学财务报表分析的必备铺垫

好多小伙伴留言能不能讲讲财务报表分析。

今日出差，在动车上想起这事，觉得有必要先和大家聊聊如何看待财务分析这件事。

无论是做贷款、做投资，都离不开对企业的财务报表分析，

真希望你不要把这部分的工作内容当成了机械性的环节。

如果真切地了解会计、学会了财务分析，你会发现是一件很有意思的事，那些灵动的数字其实在给你讲述企业的故事。

首先，问一个问题：资产负债表、利润表、现金流量表，你觉得三张表哪张更重要啊？

大家平日里对一家企业做财务报表分析，可能会更加关注资产负债表和利润表，

比如会关心资产负债表里的总资产、总负债是多少，是大企业还是小企业；会关心利润表里的营业收入、净利润，过去一年企业经营得怎么样，有没有赚钱；

还会主动去测算一些指标，比如资产负债率、流动比率、营业净利率等等，看看企业的偿债能力如何、营运能力如何、盈利能力如何。

而现金流量表常常被忽视。

你知道在实际的生活中，企业的资产负债表可以“破产”，利润表可以“破产”，因为企业可以通过许多技术性手段去维持经营。

但是现金流量表“破产”就不行。

你常常听到企业破产的前兆，是不是惊人的相似？“这家企业的现金流紧张了”，“企业的流动性不行了”。

所以当一家企业出现流动性危机，现金流转不开时，才是真正面临危机的时候。

再看，

我们都知道现金流量表反映企业三个活动的资金情况，经营活动、投资活动和筹资活动，三个活动的现金流量净额有正有负。

我在网上找了一张图。大家熟悉下平日里总被你忽略的它。

当现金流入大于现金流出为正值，现金流入小于现金流出为负值。

三个活动组合起来就有好多种情况，正正正、正正负、正负负、正负正·····

最近在做一笔投资，刚好看到这家企业的现金流量净额（经营活动、投资活动、筹资活动）是负、负、正。

如果是你，你会不会觉得这家企业不行啊，经营活动、投资活动的现金流净额都是负值，只有筹资活动是正值。

如果你对财务分析理解得比较透彻，就会发现一家企业的现金流量净额是负、负、正（在报表数据真实的情况下），再结合一点企业的情况，你可以大概率判断出这是一家处于成长期的企业。

因为处于成长期，企业的经营活动占据的市场还不够成熟，再加之前期经营产生的成本是必要的，因此就会出现经营活动的现金流出大于现金流入。

成长期的企业基本上处于一个扩张的阶段，投资支出将会持续保持一个较高的水平，所以会出现投资活动的现金流出大于现金流入。

因为处于成长期，前期内源性资金比较少（内源性资金来源能理解吧？就是企业经营得好会有留存资金，留存资金就可以用于企业的经营活动和投资活动），想要扩张，就要更加主动地对外进行融资，因此筹资活动的现金流入会大于现金流出。

而这家企业是2019年成立的，结合企业的实际情况，成长期无疑了。你看，稍微分析下，我们就可以从财务报表中判断出企业处于哪个生命周期阶段。

所以，不能单纯凭借现金流量表的正负值来判定这家企业好不好。

那我再问一个问题，如果一家企业的现金流量表的三个活动现金流量净额为正、负、负。

你觉得企业怎么样，或者说这家企业有什么特征？

你来分析分析，希望你能主动思考，欢迎留言。

再比如，你说企业的资产负债率是多少好呢？

其实都没有一个准确的标准，

刚成立的企业或者处于成长期的企业资产负债率暂时肯定是低的，因为资产负债表、利润表都不好看，前期融资比较困难，

随着逐步发展，资产负债率会在未来的两三年快速提高，

处于成熟期的资产负债率肯定是高的，那也不能单纯地评判它很危险，还要判断企业的营运管理能力如何。

在尽调的过程中，就要去了解企业如何管理营运资金，它的短期和长期的融资计划是什么，它的投资计划及决策流程是什么。

就我刚刚前面说的几句话，实际上就是企业财务战略中包含的营运资金战略、融资战略和投资战略的内容。

说到这儿，你会不会有些疑问，财务分析是不是要看业务经验啊？

当然不只是，首先财务基础知识是必备，包括熟悉主要科目涵盖的内容，主要的分析指标要了解，

最关键的是，还要跳出数据本身，从每一张表以及表与表之间，尝试着去分解它们给你传达的​故事。

靠思考，靠积累，靠总结。

财务报表分析，要聊起来，真的可以好好聊聊。

​今天就先说到这儿吧。