又不会割肉止损，然后就一路跌下来被深套。牛市亏钱的大多数人是犯了这种毛病。

第二种毛病就是人家黑马狂奔，你的股就是死如蜗牛不动。那么想是不是换一下股，结果刚换股以后它就大涨，追进的个股套牢。这个就牛市里面对优质低价蛰伏的个股，缺乏持仓的定力犯的错误。

第三种就是仓位的处理不当，满仓加融资，这亏钱亏起来更厉害。这也是牛市亏钱的第三种情况。

这些人们都要防范的，3600点上方不是说一概的不能追涨杀跌，要看你持的是什么品种，追跌杀涨也可能是更好的选择。

本周末的世界人工智能大会召开，那么下一周AI应用、半导体芯片，由于国家的集中采购反内卷而受益的生物医药，再一个是构不成转型升级，这四条线上面可能机会比较多一点。

因此，我的结论：七月最后的4天，主要任务不是去上攻，而是整固。搬第二座大山的任务，尽可能是放到8月份去完成。

好，以上的意见和分析

仅一家之言供各位参考

股市有风险，入市需谨慎

谢谢各位的收听和收看