燕之屋2024年度净利润预降15%-25%：业绩面临挑战

财报解读

2月14日，燕之屋发布公告，集团预计2024年将录得收入约20亿元至21亿元，同比增长约2%至7%；预计年度净利润约为1.59亿元至1.8亿元，同比下降约15%至25%。截至2月17日收盘，燕之屋股价报6.9港元/股。与2023年底登陆香港交易所时9.7港元/股的发行价相比，跌幅超28%。

这打破了燕之屋连续数年的高速增长态势。财报显示，2020-2023年，燕之屋的营收分别为13.01亿元、15.07亿元、17.30亿元和19.64亿元，归母净利润分别为1.23亿元、1.72亿元、2.06亿元和2.12亿元。燕之屋的营收、归母净利润一直处于上升通道。公司被视为中国燕窝赛道的“领头羊”，连续多年位居高端燕窝全国销售的“榜首”。然而2024年营收增长乏力、利润下挫的局面，恐怕让不少投资者感到失望。

有业内人士称，燕之屋在营销方面一直出手阔绰，爱请“顶流”代言，数据显示，2024年上半年，公司销售及经销开支达3.65亿元，同比大幅增长38.45%，拖累业绩承压。目前年报虽暂未出炉，但公司营销支出恐怕仍是重头戏。其次燕窝是不是“智商税”问题争议不断，由于燕窝价格通常较为高昂，市场上关于燕窝是不是“智商税”的争论一直存在。

还有就是此前曾陷“毒血燕”风波，2011年燕之屋曾被曝出“毒血燕”事件，消费者在线下实体店购买了燕之屋生产的“特级血燕”，食用后出现发烧、头痛、恶心等症状。此后，经国家食品质量安全监督检验中心检验显示，该血燕中亚硝酸盐含量2371毫克/千克，远超国家最高强制性标准33倍。

消息一经曝光，对燕之屋的品牌形象造成了严重影响。虽然后来燕之屋采取了一系列措施试图挽回受损的品牌声誉，并于次年便推出了高端滋养品牌“碗燕”，以“0脂肪、0防腐剂、0增稠剂、0添加剂”作为核心卖点，试图重新赢回消费者的信任，但该事件仍让一些消费者对其产品质量和安全性心存疑虑。

黑猫投诉

此外，黑猫投诉平台显示，与燕之屋相关的投诉案例累计达66起。从投诉类型来看，问题主要集中在产品破损、拒退差价、拒绝兑奖、产品质量等方面。如今，燕窝市场竞争日益白热化，小仙炖、正典燕窝、双莲、宫前燕等品牌纷纷在该赛道持续发力。在这样的竞争态势下，燕之屋作为“燕窝第一股”，若想巩固市场地位，瓜分燕窝赛道的市场份额，这些或将对燕之屋的业务造成一定压力。

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