龙光境内债券重组成功 房企风险化解提速

近期，房企风险化解提速。今日早间，龙光集团宣布21笔境内债券重组方案全部通过，涉及本金余额合计219.6亿元。*ST金科则在昨日宣布收到重整投资人全部重整投资款。

分析人士判断，目前地产海外债已经度过偿债高峰期，叠加债务重组，海外债到期时间将明显延长、规模明显减少，海外债风险逐渐缓释。

境内债券重组

龙光集团(03380.HK)7月10日早间在港交所公告，公司全资附属公司发行的21笔境内公司债券及资产支持专项计划(ABS)（统称“债券”）的重组方案已全部获相关债券持有人会议审议通过，这意味着龙光集团境内债券重组宣告成功。

根据前期披露的债重组方案，该重组方案涵盖21笔债券，本金余额合计219.62亿元，提供了折价购回、资产抵债、债转股、特定资产和全额展期留债等五个选项，以满足不同类型投资人的需求。

龙光集团方面介绍，公司充分沟通、广泛听取投资人意见，针对投资人希望提高现金购回额度获配、梳理权属清晰完整抵债资产、提升中小投资人参与资产抵债机会等诉求，公司对重组方案各选项均进行了全面优化调整，实现多项创新突破，最大化满足不同类型投资人的需求

据悉，龙光集团此前为境内债券提供的29项增信资产，此次按照开发阶段属性分门别类，匹配不同重组选项，全部用于本次重组。另一方面，龙光集团从境外筹集了5亿元现金资源，并计划增发5.3亿股股票，用于支持本次境内重组方案。在重组方案中具有创新属性，比如在资产抵债选项设计了以物抵债、单一资产信托和集合资产信托三种模式，所有模式均有头部现金安排。

龙光集团介绍，在境内债券重组顺利推进的同时，公司整体境外债重组此前也已取得大多数投资人的支持。下一步，龙光集团将根据债券持有人会议议案的约定，快速落地相关后续工作，安排债券持有人就其持有的债券在重组方案选项中进行选择及分配。

风险出清加速

近期，出险房企债务重整进展加快。

就在昨天，*ST金科宣布收到重整投资人全部重整投资款，涉及资金26.28亿元。*ST金科是全国首家大型房地产公司被正式受理司法重整的上市公司，重整投资款支付则是重整计划执行的核心工作之一。

*ST金科称，全部重整投资款的按时支付为保障债权人利益提供坚实基础，有助于提升公司持续经营能力。后续，*ST金科将有序推进包括信托计划设立、偿债资源兑付、股份转增登记等事宜，做好各项与债权人、投资人及中小股东利益息息相关的各项重整计划执行工作。

“公司将加快推动新业务发展和战略转型升级，持续做好各项经营工作，着力提升债权清偿率和持续经营能力，回报投资者及债权人的信任和支持。”*ST金科表示。根据前期披露的重整方案，*ST金科战略转型应当从传统高负债、高杠杆开发模式为标志的传统开发商，升级为以科技创新和运营管理为核心能力的不动产综合运营商。

截至目前，已有10多家房企债务重组或重整获批，包括融创、富力、中梁、当代、佳兆业等债务重组获批，金科、协信远创重整草案已经获得法院批准，正在执行阶段。

根据中指研究院监测，2025年，房地产企业海外债尚有1000多亿元，总体规模较之于高峰期已经明显下滑，地产海外债已经度过偿债高峰期，叠加债务重组，海外债到期时间将明显延长、规模明显减少，海外债风险逐渐缓释。