中欧洞见一年持有混合季报解读：份额减少4.25%，利润下滑超100%

来源：新浪基金∞工作室

2025年第二季度，中欧洞见一年持有混合基金表现备受关注。报告期内，该基金份额总额减少4.25%，利润下滑超100%，净值表现也呈现出一定的波动。以下将对该基金2025年第二季度报告进行详细解读。

主要财务指标：利润由正转负，资产净值微降

本期利润大幅下滑

项目金额（元）本期已实现收益15,885,573.27本期利润-70,323,882.70加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值1,498,790,901.16期末基金份额净值

从主要财务指标看，本期已实现收益为15,885,573.27元，但本期利润却为 -70,323,882.70元，较上期出现大幅下滑且由正转负。加权平均基金份额本期利润为 -0.0389元，显示投资者在此期间收益不佳。期末基金资产净值为1,498,790,901.16元，较上一报告期微降，期末基金份额净值为0.8432元。

基金净值表现：多阶段跑输业绩比较基准

近三月净值增长率跑输明显

阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月-4.26%2.41%1.24%1.02%-5.50%1.39%过去六个月0.45%2.12%2.46%0.92%-2.01%1.20%过去一年13.99%2.18%14.15%1.13%-0.16%1.05%过去三年-19.04%1.67%-5.56%0.89%-13.48%0.78%自基金合同生效起至今-15.68%1.57%-12.82%0.92%-2.86%0.65%

基金份额净值增长率在多个阶段与业绩比较基准收益率存在差距。过去三个月，净值增长率为 -4.26%，而业绩比较基准收益率为1.24%，跑输5.50个百分点，且净值增长率标准差为2.41%，高于业绩比较基准收益率标准差1.39个百分点，波动更大。过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，也均跑输业绩比较基准收益率。

投资策略与运作：紧跟热点，结构调整

二季度紧跟新兴成长板块

二季度权益市场呈现结构性行情，该基金在组合管理上进行了相应调整。适当增加海外AI算力配置比重，因海外推理侧算力需求爆发，部分应用领域形成商业闭环。对消费电子板块部分超跌且未来行业景气趋势好的个股加大持仓。减持产业进入平稳增长期、性价比不高的白马公司，并初步布局高成长潜力个股。未来最看好AI驱动的科技板块，从AI硬件（新型AI终端和老终端AI化）和AI应用层面找机会，同时关注国产替代、新消费和创新药等行业。

基金业绩表现：二季度跑输基准

二季度份额净值增长率低于基准

报告期内，基金份额净值增长率为 -4.26%，同期业绩比较基准收益率为1.24%，基金未能跑赢业绩比较基准，这与市场行情及基金投资组合调整等因素相关。

资产组合情况：权益投资占主导

权益投资占比超九成

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资1,393,441,147.28其中：股票1,393,441,147.282基金投资3固定收益投资50,214,863.013.29其中：债券50,214,863.013.29资产支持证券4贵金属投资5金融衍生品投资6买入返售金融资产其中：买断式回购的买入返售金融资产7银行存款和结算备付金合计83,385,908.415.468其他资产1,379,134.210.099合计1,528,421,052.91

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为1,393,441,147.28元，占基金总资产的91.17%，其中股票投资占比相同。固定收益投资占3.29%，银行存款和结算备付金合计占5.46%，其他资产占0.09%。权益投资占主导，显示基金对权益市场的看好，但也伴随着较高风险。

股票投资组合：行业分布较广

境内外行业配置有差异

境内股票投资组合代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）D电力、热力、燃气及水生产和供应业E建筑业F批发和零售业2,244.000.00G交通运输、仓储和邮政业H住宿和餐饮业信息传输、软件和信息技术服务业4,701,962.500.31J金融业K房地产业L租赁和商务服务业M科学研究和技术服务业28,403.200.00N水利、环境和公共设施管理业1,248,528.000.08O居民服务、修理和其他服务业P教育Q卫生和社会工作R文化、体育和娱乐业S综合合计787,006,949.28港股通投资股票投资组合行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）基础材料消费者非必需品241,540,296.00消费者常用品能源金融医疗保健7,042,750.000.47工业信息技术220,836,598.00电信服务82,017,348.005.47公用事业地产业54,997,206.003.67合计606,434,198.00

境内股票投资组合中，行业分布较广但占比较分散，信息传输、软件和信息技术服务业等占比相对稍高。港股通投资股票投资组合中，消费者非必需品、信息技术等行业占比较大，整体行业配置与境内有所差异。

股票投资明细：多行业龙头入选

前十股票涵盖多领域

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1用友网络2,300,000108,640,000.007.252药明康德1,200,000103,680,000.006.913隆基绿能2,100,00098,280,000.006.564比亚迪600,00093,600,000.006.245新易盛540,00068,590,800.004.586双环传动1,986,60166,531,267.494.447中芯国际1,593,00064,930,680.004.338阿里巴巴-W637,80063,862,914.004.269安集科技409,61662,179,708.804.1510恒立液压840,90060,544,800.004.04

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，股票涵盖软件、医药、新能源、电子等多个领域，多为各行业龙头企业，反映基金注重投资优质企业，但行业集中于新兴产业，若行业波动可能对基金净值影响较大。

开放式基金份额变动：份额减少4.25%

赎回份额高于申购份额

项目份额（份）报告期期初基金份额总额1,833,093,085.25报告期期间基金总申购份额12,753,018.86减：报告期期间基金总赎回份额68,428,447.09报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）报告期期末基金份额总额1,777,417,657.02

报告期期初基金份额总额为1,833,093,085.25份，期间总申购份额为12,753,018.86份，总赎回份额为68,428,447.09份，期末基金份额总额为1,777,417,657.02份，份额减少4.25%，显示部分投资者选择赎回基金。

综合来看，中欧洞见一年持有混合基金在2025年第二季度面临利润下滑、净值表现不佳及份额减少等情况。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化，谨慎做出投资决策。

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