唐德影视４亿元定增获批 “减负上阵”推精品、谋未来

唐德影视（300426.SZ）4亿元定增靴子落地，获得实控人浙江广电集团鼎力支持，本次定增由浙江广电旗下全资子公司易通公司全额认购。

公司1月14日发布公告介绍，本次向特定对象发行股票的价格为8.19元/股，易通公司认购5038.28万股，认购金额达4.13亿元。唐德影视称，本次定增募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还借款及补充流动资金。

作为浙江广电集团控股的影视文化类上市公司，唐德影视坚持“出新品、出精品，聚焦打造重点头部影视作品”的思路，主营业务涵盖电视剧、网络剧、电影等投资、制作、发行。在夯实影视主业基础上，唐德影视还主动拥抱技术浪潮，积极布局“影视+科技”赛道。

这次定增融资完成后预计将减轻唐德影视财务上的“包袱”，也为公司抓住行业变革机遇提供助力。

改善公司财务结构

根据发布公告，此次定增募资最早可追溯至2020年6月。在唐德影视本次向特定对象发行股票中，易通公司认购5038.28万股后，将进一步巩固控股股东地位。值得注意的是，公司于2024年11月19日发布公告，由于市场变化，结合公司实际情况，为推进本次向特定对象发行股份事宜顺利实施，将定增方案中的发行价格从每股3.94元调整到了8.19元。本次定增方案的调整，表现出了实控人对公司的坚定支持。

“通过本次发行，将提高国有控股股东持股比例，充分发挥协同效应。”唐德影视表示，易通公司参与本次认购，为公司提供资金支持，可以优化公司资产负债结构，提升公司授信水平及融资能力。另一方面，通过双方的战略合作，浙广集团可以调动其优质产业资源，充分发挥与公司业务发展的协同效应，进一步提升公司在传媒领域的核心竞争优势。更重要的是，这次定增融资将改善唐德影视财务结构，丰富公司资金储备。

截至2024年9月30日，唐德影视净资产为1175.66万元，资产负债率（合并报表）为99.38%，归属于公司普通股股东的净资产为6312.90万元，资产负债率（母公司）为 88.48%，资产负债率明显高于同行业上市公司平均水平。本次向特定对象发行股票预计融资额4.13亿元，通过实施本次发行，公司能够有效降低资产负债率。

这也将有助于唐德影视高效整合更多优质的资本、制作和运营资源，对储备项目进行多样化开发，扩充影视剧作品产量，推出更多精品影视剧作品，拓展优质客户资源，扩大公司在影视剧领域的市场份额。

唐德影视在公告中指出，本次定增是实现公司战略发展规划的重要举措，公司能够抓住影视剧行业成长机遇，利用资本市场的融资渠道，推进影视业务的开拓，完善产业链布局，进一步增强市场竞争力，巩固行业领先地位，从而提升公司的盈利能力，实现公司战略目标。

助力打造更多精品

这两年，影视行业继续呈现减量增质的趋势，微短剧这一新品类在快速崛起。

而除了偿还借款，本次定增融资还将提高唐德影视自身的流动性，切实补充业务发展所需的营运资金。

据了解，唐德影视的整体发展战略是继续以内容生产作为核心，持续推出系列化影视作品，实现IP的累积和叠加，并实行专业化、精细化运营，进而推动产业链的延展和衍生品的开发。

翻阅唐德影视近两年的财报以及公开发布信息，可以发现公司立足影视主业，相继推出了《香山叶正红》《我们的日子》《无间》《天下同心》等优秀的电视剧作品，像《香山叶正红》《我们的日子》《天下同心》还连续三年登陆央视一套黄金档热播，其中《香山叶正好》获第33届“飞天奖”优秀电视剧奖，《我们的日子》入围了第34届飞天奖评选；同时唐德还有诸如《铁马冰河入梦来》《诸葛亮传》《宋纸迷踪》等重点作品即将面世，郑晓龙导演、于和伟主演的精品红色谍战剧《惊变》和现实主义题材犯罪悬疑剧《谷雨》也登陆了中央广播电视总台发布的2025年度电视剧片单。

唐德影视的网络视频精品项目也在积极推进中，公司已投拍多部短剧、微电影，打造小程序短剧，积极构建影视新生态、打造影视新平台。

比如，在这两年热门的微短剧形态上，公司加入了制作行列。2024年，由唐德影视主投主控，与Z视介联合出品的微短剧《副本女将军》也获评第九届指尖传媒榜2024年度影响力微短剧；联合出品的竖屏微短剧《清宫辞》上线就占据热力榜第一，24小时抖音话题榜播放量突破1亿；公司通过顶层设计搭建的蓝媒短剧平台，上线以来也与浙江卫视、Z视介深度融合联动取得了很好的效果。

抢抓行业变革机遇

值得一提的是，影视行业在去年还接连迎来政策支持，技术带来的变革也颇受关注。

在多项重要政策支持上，比如修改后发布的《广播电视管理条例》，删去“设立电视剧制作单位审批”的相关条款。2024年12月，国家广播电视总局新闻发言人提到，取消设立电视剧制作单位审批，有利于加强改进电视剧管理和服务，完善电视剧创作生产服务、引导、组织工作机制，激发电视剧行业创新创造和发展活力。

还有《关于促进服务消费高质量发展的意见》提出“丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费”；《关于丰富电视大屏内容进一步满足人民群众文化需求的意见（试行）》则强调提升电视大屏优质内容创新和供给能力、加强横向联合推动优质资源配置、优化统筹境外节目播出、进一步优化电视剧播出调控管理、允许“多星联播”。

国投证券研报认为，对于网络平台和内容方来说，一些优秀的网络剧集等内容可以通过电视大屏扩大受众面与收入来源，“多星联播”政策也将利好影视剧市场。

同样令人瞩目的还有AIGC技术给行业带来的变革。国内、海外视频生成模型迭代不止，AI影视化空间或打开。包括中文在线、芒果超媒、唐德影视等多家影视公司均有下场投入AIGC领域。

开源证券在2024年12月发布的研报中指出，“国内外大模型公司持续迭代升级多模态大模型、提升 AI 视频生成能力，或助力 AI 影视应用持续落地，电影等内容上新或驱动相关公司业绩修复，建议关注布局AI视频模型、应用及受益于电影票房修复的公司。”

唐德影视也抢抓行业风口，在“影视+科技”赛道主动布局，建设了影视垂类AIGC实验室。

目前，公司已经打造推出了影视领域和AIGC技术相结合的系列成果。像去年4月25日杀青的短剧《我是林凡星》，就是行业内首部由AIGC虚拟生成与实景拍摄结合的短剧。通过AI换脸、生文、生图、生视频等功能的融入，《我是林凡星》在制作过程中实现了节约时间和资本的高效运作。

唐德影视在以往财报中表示，将积极利用AIGC、VR/AR 等技术赋能，提高公司生产优质内容的效率，提升优质内容的商业价值，为公司长远发展打下坚实基础，在文化领域创造更大价值。