【一文读懂】芯片板块行情重启？该pick哪个芯片主题ETF？

芯片行业由于受行业景气周期、消费低迷、海外流动性等多种负面因素影响，最近一年表现不佳，成为A股市场调整幅度最大的板块之一。但是站在当前时点，在政策红利+预期回暖+估值修复等因素驱动下，芯片行业是否行情重启引发了大量讨论和关注。从国庆假期后10月份的表现来看，曾经另投资者头痛的芯片板块的收益表现尚可，申万一级行业电子收益率也跻身所有行业前列。

数据来源：wind，截止2022年10月31日

越来越多投资者愿意相信现在是一个左侧布局芯片板块的好时机。半导体和芯片相关的ETF是帮助投资者便捷高效把握板块行情的好工具。那么问题来了，市场上的同类指数那么多，该pick哪个呢？本文就为大家来比较下目前市场上跟踪半导体和芯片的相关指数。

目前市场上芯片相关指数一共有五条，我们主要从编制方式、成分股情况、历史表现等看看哪个指数更具吸引力。

（一） 指数编制：科创芯片最新发布，聚焦科创板芯片龙头

来源：指数公司官网

从指数的发布日期来看，科创芯片指数是最新发布的，是五条指数中唯一完全投资科创板的指数，其他四条指数是从全市场范围进行选股。科创芯片指数也是科创板的首批行业指数之一，聚焦高成长的科创半导体产业链。

科创板以新一代信息技术、生物医药、高端装备制造、新材料等高新技术产业和战略性新兴产业为主要上市标的。科创板国内半导体领域的科技创新企业的发展提供了快速通道，自2019年开市以来，科创板迅速成为A股半导体公司的首选上市地，吸引了一批突破关键核心技术、具备较强竞争力的芯片龙头企业登陆科创板，集聚了一批具有代表性的硬核科技龙头，产业集聚效应明显。纵观A股半导体行业，科创板不论是公司数量还是市场规模都占据了半壁江山。初创型的硬科技半导体企业大多选择科创板进行上市。

数据来源：wind，截止2022/10/31

（二） 成份股市值：科创芯片指数偏中小盘，成长空间大

比较几条指数的成分股市值分布，其中国证芯片指数成分股市值偏大，中证全指半导体、芯片产业和CES半导体芯片指数成分股市值偏中型，平均市值在300-400亿。科创芯片指数成分股以中小市值为主，平均市值257.18亿，200亿以下的公司有36只，占比也是几个指数里最高的。科创芯片指数聚焦中小盘的科创型企业，相比成熟型的同类公司，具备更大的成长空间。

数据来源：wind，截止2022/10/31

（三） 前十大权重股对比：科创芯片指数“硬科技”含量高

从几个指数的前十大权重股来看，科创芯片的“硬科技”属性突出，具有较强的稀缺性。科创芯片指数成分股与同类指数的重合度并不高，前十大汇集了A股半导体产业的核心龙头，包括芯片制造、芯片设计、半导体设备、封测等。由于科创板给予了较优的上市条件，这些硬核科技企业选择在科创板上市，未来也有望吸纳更多的半导体科创企业加入。

各指数的前十大权重股

数据来源：wind，截止2022/10/31

（四） 研发投入强度对比：科创芯片指数保持领先优势

对于半导体公司来说，高研发投入是公司保持长期竞争优势的基石。只有源源不断在研发、人力、资金、设备等方面投入，才能提升公司的创新能力和技术水平，保持高成长性。从同类指数的研发支出占比来看，科创芯片指数以16.35%的水平保持领先。

数据来源：wind，截止2022/10/31

（五） 历史收益表现：科创芯片指数最近一年相对占优

几个指数的历史走势大致趋同，以发布时间最晚的科创芯片指数的基日（2019年底）来看，芯片产业指数表现更好，如果观察最近一年的收益表现，科创芯片指数相对更优。10月以来，芯片板块表现回暖，科创芯片指数在这轮上涨行情中也表现更佳，最近一个月收益5.31%。

数据来源：wind，截止2022年10月31日

综合以上分析，在半导体板块显现投资机会时，你会pick哪个指数呢？

我们认为，科创芯片指数作为聚焦科创板的半导体硬科技企业的行业指数，还是具备一定竞争力的。华安科创板芯片ETF（588290）是市场上首批跟踪科创芯片指数的ETF，作为稀缺的帮助投资者一键把握科创板半导体龙头的指数工具，值得关注。

HUA AN

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