历史底部，4只国产替代赛道的龙头

一台3000多万的医疗设备，院长就吃掉了1600万的回扣。这是今年医疗反腐风暴中的一个热搜事件。

医疗设备领域，是这波医疗反腐的重灾区，影响是比较大的。

不过这两年，医疗设备行业也是跌得比较狠。像迈瑞医疗、联影医疗等多家龙头企业的股价都已经腰斩了，有些企业的股价甚至还远不止腰斩。

医疗设备主要分两种，一种是诊断设备，另一种是治疗设备。通过诊断设备帮患者确诊是什么问题，再用治疗设备帮患者治疗疾病。

常见的诊断设备有CT、x线、核磁共振、B超、胃肠镜等等；

治疗设备就非常多了，主要有光疗、电疗、超声疗这些理化设备,心脏起搏器、呼吸机、雾化器这些急救设备，还有氧气瓶、洗胃机这些病房护理设备等等。

从行业特性来看，医疗设备行业的护城河极深，全球前50榜单常年都维持稳定。而且从需求端来看，人口老龄化、人民群众对更多更优质医疗资源的追求，也让医疗设备行业的需求永续性地稳定增长，没有明显周期性特征。

在部分发达国家，药械比达到了1:1，全球药械比也达到1:0.72，而中国药械比只有1:0.35，医疗器械还有很大的发展空间。其中，医疗设备是医疗器械最大的一个细分领域，占比达到55%。

国内医疗器械投资的长期主旋律，主要就是国产化率的提高、产品技术的迭代更新。

实际上，近些年在医药行业集采风波之下，医疗设备基本没有受到什么影响。股价持续大幅下跌，核心原因也是因为之前估值被炒高了。

持续下跌了两年之后，医疗设备行业当前的估值已经接近历史最低位区了，是时候关注一下这个行业。

我们主要看看行业内的龙头企业。迈瑞医疗是医疗设备总龙头。联影医疗是国内医学影像设备龙头。海尔生物是低温储存生物安全全球龙头。奕瑞科技是国内X射线探测器龙头、进口垄断破局者。

这几家龙头企业当前的估值都处于历史低位区。

下面具体看看各家企业在风险、经营、估值几个方面的表现如何。

1、迈瑞医疗

多年来，迈瑞医疗的业绩持续稳定增长。

从风险角度看，迈瑞医疗商誉值12.75%，占比不大；公司没有任何质押；最近一年高管大股东没有减持；经营活动现金流三年总和为96.16%，数据非常好。

公司整体上没有什么大风险。

从经营数据看，迈瑞医疗最近三年营业收入平均增速22.31%，扣非净利润平均增速27.51%，成长性很好。

公司当前滚动市盈率30.34倍，处在历史平均的低位区。

2、联影医疗

近些年，公司业绩持续稳定增长。

从风险角度看，公司商誉值0.12%，基本可以忽略不计；联影医疗大股东无质押；高管大股东最近一年也没有减持；经营活动现金流非常好。

从经营数据看，联影医疗最近三年营收平均增长41.61%，扣非净利润平均增长49.44%，成长性非常好。

再看估值，联影医疗当前的市盈率在历史的低位区。

3、海尔生物

海尔生物这些年业绩稳步、高速增长，2022年受疫情影响，净利润有所下滑，不过长期发展趋势依然看好。

从风险角度看，海尔生物商誉值为12.75%，占比不大；大股东无质押；高管、股东最近一年也没有减持；经营活动现金流非常好。

从经营数据看，海尔生物最近三年营收平均增长41.61%，扣非净利润平均增长49.44%，成长性非常好。

最后看估值，海尔生物当前的市盈率在历史的低位区。

4、奕瑞科技

多年来，奕瑞科技的业绩持续稳定增长。

从风险角度看，奕瑞科技商誉值为1.99%，基本可以忽略不计；公司大股东无质押；最近一年高管、大股东也没有减持；经营活动现金流非常好。

从经营数据看，奕瑞科技最近三年营业收入平均增长速度41.83%，扣非净利润平均增长速度85.40%，成长性非常牛。

最后看估值，奕瑞科技当前滚动市盈率为35.73倍，处于历史平均的低位区。

总结

总的来看，医疗设备板块的一些龙头企业，过去这么多年的增长性非常好，当前市盈率又在历史的低位区，这种是比较适合价值投资者长期关注的。