北京
中国青年报客户端讯（中青报·中青网记者 刘胤衡 见习记者 邹竣麒）一则午间发布的不准确信息，让某上市公司股价在下午开盘后瞬间涨停，又随着辟谣而连续跌停。杭州市中级人民法院审理认为，发布误导性信息的上市公司应对投资者损失承担赔偿责任。
5月15日，杭州市中级人民法院联合中国证券监督管理委员会浙江监管局，通报上述中小投资者保护典型案例。
发布会现场。杭州市中级人民法院供图
杭州中院党组成员、副院长余晟通报，2021年至2025年，杭州中院共受理证券虚假陈述责任纠纷1495件。受“示范判决+批量化解”案件处理模式、一审管辖法院新增、中小投资者权利保护意识提升及“取消前置程序”规则落地等多重因素影响，近五年收案情况整体呈波动上升趋势。
在上述典型案例中，中国证券监督管理委员会浙江监管局认定，该公司构成误导性陈述，予以行政处罚。投资者苏某某诉至杭州中院，主张赔偿投资损失46万余元。
杭州中院一审认为，该上市公司信息披露行为属于证券市场虚假陈述行为，苏某某的投资损失与虚假陈述之间存在交易因果关系，判决该公司赔偿苏某某投资差额、佣金、印花税等损失合计41万余元。浙江省高级人民法院二审维持原判，目前判决已生效。
据介绍，该案的典型意义在于，随着技术发展，资本市场信息扩散与交易反馈的即时性不断增强，上市公司通过互动平台、官方账号等公开渠道作出的回应，都可能即时影响投资者判断并对市场定价形成影响。本案立足证券交易现实场景，依法回应盘中误导性陈述直接引发股价异动、投资者受损等新问题，突破传统证券虚假陈述案件中以“自然交易日”为单位界定虚假陈述实施日的惯例，首次将实施日精准界定至特定交易时段，实现了以小时级时间单位，精准区分同一交易日内不同时段对应的投资者损失。
杭州中院表示，此次发布的典型案例旨在向资本市场提供明确规则指引，持续提升资本市场法治化水平，引导投资者理性投资、依法维权，并督促上市公司及“关键少数”依法履职、规范治理、真实准确完整披露信息。
来源：中国青年报客户端
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