疯狂的想法，正常人很难理解

大家这几天是否听到一个所谓的“海湖庄园协议”？这是美国财长贝森特最近提出的。

贝森特设想，希望同全球主要国家，尤其是中国，达成某种协议，新协议的签署地不再是纽约的广场酒店，而是特朗普位于佛罗里达的庄园，所以就称其为《海湖庄园协议》，也可以理解为《广场协议2.0》。贝森特认为这是一个绝妙的主意，可以帮助美国实现再次伟大，复刻1985年之后美国经济崛起的黄金时代。

新的协议主要内容是：要求其他国家同意直接在美国开展大规模工业投资，以换取美国不加征关税、不发动贸易战，同时各国需要协调让本国货币升值，帮助美元成功贬值，使得美国商品重新获得全球竞争力，促进制造业回流美国。

如果不是看到确实是美国官方明确表态，小镇肯定认为是造谣，这简直是在侮辱特朗普团队的智力水平。

这个想法，不是突然冒出来的，理论基础是2024年11月一份名为《重组全球贸易体系用户指南》的报告，报告全文41页，已经在西方广为传播。这份报告的作者斯蒂芬·米兰身份非常特殊，他本职是一家资本公司的基金经理，即将出任白宫经济顾问委员会主席。

不管他这份报告多么荒谬，一看就知道是“先射箭后画靶”，就是为了论证特朗普策略的合理性，但因为其特殊身份，可以确定，这就是特朗普的想法。所以小镇今天花了几个小时认真看完了，还做了近5千字的观点摘要，看完以后，也就明白了特朗普上任以来的种种奇怪动作。

比如对华加征关税相比竞选承诺大打折扣，对欧盟盟友喊打喊杀，主动对俄释放友好消息，还直接跟泽连斯基吵了起来，与泽连斯基的冲突还直接在全球公开了。不欢而散后，泽连斯基被要求提前离开白宫。

总的来说，这份《重组报告》，核心主张就一点：美国要求，全世界各国，尤其是中国、欧盟等主要国家，必须为美元霸权续命充值，必须主动帮助美国再次伟大，但美国绝不会为各国的帮助买单，更不会让渡任何特权。

为了实现这种接近疯狂的白日梦，该报告论述了实现这一目标的“唯一路径”，也就是想办法迫使全球主要国家同美国签订《海湖庄园协议》。

最让小镇大开眼界的是，这份《重组报告》还提出为了解决美国债务压力，可以要求全球各国把手里头掌握的美元国债，置换为零息、不可出售的100年期超长期债券，从而帮助美国筹集资金，避免因为美元贬值对美国经济造成的冲击；还认为美联储可以直接印1万亿美元，用于购买各国的国债，获得各国国债的稳定收益。

贝森特认为，完全可以做到，理由有二：一是美国拥有构建协议的智慧；二是特朗普是一个能够成功激起对话者恐惧的不可预测的人物。

贝森特的说法实在太简单了，不足以让我们领略美国天才般的畅想，41页的《重组全球贸易体系用户指南》详细说明了如何实现这一伟大构想，也就是如何迫使各国同意签订《海湖庄园协议》。

先说下这份报告的基本逻辑。

报告承认美元成为全球储备货币，美国的确获得了很大收益。比如美国国债和美元成为美国最畅销的出口产品，美国可以借助金融力量来制裁其他国家和任何人，从冻结资产到切断各国与SWIFT的联系，再到限制进入美国银行和金融体系。而不像过去的世界帝国，必须动用武力，这就让美国以低成本实现了干涉目的。

但这份报告认为，美元作为全球储备货币，促进了全球贸易繁荣，而维持储备货币的成本由美国支付，这对美国不公平。过去美国GDP占比很高，收益还能够覆盖成本，但随着全球发展中国家崛起，导致美国GDP占比下降，美国要想继续维持全球秩序，需要支付更高的成本，导致经常账户赤字不断增加、美国制造业持续被掏空，美国就吃了大亏。

所以，必须对这种不合理、不公平的全球体系进行重塑，建立“ 对美国更公平的全球体系”，于是就有了报告名《重组全球贸易体系用户指南》。

以上都是报告的原意，绝无半分扭曲，甚至还美化了些。

小镇实在忍不住吐槽，这份报告说美国吃亏了，依据就是“特里芬难题”，也就是美元成为世界货币，世界各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算和储备货币，导致美元大量流出，因此美国国际收支会长期逆差；而美元作为世界货币的基础是必须保持币值稳定，这就要求美国必须是一个国际贸易收支长期顺差国。

于是就产生了矛盾，这个矛盾就称之为“特里芬难题”。

这份报告开头五分之一反复在论述“特里芬难题”，就是要回应特朗普种种严重矛盾的主张：特朗普既要加征关税，又要美元贬值，还要避免国内通胀、恢复美国制造业、促进美国出口等等，这是完全矛盾的。

按照基本的经济学常识和过去实践，都知道加征关税、发动贸易战，必然导致美元走强。2018年第一轮贸易战，在美国加征关税之后，美元就迅速升值。2019年IMF报告就显示，美国对华加征关税的90%以上由美国企业和消费者承担，中国只承担了不到8%的关税成本，而不是特朗普宣称的“ 加征关税是在充实美国库”，不过特朗普经常说谎，也不差这一次了。

但特朗普已经说了，美国绝不会放弃美元的全球储备货币地位，威胁惩罚任何放弃美元的国家。原话是“ 我们要求这些显然敌对的国家做出承诺，要他们不会创建新的金砖国家货币，也不会支持任何其他货币来取代强大的美元，否则将面临100%的关税”。

而特朗普又一再认为美元被高估，主张美元必须贬值。去年7月特朗普被枪击前接受彭博专访，他一开场重点谈的就是美元需要贬值，加征关税反而排在后面。

既然特朗普都想要，那么作为即将上任的白宫经济顾问委员会主席，斯蒂芬·米兰必须编出来一个理论上有可能实现的方案。

所以斯蒂芬·米兰只能故意错误使用“特里芬难题”，说美国逆差是因为作为全球储备货币为全球买单，以此才能引出后续的解决方案。但实际上， 美国长期逆差的本质是 美国消费过剩和金融至上导致的产业空心化，美国长期通过量化宽松向全世界输出通胀，还通过加息吸引资本回流收割他国资产，但这些话肯定不能说，否则这份报告就没法编下去了。

截止到目前，就介绍完了这份报告的理论部分，论述 “重塑全球体系”的合理性，一共用了12页。

接下来就在论证如何行动了。

先是用7页论证特朗普加征关税不会对美国消费者带来压力，理由是只要美元成功贬值，就可以对冲加征关税。

拿出来的依据是2018年到2019年的中国，当时中国进口商品的有效关税税率上升17.9%，但由于同期人民币贬值13.7%，所以美元进口价格实际只上涨了4.1%，也就是说通过人民币贬值抵消掉了四分之三以上的关税增长。

于是认为美国也可以这么做，只要能够实现美元贬值。之后啰里啰嗦的论证各种抵消的可能以及风险，又说如何避免风险。

然后又论证美国对中国商品加征关税有利于提高美国人的福利。

理由是加征关税会导致进口需求下降，而出口商为了争抢订单，会主动降低商品价格，于是加征关税的实际成本由出口商承担，就同时实现了美国财政收入上升、美国人以更低的价格获得同样的商品。

但可能还是要脸，所以又补充道“ 提高关税一开始会提高福利，直到超过一定限度，美国人获得的福利就会下降”，所以就提出了一个“ 最优关税税率”的概念，在没有任何论证的基础上，直接给出了结论：“ 关税税率不超过50%，相比完全放开的贸易，仍然能够提高福利”。

这就基本支持了特朗普在竞选中提出了对华加征60%的关税，由于美国媒体、专家非常“讲政治”，不会明面直接反驳总统和美国官方的结论，所以别管合不合理，说“50%不影响”那就不影响。

到这里用了26页，然后就开始论证如何迫使全球各国同意签订《海湖庄园协议》，帮助美元贬值。提出了美国单边和多边的两种策略。

认为美国政府完全可以发挥创造力，单边促成美元贬值。提到了1977年卡特总统签署的《国际紧急经济权力法》，该法授权美国总统对国际交易的广泛权力。

基于这个授权，认为美国政府可以对美国国债的外国官方持有者征收使用费、扣留持有美国国债的部分利息支付。

还特别强调是收费不是收税，因此不违背税收协定；而因为仅仅针对外国官方部门，不针对私人投资，所以也不是资本管制。

还说这么做可能导致其他国家“误以为”美国进行行政干预，导致抛售美国国债、引发波动。认为可以通过采取渐进主义，先从收取小额用户费、只对新发行国债收费等开始，还可以对各国区别对待，只针对如中国这样的“地缘对手、货币操纵国”，还说可以跟美联储合作，承诺不拓展到美国国债的国内持有者。

于是就引出了两个很有想象力的主意：

一是美国政府可以主动获取美元，出售后换取他国货币外汇，从而促进他国货币升值，资金来源可以通过出售黄金来实现；

二是前面提到的美联储直接印1万亿美元购买他国国债。还说要警惕他国重组债务、货币贬值或者赖账。还造谣说“ 中国过去曾拒绝偿还债务”。

槽点实在太多，才说了几条就已经3千多字了，加速到如何实现。

这份《重组指南》认为，可以采取两种策略迫使各国签订货币协议。原文啰里啰嗦说了十几页，小镇直接提炼了。

一是针对欧盟、英国、日本等西方盟友，认为可以将美国提供的安全保护与贸易政策捆绑。要求盟友们必须为美国提供的安全保护付费，如果不肯支付保护费，那就被排除在“友好的国际贸易安排之外”，必须支付高昂的关税，也无法轻松获取美国消费者。

《重组指南》认为，其他国家商品进入美国，应该是一种特权，而不是权利。意思是说，各国要把与美国进行贸易视为美国的恩赐，美国可以收回特权。

另外还特别强调，一定要让盟友们感觉到被撤回安全保护伞的后果，迫使各国同意签订《海湖庄园协议》；如果这些国家愿意增加国防投资，这对美国来说也不是坏事，可以抽调力量针对中国。

这就解释了特朗普为什么突然单边支持俄罗斯，大骂泽连斯基是“独裁者”，还把与泽连斯基的矛盾在全世界公开，而万斯也丝毫不给欧洲盟友面子。这就是要展现美国安全保护的价值，就是要解放俄罗斯的军事威胁，要让俄罗斯兵锋越过乌克兰，直指欧洲腹地，那么欧洲各国自然就得抢着对美妥协。

毕竟美国军备虽然已经不行了，但欧洲更烂，更没有勇气靠自己的力量面对俄罗斯。

二是以加征关税引爆中国经济泡沫，来威胁中国妥协。

在这份《重组指南》里，援引彭博社的一些分析，认为中国目前的经济岌岌可危，已经到了崩溃的边缘，现在不过是强撑着，而美国对华加征关税，会导致中国经济泡沫破裂，对中国经济带来毁灭性打击。所以只要特朗普持续加征关税，中国一定会对美妥协。还畅想说，这次一定要确保中国履约，比如把中国的UST储备存入托管。

这里需要解释下，这份《重组指南》反复提到中国不讲信用，指的是2019年中美贸易谈判签订的第一阶段协议，约定中国购买美国的一些商品，来平衡中美贸易。但之后由于美国不遵守协议，升级贸易战，中国自然没有“以德报怨”的道理，后来就没有执行。

美国对此意见很大，认为应该一码归一码，美国升级制裁归升级制裁，但中国同意的必须履行，否则就是不讲信用。

其他抱怨还有很多，比如指责中国窃取美国知识产权等，这都是老话题了，不值一驳。

这份《重组指南》之所以说美国加征关税会引爆中国经济，逻辑是这样的，以下为原文意思概括：“

“ 认为中国目前经济泡沫很大，资本账户出现巨大漏洞，而出口对中国经济至关重要，对美出口是关键中的关键，一旦加征关税，中国又无法通过汇率贬值对冲，就会产生连锁反应。 ”

“ 认为中国采取资本管制，导致海量资本只能投资国内低价值资产，在加征关税带来的冲击下，资本会想尽办法越过资本管制外逃，进而引发中国资产价值迅速贬值，最终吹破中国岌岌可危的经济泡沫，中国经济可能会经历比美国更严重的波动。还说美国会发动更多国家对中国加征关税，加大中国面对的压力。 ”

说实话，小镇实在没搞清楚，中国采取资本管制反而会加大资本外逃，这是一个什么逻辑？也可能是小镇没搞懂，毕竟十几页啰里啰嗦，一会东、一会西的。

反正认为，只要美国对华加征关税，中国一定会妥协，就像1985年的日本那样，签订《海湖庄园协议》，抛售美元外汇，把持有的正常美国国债换成零息、不可交易的100年美国国债，从而主动配合美元贬值，帮助美国稳定内部经济波动，还要像当年的日本一样在美国进行大量工业投资，为美国创造就业，以换取美国不加征关税、允许中国继续向美国出口。

小镇必须再次强调，以上都是美国人自己说的。

只不过小镇很纳闷，既然加征关税这么有用，为啥不干脆直接加到60%甚至100%，而是想着“每月对中国加征2%关税，逐步施加压力”？难不成是美国人心善？

不过美国也有人提出了反对意见，认为特朗普确实有手段达成广泛的美元协议，除了中国这样真正关键的国家。

还是要适应特朗普团队的不靠谱，没必要绞尽脑汁为特朗普的种种离谱主张找借口。国王就没穿衣服，就别找了。美国白宫官方都祝特朗普“国王万岁”了，还有啥不可能的。

所以一些基本的常识就别可以忽略了。

美国2023年关税收入仅仅800亿美元，还不到美国财政收入的2%，就算翻倍再翻倍，相比近40万亿的美元国债不过是杯水车薪。

而所谓的100年零息、不可交易的超长期国债，实质等同于变相违约，世界各国必然拒绝持有，导致美元信用、美国信用破产，各国大规模抛售美债，推高美国融资成本。

其实这份报告，还有特朗普内阁高官的话，不过是政治作秀罢了。

荒谬的主张背后，恰恰是美国对持续衰落的焦虑，深知现在的美国无法实现任何复杂的中长期解决方案，只能寄希望于“ 加征关税、武力威胁、逼迫各国签订投降协议”这样极为简单的短期方案，反正以美国民众糟糕的知识水平，也搞不懂。

只需要《 》。美国家大业大，亏得起，后果自然由后人去承担。

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