再获22亿美元投资，蔚来兵精粮足备战「决赛」

出品 / 新浪科技（ID:techsina）

作者 / 谷雨

12月18日，蔚来(NYSE:NIO; HKEX:9866; SGX:NIO)公告信息显示，与阿布扎比投资机构CYVN Holdings（以下简称：CYVN）签订了新一轮股份认购协议。根据该协议，CYVN Holdings将通过其附属公司CYVN Investments以现金形式向蔚来进行总计约22亿美元的战略投资。经计算，此轮投资完成后，CYVN共计持有约4.19亿股，占比20.1%，投票权在13%左右；蔚来创始人、董事长、CEO李斌由于拥有超级投票权，依然是拥有单一最大投票权的股东，对公司拥有控制权，投票权在39%左右。

此消息一经公布，即得到资本市场正面反馈，当晚蔚来美股盘前一度涨超12%，收涨4.64%；港股19日开盘涨超6%，收涨5.70%。

CYVN曾在今年7月份通过定向增发新股和老股转让的方式完成总计约11亿美元的战略投资。此外，蔚来在今年9月、10月还成功发行了总计11.5亿美元可转换优先债券。这意味着，国际战略投资者在2023年已对蔚来投资了44.5亿美元（约317亿人民币）。

实际上，2023年的整个融资环境并不友好，蔚来能够获得如此量级的国际投资，说明其在全球智能电动汽车市场中具有长期战略投资价值和战略领先地位。

长期战略投资，蔚来实控人不变

公开信息显示，阿布扎比的多家主权基金规模在全球排名前列，素以坚持长期价值投资而闻名。今年两度对蔚来进行战略投资的CYVN，是阿布扎比财政部主要出资成立的实体，隶属于管理资产超万亿美元的阿布扎比主权投资基金体系。CYVN的董事长Jassem Al Zaabi也是阿布扎比财政部部长，并担任央行副主席、主权基金ADQ副主席，以及主权基金ADIA和石油公司ADNOC董事。

对于再次投资蔚来，CYVN董事长兼董事总经理Jassem Al Zaabi表示：“我们增加对蔚来的战略投资，符合我们在出行领域建立全球领先的投资组合的战略。这笔投资表明我们对蔚来在全球智能电动汽车行业的独特定位和竞争力充满信心。我们很高兴可以成为蔚来的长期战略合作伙伴，并支持其在产品创新、技术突破和国际市场拓展方面的不懈努力。”

有知情人士透露，尽管CYVN Holdings在两轮战略投资之后将成为蔚来第一大股东，但李斌仍通过“超级投票权”架构继续作为拥有单一最大投票权的股东，从而对公司保持着最高话语权。因此，李斌仍然是蔚来的实控人。

其实，不少科技公司的创始团队在接受融资时，都会采用多重股权结构获得“超级投票权”，即相对于普通股1股1票，创始团队持有的每1股拥有更高的投票权，确保创始团队在持股较少情况下保持对公司的控股权。据悉，谷歌、腾讯、阿里、京东等全球知名公司的创始团队，均通过多重股权架构或特殊安排来实现对公司的控制。

另据了解，蔚来的另一家长期大股东腾讯，在蔚来在美国上市时持有其12.9%的股份，这些股票均是具有1：4投票权的B类普通股。腾讯后来在蔚来在香港上市的时候放弃了超级投票权。而CYVN今年以来累计投资了33亿美元，却并未曾向蔚来要求拥有超级投票权，充分说明了CYVN对蔚来及李斌等创始团队管理能力的认可和信任。

有业内人士称，战略投资者认可创始团队“超级投票权”，是对创始人团队对于公司战略发展方向与运营方面的专业性与权威性的认可，更避免“外行指导内行”这种极端情况发生。

对于CYVN的再次投资，蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示：“我们深受CYVN加快全球向更可持续的未来转型愿景的鼓舞，感谢CYVN对蔚来独特价值的认可。随着资产负债表的加强，蔚来已经做好充分准备以应对日益激烈的竞争格局，在强化品牌定位、提升销售和服务能力并对核心技术进行长期投入的同时，持续提高执行效率和体系化能力。我们坚信，蔚来将进一步巩固自己在全球汽车行业转型中的领先地位。”

现金储备充足，冲刺2025决赛圈

此次投资完成后，蔚来和CYVN将继续在国际市场上开展战略和技术合作。据悉，蔚来在近期已完成了对公司长期运营计划的全面规划，以确定关键目标、优先事项和行动计划，将继续专注于推进核心技术，开发关键产品，以及增强销售和服务能力。此次投资将使蔚来的现金储备大幅增加，为上述规划提供充足的资源支持。

2025年整个智能电动汽车行业会进入决赛圈，因此，蔚来一直在对创新研发进行高质量投入。今年第三季度，蔚来研发投入为30.4亿元，连续四个季度突破30亿元。实际上，过去几年里，蔚来在研发领域的投入已接近400亿元，是新势力中研发投入最多的企业。截至今年11月底，蔚来全球申请中及已授权专利总数约7,700件，远超其他新势力品牌。

研发和创新技术领域的持续投入，让蔚来产品拥有过硬的品质，并助力蔚来持续引领高端纯电市场。统计数据显示，第三季度，蔚来在中国成交均价30万以上的纯电汽车市场排名第一，市场份额超过45%。2023年7月-11月，在上海成交均价30万元以上的市场（含燃油车）中，蔚来销量连续5个月超越宝马、奔驰、奥迪。

其实，在蔚来技术研发与产品打磨过程中，李斌经常深度参与。就在CYVN这笔22亿美元战略投资公布的前一天（12月17日），李斌驾驶ET7实测150度超长续航电池包的真实表现，在经过超14小时长途驾驶后，最终行驶里程定格在1,044公里，达成一块电池行驶超过1,000公里的优异成绩。此次测试的150度电池包，是全球首款无热失控软包CTP电池包，电芯能量密度高达360Wh/kg，整包能量密度260Wh/kg，均为全球量产最高。蔚来150度超长续航电池包预计将在2024年推出上线，蔚来用户无需背负大电池购入成本，可通过灵活升级，轻松享受超长续航的出行体验。

技术与产品的发力，让蔚来的整体经营获得显著提升。根据蔚来本月初发布的2023年第三季度财报，蔚来正处于财务与经营状况全面改善的阶段。其中，蔚来三季度营收和交付量均创历史新高，营收达190.7亿元，环比增长117.4%，同比增长46.6%；三季度交付量55,432台，环比增长135.7%，同比增长75.4%。同时，蔚来三季度整车毛利率强势回归两位数达11.0%，在纯电领域保持领先；现金储备达452亿元，较上季度增加137亿元。

此次新一轮22亿美元战略投资完成后，蔚来的现金储备有望超过600亿元，充沛的资金将继续助力蔚来接下来的发展，为蔚来中长期业务目标和经营计划、优先事项和行动等提供支持。